评级与目标价 - 维持买入评级，将目标价从 3740 日元上调至 4040 日元[1] 盈利预测 - 上调 2026 财年 OP 预测至 4256 亿日元，2027 财年至 3856 亿日元，2028 财年至 4299 亿日元[4] - 2026 财年 EPS 预测上调 20%[4] 基本面分析 - 排除外汇和关税退款等因素，公司基本面依然稳固，当前估值有吸引力[2] - 高利润率的建筑机械是盈利的主要驱动力，而非北美拖拉机业务[3] 财务数据 - 2026 财年预计营收 33571 亿日元，同比增长 11.2%；营业利润 4256 亿日元，同比增长 60.3%[6] - 2026 财年预计净利润 3108 亿日元，同比增长 66.5%[38] 风险提示 - 面临北美经济恶化、印度和泰国农业机械需求低迷、成本增加等风险[42]