更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 6 月 23 日星期二 Morning session notice 早盘提示 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【市场分析】 昨日夜盘主力合约 BZ2607 期货价格下跌 21 元至 6970 元/吨，华东主流地区纯苯现 | | | | | 货价格 7180 元/吨（+5）。美伊第二阶段谈判取得部分进展，且有消息称霍尔木兹 | | 能源与化 | 纯苯 | 空 | 海峡通航出现改善，国际油价继续下跌。纯苯供应端，石油苯产量稳定，进口量下 | | 工 | | | 降。需求端下游企业除苯胺之外普遍利润偏低，限制其开工，呈现供需双弱。短期 | | | | | 纯苯跟随原油震荡偏弱。 | | | | | 【核心观点】 | | | | | 观望或逢高做空 | 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美元指数和美债收益率持续高位抑制黄金上涨，短线可能继续震荡，投资者需注意控制仓位、防控风险，同时继续关注美伊局势最新进展及霍尔木兹海峡通航情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨0.88%报4209.70美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报65.19美元/盎司；沪金主力合约下跌0.18%报914.88元/克，沪银主力合约下跌1.23%报15768元/千克 [1] 重要资讯 - 6月22日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.71吨，当前持仓量为1022.20吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加84.4吨，当前持仓量为15023.49吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%；到9月维持利率不变的概率为26.1%，累计加息25个基点的概率为52.2%，累计加息50个基点的概率为21.4% [1] - 华夏银行、广发银行先后将代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务延期合约保证金比例上调，华夏银行将全品类金银延期合约保证金统一上调至120%，广发银行将保证金从100%上调至140%，均自6月22日收盘清算时起执行 [1] - 几内亚总统宣布禁止出口原金，以促进本地加工和助力国内经济发展，几内亚是非洲第六大黄金生产国 [1] - 伊美比尔根山首轮谈判结束，双方建立技术性谈判机制，力争60天内达成最终协议，美国60天内暂时放松伊朗石油交易限制，美伊双方对是否涉及核问题表述不一 [1] 市场逻辑 - 周一伊朗和美国达成协议文件，国际原油价格下跌，2年期美债收益率上行至4.24%附近，美元指数收盘小幅上涨0.25%至101.00，COMEX黄金和COMEX白银均小幅上涨 [2] 交易策略 - 短线可能继续震荡，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]

报告行业投资评级 - 玉米：区间震荡 [1] - 生猪：近弱远强 [1] - 鸡蛋：短空 [3] 报告的核心观点 - 玉米中短期价格受多空因素影响主线稳定、维持区间运行，长期关注种植成本、新作生长及天气，进口限制下若减产可关注低多机会 [1] - 生猪短期养殖端降重或压制猪价，中期出栏供给压力缓解但仍充裕，猪价三季度小幅抬升，长期关注体重压力释放情况对四季度猪价的影响 [1][3] - 鸡蛋短期库存回升施压蛋价弱势延续，中期中秋消费支撑蛋价偏强，长期四季度供给有望恢复，关注对蛋价压力程度 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 重要资讯 - 价格方面，南北港口价格主线稳定，深加工企业收购价小幅上涨，锦州港14.5%水二等玉米收购价2330 - 2350元/吨，蛇口港成交价2470元/吨，东北地区企业收购均价2257元/吨，华北地区企业收购均价2424元/吨 [1] - 替代方面，芽麦 + 定向稻谷 + 进口玉米拍卖替代持续，饲料企业维持玉米刚需库存 [1] - 库存方面，截至6月18日北方港口四港玉米库存约283万吨，广东港口玉米库存约30.3万吨，内贸玉米日均出货1.9万吨 [1] - 拍卖方面，6月22日中储粮玉米竞价采购成交率70.7%，销售成交率70.7%，购销双向成交率100.0% [1] - 进口方面，2026年5月玉米进口总量6万吨，同比减少68.42%，1 - 5月累计进口总量87.87万吨，同比增加39.48% [1] 