报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四两市主要指数高开后整理，创新药板块涨幅居前，成交额大幅收缩显示抛盘大减，后市主要指数有望震荡上行 [1][3] - mRNA 技术在肿瘤治疗领域取得首个三期试验成功，应用从传染病疫苗扩展到肿瘤治疗领域 [1] - 美财政部回购长债提振全球市场情绪，短期内有助于提振风险资产 [1] - 三星电子和 SK 海力士推出大规模股东回报计划，市场对其未来股东回报率预期较高 [1][3] - 存储芯片供需严重失衡，价格面临上涨压力，算力需求远超供给，资本开支提速 [2][3] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周四两市主要指数高开后整理，14 点后有所走强，创新药板块涨幅居前，两市成交额 2.07 万亿元大幅收缩，显示抛盘大减 [1] - 中证 500 指数收 7850 点，涨 66 点，涨幅 0.86%；中证 1000 指数收 7589 点，涨 72 点，涨幅 0.96%；沪深 300 指数收 4592 点，涨 4 点，涨幅 0.09%；上证 50 指数收 2881 点，跌 14 点，跌幅 -0.49% [1] - 行业与主题 ETF 中，疫苗 ETF 招商、创业板医药 ETF 国泰等涨幅居前，卫星 ETF 招商、科创新材料 ETF 南方等跌幅居前 [1] - 两市板块指数中，生物制品、免疫治疗等涨幅居前，航天装备、焦炭加工等跌幅居前 [1] - 中证 1000、中证 500、沪深 300、上证 50 指数股指期货沉淀资金分别净流出 85、65、61、19 亿元 [1] 重要资讯 - Moderna 与默沙东联合研发的黑色素瘤 mRNA 个性化癌症疫苗首个三期临床试验达到主要终点，mRNA 应用扩展到肿瘤治疗领域 [1] - 美财政部回购长债消息提振全球市场情绪，亚太股市随之走强，美国此次操作短期内有助于提振风险资产 [1] - 三星电子将推出逾 100 万亿韩元（约 719 亿美元）股东回报计划，以 50%自由现金流返还股东 [1] - 摩根大通称 SK 海力士到 2027 年可能再向股东回报至少 1300 亿美元，高盛预测 2027 年股东回报率高达 8% [1] - 美国 30 年期国债收益率创下 5.33%新高，公共债务未偿余额升至 40.05 万亿美元，本财年国债利息支出同比暴增 15% [2] - 科技巨头掀起 AI 融资狂潮，2000 亿美元企业债发行蓄势待发，将与长期国债交锋并推高收益率 [2] - OpenAI CFO 称整体 ARR 至今增长 35%，企业 ARR 增长 50%，公司将在 2027 年或更早上市 [2] - 美国商品期货交易委员会正式启动算力期货监管意见征集程序，多家机构计划推出相关合约 [2] - 特朗普表示允许向伊朗提供支持的国家将面临“巨大的经济后果” [2] 市场逻辑 - 周四两市创新药板块涨幅居前，三星电子推出大规模股东回报计划 [1][2] - 中国 AI 模型承载大量流量但变现收入占比低，是被低估的机会 [2] - SpaceX 的 AI 收入将在九月超过其他收入，四季度大幅超过其他收入 [2] - 三星、SK 海力士和美光完成 2027 年全年产能分配谈判，DRAM 和 HBM 产能提前售罄，NAND 芯片买方仍有谈判空间 [2] - 存储供需失衡，需求增速远超供给，价格上涨，亚马逊上调资本开支，微软新增数据中心 [2] - 英伟达拟为 OpenAI 提供 2500 亿美元融资担保支持超级数据中心开发 [3] 后市展望 - 周四两市创新药板块涨幅居前，SK 海力士到 2027 年可能向股东高额回报，大模型龙头 Anthropic 营收增速高 [1][3] - 5000 亿美元融资体系将以英伟达 AI 硬件为底层资产为 AI 企业提供融资支持 [3] - SpaceX 在 AI 计算领域投资回报期不到一年，存储供需失衡持续，价格上涨 [2][3] - 受美财政部国债操作影响，美长债收益率下行，市场趋于稳定，两市上涨基调未改，后市主要指数有望震荡上行 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易：受美财政部国债操作影响，美长债收益率下行，市场稳定，两市上涨基调未改，后市主要指数有望震荡上行 [3] - 股指期权交易：择机买入股指远月深虚值看涨期权 [4]