核心观点 - 市场情绪指标延续修复，截至8月21日收于0.45，较上周五的-0.20明显回升并重回零轴上方，但分项信号尚未进一步增强，结构性改善仍需确认 [7] - 行业趋势边际修复，资金端维持强势，但交易热度、风险偏好及部分动能指标尚未形成同步增强，市场偏多信号仍主要集中于资金端 [11][12] 情绪模型观点：情绪指标延续修复，但分项改善有限 - 情绪结构指标由前期负值区间回升至正值，但本周分项指标加总的平均得分与上周基本持平，修复更多体现为前期弱势状态的逐步缓解 [7] - 行业涨跌趋势性由上周偏空状态逐步修复，并于本周回升至中性，行业层面上涨扩散有所改善，“赚钱效应”出现边际修复 [11] - 科创50相对万得全A成交占比明显回落，成长方向交易热度较前期有所降温 [11] - 主力资金流入力度指标高位震荡上行，进一步达到历史高位，资金面支撑仍维持较强 [11] - 本周全A成交额环比下降3.63%，平均日成交额为22,676.93亿元，市场成交活跃度与上周相比出现降温 [11][18] - 价量一致性指标在前期快速修复后维持震荡，当前仍处于中性区间 [11] - RSI指标延续震荡走势，短期价格动能未进一步增强 [11] - 融资余额占比由前期持续上行转为高位震荡并小幅回落，杠杆资金参与度边际放缓 [11][29] - PCR结合VIX继续维持偏空状态，期权端风险偏好仍未明显改善 [11] - 行业间交易波动率在前期反弹后小幅回落，修复趋势有所放缓，行业轮动活跃度提升动能减弱 [24] - 行业涨跌趋势性指标在下轨附近震荡，整体仍处于偏弱区间，但较前期出现小幅修复 [26] 其他择时模型观点：交通运输短期得分上升幅度领先，成长风格与小盘风格占优 - 截至2026年8月21日，均线排列模型显示行业短期得分排名前列的为医药生物（84.75）、农林牧渔、石油石化、煤炭和银行 [39] - 交通运输、石油石化、农林牧渔、纺织服饰和机械设备得分上升幅度靠前，上涨趋势有待进一步关注 [39] - 交通运输短期得分从42.37上升至55.93，短期观点为“多”，长期观点为“空” [40] - 石油石化短期得分从59.32上升至74.58，短期观点为“多”，长期观点为“空” [40] - 农林牧渔短期得分从66.10上升至79.66，短期观点为“多”，长期观点为“空” [40] - 医药生物短期得分为84.75，为短期得分最高行业，短期观点为“多”，长期观点为“空” [40][41] - 行业拥挤度方面，本周平均拥挤度最高的行业为综合（0.973）、农林牧渔（0.957）、食品饮料（0.867）、医药生物（0.837）和社会服务（0.827） [42][43][45] - 拥挤度最低的行业为电子（0.033）、国防军工（0.087）、公用事业（0.097）、非银金融（0.097）和石油石化（0.250） [42][43][45] - 本周行业收益与拥挤度呈现弱负相关特征，拥挤度与周内涨跌幅相关系数为-0.20，高拥挤行业并未获得更高收益 [45] - 交通运输、煤炭、有色金属等拥挤度相对较低的行业出现一定反弹，低拥挤方向表现相对突出 [45] - RSI风格择时模型提示小盘风格占优信号，信号提示强度较强，但5日RSI相对20日RSI表现出下降趋势，未来信号存在减弱可能 [49] - 模型提示成长风格占优信号，信号提示强度中等偏弱，且5日RSI相对20日RSI表现出下降趋势，未来信号存在减弱可能 [49]