市场逻辑 - 中短期玉米价格回落叠加成本支撑，贸易商出货情绪降低、上量减少限制下跌空间，替代持续增加供给施压现货价格，预计现货主线稳定、维持区间运行 [1] - 长期26/27新年度合约关注种植成本、新作生长及天气，种植成本或抬升，进口限制下若减产可关注低多机会 [1] 交易策略 - 中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主，2609合约压力关注2350，支撑关注2300 - 2310 [1] - 长期在持续限制进口的前提下26/27年度合约可关注验证支撑后的低多机会 [1] 生猪 重要资讯 - 价格方面，22日全国生猪均价9.49元/公斤，较18日跌0.07元/公斤，预计23日猪价弱稳 [1][3] - 统计局数据显示3月末能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的104.1% [1] - 仔猪数量方面，2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，2025年10 - 12月环比下降，2026年1 - 2月环比增加，3月环比下降2%，4月环比增加1.4% [1] - 体重方面，6月18日生猪出栏均重124.55公斤，较前一周减少0.1公斤，降幅环比扩大 [1] - 肥标价差方面，6月22日生猪肥标价差为0.29元/斤，较节前扩大0.02元/斤 [1] - 仓单方面，6月22日生猪期货仓单增15手，共1335手 [3] - 储备方面，6月23日轮出1.91万吨中央储备冻猪肉，6月24日轮入1.91万吨 [3] - 进口方面，2026年5月猪肉进口总量6.6万吨，同比减少约29.1%，1 - 5月进口总量31.5万吨，同比减少约30% [3] 市场逻辑 - 短期养殖端降重或压制猪价，关注出栏体重下降节奏，肥标价差扩大，关注肥猪价格能否持续走强 [3] - 中期二、三季度出栏供给压力缓解但仍充裕，猪价三季度小幅抬升，空间有限 [3] - 长期养殖端亏损，母猪淘汰持续但未集中超淘，市场对三季度猪价有季节性上涨预期，若出栏体重维持高位或上升，四季度猪价受压制，若体重压力释放，四季度或回归养殖成本附近，关注仔猪价格、养殖利润和母猪去化节奏 [3] 交易策略 - 维持底部区间交易思路，近月合约交易基差修复，远月合约交易母猪去化幅度 [3] - 2609合约支撑关注11400 - 11500，压力关注11900 - 12000；2611合约压力关注13000 - 13100，支撑关注12500 - 12600；2701合约压力关注13600 - 13700，支撑关注13200 - 13300；2703合约压力暂关注13500，支撑关注13100 - 13200 [3] 鸡蛋 重要资讯 - 价格方面，22日蛋价下跌，主产区均价4.45元/斤，主销区均价4.66元/斤，河北馆陶粉蛋价4.18元/斤，较前一日跌0.09元/斤 [3] - 库存方面，22日全国生产环节平均库存1.17天，较节前增0.15天，流通环节库存1.33天，较节前增0.14天 [3] - 淘鸡方面，22日老母鸡均价6.93元/斤，较节前小幅上涨，截至6月18日，老母鸡周度淘汰日龄为536天，较前一周持平 [3] - 存栏方面，5月全国在产蛋鸡存栏量约12.79亿只，环比减幅1.24%，同比减幅4.12%，6月理论预估值为12.78亿只，环比减幅0.08% [3] 市场逻辑 - 短期各环节库存回升，梅雨季节压力施压蛋价弱势延续，回落幅度关注库存回升幅度 [3] - 中期中秋节前季节性消费支撑蛋价偏强运行，向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况 [3] - 长期二季度结构性上涨驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注对蛋价压力程度 [3] 交易策略 - 节后蛋价回落，2607合约继续修复基差；2608/2609合约先交易节后蛋价回调预期，再交易中秋备货预期 [3] - 2608合约支撑关注4300；2609合约支撑关注4150；2610/2611合约关注跟随下跌，2610合约支撑关注3900，2611合约支撑关注3800 [3] - 年底及明年一季度合约关注四季度供给恢复程度，可等待中秋现货见顶后关注高空机会 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月宏观数据显示国内供强需弱，外部需求好于内需，投资、消费数据偏弱支撑债市；央行6月操作转变，美联储6月维持利率不变但有鹰派倾向，美国加息预期对国内债市影响小；周一国债期货TL涨幅略大，其余品种基本持平，银行间国债现券收盘收益率多数小幅上行，国债期货短线或震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 周一国债期货主力合约开盘涨跌参半，早盘宽幅震荡，午后拉升一波后横盘；收盘时30年期国债期货主力合约TL2609上涨0.15%，10年期T2609上涨0.01%，5年期TF2609上涨0.01%，2年期TS2609上涨0.01% [1] 重要资讯 1. 