业绩表现 - 2026年上半年营收同比增长37%，PATMI同比增长48.9%，中期股息同比增长50%[13] - 预计2026 - 2028年营收预测上调6%，PATMI预测上调5 - 11%[2][9] 市场环境 - 2026年上半年行业RMC价格同比上涨16%，预计2026年ASP增长7.5%，需求增长8%[12] - 建筑行业关键指标健康，虽Q2建设GDP和进度款增长放缓，但长期增长前景不变[3] 业务机会 - 樟宜机场T5项目全部建成需超1500万立方米RMC，公司已获4.3亿新元合同，未来仍有机会[17] - 公司历史上供应新加坡75%的地铁相关混凝土需求，将受益于多个地铁项目[18] 风险挑战 - 下半年季风季节可能影响供应链，导致原材料交付延迟[26] - 海外市场存在付款周期长、逾期付款多和运营波动大等问题[24] 估值评级 - 基于DCF的目标价从1.63新元上调至1.80新元，维持买入评级[2][5] - 预计股票回报率为18.1%，超额回报率为11.0%[30]