好的，作为一名熟练的金融工程分析师，我将对您提供的研报内容进行总结。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：250日新高距离[10] * 因子构建思路：衡量当前收盘价与过去250个交易日最高价之间的差距，用于识别股票或指数是否处于或接近其年度高点，是趋势追踪和动量策略的基础指标[10]。 * 因子具体构建过程： 1. 获取股票或指数的最新收盘价 $$Close_t$$[10]。 2. 计算过去250个交易日收盘价的最大值 $$ts_max(Close, 250)$$[10]。 3. 计算250日新高距离，公式如下[10]： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Close_t}{ts_max(Close, 250)}$$ 其中，$$Close_t$$ 为最新收盘价，$$ts_max(Close, 250)$$ 为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则距离为0；若回落，则距离为正值，表示回落幅度[10]。 2. 因子名称：平稳创新高股票筛选因子[25][28] * 因子构建思路：在创出250日新高的股票池中，通过多个维度筛选出价格路径平滑、趋势延续性强的股票，旨在捕捉更稳健的动量效应，避免“彩票型”股票的剧烈波动风险[25][28]。 * 因子具体构建过程：该筛选方法由多个子因子构成，具体步骤如下[25][28]： 1. 样本空间：上市满15个月的股票，且在过去20个交易日创出过250日新高[19][25]。 2. 分析师关注度：过去3个月，获得买入或增持评级的分析师研报不少于5份[28]。 3. 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[28]。 4. 股价平稳性：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票[28]： * 价格路径平滑性：股价位移路程比[28]。 * 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[28]。 5. 趋势延续性：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只[28]。 模型或因子测试结果取值 1. 250日新高距离 * 主要指数（截至2026年8月21日）[11][33]： * 上证指数：7.95% * 深证成指：13.92% * 沪深300：8.71% * 中证500：13.03% * 中证1000：15.12% * 中证2000：17.63% * 创业板指：18.90% * 科创50：25.11% * 部分中信一级行业指数（截至2026年8月21日）[12][33]： * 煤炭：7.90% * 通信：27.19% * 电子：27.34% * 石油石化：18.60% * 银行：4.58% * 部分概念指数（截至2026年8月21日）：银行精选、CRO、煤炭开采精选、医疗服务精选、煤炭、黄金、高频PCB等概念指数距离250日新高较近[15][33]。 2. 创新高个股统计 * 总体情况（截至2026年8月21日）：共151只股票在过去20个交易日间创出250日新高[19][34]。 * 行业分布（截至2026年8月21日）[19][34]： * 创新高个股数量最多：医药（36只）、机械（10只）、银行（9只）。 * 创新高个股数量占比最高：银行（21.43%）、医药（7.30%）、交通运输（6.61%）。 * 板块分布（截至2026年8月21日）[20][34]： * 医药板块：36只，占比7.30% * 制造板块：30只，占比1.88% * 周期板块：30只，占比2.65% * 科技板块：23只，占比1.61% * 消费板块：17只，占比3.56% * 大金融板块：15只，占比6.61% * 指数分布（截至2026年8月21日）[20][34]： * 中证2000：50只，占比2.50% * 中证1000：21只，占比2.10% * 中证500：17只，占比3.40% * 沪深300：14只，占比4.67% * 创业板指：3只，占比3.00% * 科创50：1只，占比2.00% 3. 平稳创新高股票筛选结果 * 筛选结果（截至2026年8月21日）：共筛选出9只平稳创新高的股票，包括药明康德、松发股份、恒逸石化等[29][34]。 * 板块分布（截至2026年8月21日）：制造板块和医药板块各有3只入选，数量最多[29][34]。 * 具体股票信息（截至2026年8月21日）[32]： * 药明康德（医药/医疗服务）：流通市值4028亿元，250日新高距离3.0%，过去250日涨跌幅81%，过去20日涨跌幅31%。 * 昭衍新药（医药/医疗服务）：流通市值309亿元，250日新高距离8.6%，过去250日涨跌幅58%，过去20日涨跌幅-1%。 * 皓元医药（医药/化学原料药）：流通市值208亿元，250日新高距离3.0%，过去250日涨跌幅85%，过去20日涨跌幅32%。 * 恒逸石化（石油石化/其他石化）：流通市值791亿元，250日新高距离0.0%，过去250日涨跌幅248%，过去20日涨跌幅32%。 * 睿创微纳（电子/集成电路）：流通市值747亿元，250日新高距离8.3%，过去250日涨跌幅133%，过去20日涨跌幅4%。 * 亿联网络（通信/通信终端及配件）：流通市值303亿元，250日新高距离1.6%，过去250日涨跌幅28%，过去20日涨跌幅10%。 * 江河集团（建筑/建筑装修）：流通市值148亿元，250日新高距离0.0%，过去250日涨跌幅79%，过去20日涨跌幅56%。 * 松发股份（机械/船舶制造）：流通市值426亿元，250日新高距离1.1%，过去250日涨跌幅245%，过去20日涨跌幅20%。 * 比音勒芬（纺织服装/体育及户外品牌）：流通市值95亿元，250日新高距离8.1%，过去250日涨跌幅55%，过去20日涨跌幅1%。