周一央行开展4765亿元7天逆回购操作，当日有8180亿元逆回购到期，净回笼3415亿元 [1] 2. 6月LPR连续第13个月持稳，1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5% [1] 3. 银行间资金市场隔夜利率较上一交易日持平，DR001全天加权平均为1.43%，DR007全天加权平均为1.47% [1] 4. 周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数小幅上行，2年期国债到期收益率上行0.25个BP至1.25%，5年期上行0.02个BP至1.44%，10年期上行0.76个BP至1.74%，30年期上行0.15个BP至2.22% [1] 5. 伊美比尔根山首轮谈判结束，双方建立技术性谈判机制，伊方发布首轮谈判达成的协议五大要点 [1] 市场逻辑 5月宏观数据显示国内供强需弱，外部需求好于内需，投资、消费数据偏弱支撑债市；央行6月操作转变，美联储6月维持利率不变但有鹰派倾向，美国加息预期对国内债市影响小；周一DR001全天加权平均1.43%，国债期货TL涨幅略大，其余品种基本持平，当天银行间国债现券收盘收益率多数小幅上行，国债期货短线或震荡 [1] 交易策略 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 - 报告发布日期为2026年6月23日星期二 研究员为纪晓云 从业资格为F3066027 交易咨询资格为Z0011402 联系方式为010 - 56711796 [3]

报告行业投资评级 - 白糖：震荡 [1] - 红枣：偏空 [1] - 天胶/20 号胶：偏多 [3] - 合成胶：偏空 [3] 报告的核心观点 - 白糖：中短线区间震荡视角看待糖价，长线等待低位布多机会，SR509 关注 5200 - 5500 活动区间，SR701 关注 5400 - 5700 活动区间 [1] - 红枣：短线低位震荡，等待产区消息，中长线等待逢高沽空 [1] - 天胶：RU 与 NR 多单背靠均线持有，关注前高附近压力，短多考虑离场；BR 空单观望或逐步离场 [3] 根据相关目录分别进行总结 农林畜板块 白糖 - 昨日郑糖震荡整理，夜盘与外盘跌幅扩大，5 月下半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期下降 25.62%，制糖比处历史低位，受油价重心下移影响，市场对后续制糖比存在回升预期 [1] - 国内糖市场缺乏消息注入，主产区物候表现尚可，新季食糖供应仍有增量预期，现货流通速度平缓，下游按需补库为主，消息真空期郑糖缺乏方向性指引 [1] - 中长期厄尔尼诺叙事下看涨情绪仍存，但在巴西糖产进程良好和北半球糖料作物生长情况尚可背景下，盘面给予的天气升水有限，期价突破性上行需实质性利好驱动 [1] - 郑糖氛围暂时偏弱，关注下方技术支撑，后市主要关注巴西制糖数据与北半球产区物候条件，供应端预期变化或成影响后市糖价决定性力量 [1] 红枣 - 昨日红枣期价弱稳整理，当前上游天气良好，库存去化速度缓慢且暂无预期利好提振，天气升水快速回吐 [1] - 在高结转库存与偏弱消费逻辑长期约束下，红枣期价上行动能乏力，行情大幅走强需实质性减产兑现作为支撑 [1] - 当前红枣基本面依然偏空，天气预报显示月末新疆或有高温天气出现，后市主要关注天气表现及资金流向 [1] 能源化工板块 天胶 - 昨日 RU 与 NR 走强，上游原料维持高位运行，加工厂利润倒挂，天胶成本支撑仍存，最新库存显示小幅累库，或因假期因素所致 [3] - 部分轮胎企业出货压力不减，控产情况仍存，短期 RU 与 NR 技术走势偏强，关注前高附近压力，操作上建议仍以回调做多为主，追高仍需谨慎 [3] 合成胶 - 美以伊谈判推进，霍尔木兹海峡重启在即，原油及能化品种重心下移拖累 BR 期价，当前 BR 基本面整体偏弱，原料丁二烯需求疲软利空加剧，BR 成本支撑持续下移 [3] - 需求端持续疲软，市场利好驱动不足，短期 BR 自身缺乏实质性提振或令其难有明显反弹，近期或仍以偏弱运行为主，策略上偏空对待 [3]

