行业投资评级 - 报告维持电力设备行业“推荐”评级 [1][8] 核心观点 - 锂电中报体现行业高景气度，AIDC订单逐步加速，电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化 [2][8] 锂电 - 亿纬锂能2026年上半年实现营收456.91亿元，同比+62.20%；归母净利润33.01亿元，同比+105.66%；扣非归母净利润24.51亿元，同比+111.89%；动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%；商用车配套及大圆柱电池业务持续放量 [4] - 天赐材料2026上半年实现营收147.10亿元，同比+109.28%；归母净利润28.61亿元，同比+967.91%；扣非归母净利润28.07亿元，同比+1096.69%；电解液销量超44万吨，同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过100% [4] - 报告认为亿纬锂能、天赐材料等锂电公司业绩符合预期，下半年锂电景气度有望进一步提升 [4] - 铜箔行业供需持续拉紧，涨价节奏有望加快，2026年上半年迎来强势反转，产品量价齐升 [4] - 年初以来SMM锂电铜箔、电子电路铜箔主流规格加工费报价至少上调两轮，累计涨幅分别为2000元/吨、5000元/吨 [4] - 报告认为铜箔涨价主要来自需求向上，下游排产连创新高，全球AI服务器与数据中心持续扩容 [4] - 铜箔行业扩产意愿较为谨慎，产能释放节奏缓慢，供应偏紧状态或将持续至2027年上半年，高紧缺窗口将集中在2026年底之前 [4] - 报告建议重点关注：德福科技、诺德股份、中一科技、海亮股份、恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、尚太科技、天赐材料、新宙邦、石大胜华、鼎胜新材、容百科技、华盛锂电、科达利、多氟多、豪鹏科技 [4] AIDC - 软银子公司SB Energy与OpenAI就俄亥俄州一处数据中心签署租约，规模将达8GW，有望成全球最大单一人工智能数据中心，英伟达将提供1050亿美元的信用支持 [4] - 截止7月底Anthropic年化营收突破650亿美元，相比去年年底的90亿美元上涨622.22%，已远超OpenAI的400亿美元 [5] - 台达高压直流产品已进入量产阶段，2026Q3已出货±400V和800V直流系统，800VDC将与英伟达新平台保持一致 [5] - LS Electric与Bloom Energy签署3426万美元的配电解决方案供应合同，计划向美国Bloom Energy超大规模数据中心供应关键配电系统，SOFC产业链订单确定性得到进一步验证 [5] - AI服务器和数据中心需求激增把MLCC交付趋势推向两极化，高规格产品交货周期未来预计5至10个月甚至更长 [5] - 阿里发布2027财年第一季度财报，资本支出达676.78亿元，同比+75%，AI资本开支预期可在2.5-3年内收回成本 [5] - 报告认为本周AI算力链信号密集，产业逻辑已从预期转向订单兑现，电力环节升级为强确定性主线 [6] - 报告建议重点关注：服务器电源麦格米特、欧陆通；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华；液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源 [6] 储能 - 国家发改委、国家能源局联合印发《石油天然气发展“十五五”规划》，强调绿色转型，建成多个油气与新能源融合发展的智能化试点项目 [6] - 规划明确推进枯竭油气藏、盐穴等地下空间发展压缩空气储能，推动老油气田延展为“电田、热田、储田、碳田”，布局气电调峰、输氢管道及天然气掺氢输送等新业态 [6] - 报告认为该规划标志着油气行业向“油气+新能源+储能+氢能”多能融合体系的战略转型正式启动，盐穴压缩空气储能首次获国家级政策背书 [6] - CNESA发布2026年7月新型储能装机数据，当月新增装机4.90GW/15.77GWh，能量规模同比大增75%，创年内月度新高 [6] - 独立储能新增3.45GW，贡献当月70.3%新增装机，月度新增装机平均储能时长升至3.22小时创年内新高 [6] - 报告认为7月装机数据超预期验证了高比例新能源并网背景下储能刚性需求持续释放的逻辑 [6] - 报告建议重点关注：阳光电源、德业股份、鹏辉能源、瑞浦兰钧、锦浪科技、固德威、派能科技、艾罗能源、首航新能、上能电气、海博思创 [6] 风电 - 福建省人民政府发布《关于连江外海海上风电场项目用海的批复》，报告认为释放了东部海域审批加速的积极信号 [7] - 中广核阳江帆石二项目、三峡阳江青洲五七项目先后完成全部风机吊装，报告认为Q3起南部海风已进入交付高峰 [7] - 丹麦完成海风CfD拍卖，Vattenfall获得Nordsøen Midt和Hesselø两项目开发合同，合计容量达1.8GW，计划于2032年前全面投运 [7] - 法国AO9+10、英国AR8均有望年内落地，欧洲海风订单有望加速落地 [7] - 报告建议关注东方电缆、天顺风能、海力风电、大金重工、中天科技、亨通光电 [7] - 7月国内新增陆风风机招标21.66GW，创历史单月新高，报告认为在《可再生能源发展“十五五”规划》落地后，业主观望情绪缓解 [7] - 1-6月国内陆风风机招标同比下降20%，由于7月招标爆发，1-7月累计招标量同比转为增长20% [7] - 黑龙江2027H1机制电价竞价结果出炉，风电机制电量规模约64.13亿kWh，机制电价0.2845元/kWh，较上一轮0.228111元/kWh上涨近25% [7] - 报告认为在招标爆发、机制电价回升背景下，风电板块有望迎拐点，建议关注新强联、德力佳、金雷股份、日月股份、金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能 [7] 光伏 - 朱雀三号遥二发射，一子级回收成功，标志着我国民营企业首次突破可回收，也是我国首次突破陆上着陆腿回收技术 [7] - 朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭，蓝箭航天仅用9个月时间，进程远快于SpaceX [7] - 据Spacelive，7月国内共9次火箭发射，同比+3次（+50%），我国火箭进入发射高峰 [7] - 2026H2，SpaceX星舰V3将正式启动复用，部署星链V3卫星，单星通信能力较V2mini卫星大幅提升 [7] - 2028年起星舰将开始布局算力卫星，对应算力100kW/吨 [7] - 报告认为商业航天正在迎来国内外催化共振，建议关注太阳翼供应链电科蓝天、钧达股份、明阳智能、东方日升、上海港湾；光伏设备迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、奥特维、晶盛机电、连城数控、高测股份、宇晶股份；太阳翼辅材聚和材料 [7] 电网 - 2026至2028年即将上线的大型数据中心，距离主要城市枢纽的平均距离将达到175公里，是2022至2025年期间46公里的三倍多 [7] - 绿色地块项目在欧洲未来项目管道中占比升至39%，远高于此前已交付项目的8%，城市内部选址比例则从13%降至5% [7] - 美国最大电网运营商PJM提出新方案，计划要求数据中心在电网供电能力降至危险水平时启动备用发电机，减少对公共电网的依赖 [8] - 报告认为AI发展和能源安全正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、威胜控股，关注平高电气、长高电气、特锐德、海兴电力 [8]