合作协议 - 公司与谷歌达成扩展商业协议，涉及TPU生态定制硅项目，包括AI推理加速器等[1] - 协议权证结构涉及240笔，每5亿美元定制产品收入对应一批，累计最高可达1200亿美元，约7年平均每年约180亿美元[1] 财务预测 - 2028年营收和每股收益预测从244亿美元/9.82美元上调至259亿美元/10.31美元，目标价从300美元上调至310美元[1] - 预计2028年实现每股收益10美元，2030年有望达15美元[1] 业务分析 - AI推理加速器并非TPU，更可能是与TPU配合的解码芯片，预计2028年约10亿美元，2030年加速至约30亿美元[10] - 公司在XPU附加市场机会大，C2028年该市场规模预计达150亿美元且可能增长[10] 估值与评级 - 采用30倍市盈率估值，目标价从300美元上调至310美元[9] - 重申买入评级[1] 风险提示 - 云客户虽期待替代供应商，但新机会出现可能需时间 - 存储方面，可能低估SSD供应商的内部控制器能力[23]