格林大华期货研究院 期市早班车 证监许可【2011】1288 号 联系方式：0371-65616145 2026 年 6 月 23 日星期二 今日盘面展望 | 板块 | 品种 | 观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【市场分析】 | | | | | 外盘方面：美豆油遇到技术性支撑位支撑，关注反弹力度。印尼生柴政 | | | | | 策执行临近，马棕榈油偏强运行。 | | | | | 国内复盘：今日植物油走势呈现分化，棕榈油走势最强，菜籽油最弱， | | | | | 豆油走势振荡。 | | | | | 国内方面：现货方面：截止 6 月 22 日，张家港豆油现货均价 8690 元/ | | | | | 吨，环比 0 元/吨；基差 327 元/吨，环比下跌 10 元/吨；广东棕榈油现 | | | | | 货均价 9310 元/吨，环比上涨 50 元/吨，基差-56 元/吨，环比下跌 15 | | | | | 元/吨。棕榈油进口利润为-268.94 元/吨。江苏地区四级菜油现货价格 | | | | | 10080 元/吨，环比下跌 50 元/吨，基差 411 元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一市场风格转化，价值类指数全面走强，沪深300指数创年内新高，券商板块大涨；预期市场风格短期转换，价值类指数上涨不具持续性，短期技术指标修复后市场有望重回科技风格；建议股指期货方向交易关注市场风格转换，股指期权交易择机买入股指看涨期权 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一沪深300指数收5059点涨2.39%、上证50指数收3012点涨2.86%、中证500指数收8868点涨2.26%、中证1000指数收8865点涨1.08%；两市成交额3.73万亿元快速放大 [1] - 行业与主题ETF中证券ETF广发等涨幅居前，卫星ETF永赢等跌幅居前；两市板块指数中培育钻石等涨幅居前，自动化设备等跌幅居前 [1] - 沪深300、中证1000、中证500、上证50股指期货沉淀资金分别净流入80、41、34、28亿元 [1] 重要资讯 - 《利用外资固稳促优行动方案》印发，稳步提升金融业开放水平，支持外资机构利用风险管理工具及开展基金投资顾问业务 [1] - 中国AI模型API均价不到美国同类产品20%，毛利率约20%-40%，前沿模型综合智能达美国顶尖水平约90% [1] - 美伊达成协议文件，60天和平窗口令全球市场重新定价 [1] - 高盛数据显示，6月12日至18日对冲基金净卖出，做空与多头买入之比2.4比1，宏观产品五周来首遭净抛售，科技ETF做空力度突出 [1][2] - 美银首席策略师Hartnett警告，AI股占标普500权重达39%，牛熊指标升至9.2深入“卖出”区间，资金创纪录单周涌入1192亿美元 [1][2] - 传奇空头Jim Chanos认为科技行业类似90年代末资本支出热潮，“时间错配”或致科技股利润暴跌40% [2] - 法兴策略师警告，美国经济切换至债务驱动模式，AI资本开支推动过去一年新增信贷8000亿美元，占全球信贷脉冲逾半，个人储蓄率跌至2.6%，AI泡沫破裂衰退冲击远超预期 [2] - 美联储新主席沃什宣告前瞻指引框架收缩，主要机构警告透明度下降推高波动率溢价和美国借贷成本 [2] - SpaceX上市提速，OpenAI和Anthropic招股书最快7月中下旬公开披露，有望8月中旬上市 [2] - 韩国6月前20天出口同比跳增49.7%，芯片出口暴涨188.4%，电脑相关产品飙升293.3%，贸易顺差达175亿美元，5月CPI升至3.1%创两年新高 [2] - 受伊朗协议影响，管理型资金过去七周净卖出约250亿美元原油，布伦特原油地缘溢价回吐，原油市场净多头寸跌破战前水平 [2] 市场逻辑 - 周一市场风格转化，价值类指数走强，沪深300指数创新高，券商板块大涨，4至6月券商跟投浮盈较高 [1][2][3] - 证监会主席表示扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，支持优质人工智能大模型企业上市 [2][3] - 高盛数据显示对冲基金转向净卖出，美银首席策略师警告AI股泡沫，达里欧称AI热潮呈现泡沫特征 [1][2] - 1870亿美元杠杆ETF集中于AI主题，美国市场步入债务螺旋，AI热潮背后显现成本危机 [2] 后市展望 - 美银“牛熊指标”升至8.8触发卖出信号，科技股呈现“周期末期贪婪”特征，美股杠杆融资成本飙至历史极值，一级交易商股票回购敞口创新高 [3] - 全球银行限制对冲基金对亚洲顶级芯片制造商杠杆押注，美国国债拍卖表现疲软，海外需求萎缩 [3] - 达利欧认为美国债务问题越过临界点，债券供过于求推高长期利率，债务危机不可避免 [3] - 法兴策略师警告美国经济债务驱动，AI泡沫破裂衰退冲击远超预期 [3] - 预期市场风格短期转换，价值类指数上涨不具持续性，短期技术指标修复后市场有望重回科技风格 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易关注市场风格转换，预期价值类指数上涨不具持续性，市场有望重回科技风格 [3] - 股指期权交易择机买入股指看涨期权 [3]