报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五两市主要指数延续强势整理小涨或微涨，黄金板块涨幅居前，成交额大幅缩量显示抛盘枯竭，后市主要指数有望震荡上行；AI领域投资回报确定性高、需求增长快，存储供需失衡价格面临上涨压力 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五两市主要指数延续强势整理，主要指数小涨或微涨，黄金板块涨幅居前，两市成交额1.87万亿元，大幅缩量2000亿元；中证500、中证1000、沪深300、上证50指数分别有不同程度涨幅；行业与主题ETF、两市板块指数有涨有跌；沪深300、中证1000指数股指期货沉淀资金分别净流入36、11亿元 [1] 重要资讯 - 阿里AI云与算力服务分部本季度收入同比增长45%，AI相关产品年化收入达495亿元，全栈AI进入加速兑现期 [1] - 阿里吴泳铭称AI产业回报建立在算力之上，当前Capex投资回报确定性高，2030年前需求能见度清晰，投资回收期将缩短 [1] - 平头哥AI芯片以GPU架构为核心，全国产化第一代芯片8月起在阿里云全面上架 [1] - 花旗跟踪显示全球AI基础设施Hopper和Blackwell实例租赁价格上涨，新产能很快被需求吸收 [1] - 算力服务商业模式从卡时租赁向词元分成升级，行业收入模式向按词元产出分成演进 [1][2] - 美国财长谈美债回购，称回购规模可能超40亿美元 [2] - Anthropic上市进程进入倒计时，准备本月底前公开提交上市申请 [2] - 博通计划通过SPV筹集逾600亿美元债务融资，总规模或达1000亿美元用于AI芯片基础设施建设 [2] - 美银调查显示受访机构投资者将56%投资组合配置于股票，“债券收益率无序上行”是股市第二大威胁 [2] - 高盛认为AI投资焦虑转向“增长能否匹配高估值”，板块估值承压，美财政部扩大长端国债购回规模或影响美元与黄金 [2] 市场逻辑 - 周五两市指数整理，阿里Capex投资回报确定性高；三星将推出约719亿美元股东回报计划；中国AI模型流量与变现收入占比失衡是低估机会；马斯克称SpaceX AI收入将超其他收入；存储供需失衡价格将上涨；亚马逊上调资本开支利好美股数据中心基础设施板块；微软Azure需求超容量，新增多个数据中心 [1][2][3] 后市展望 - 周五两市指数整理，黄金板块涨幅居前，AI基础设施租赁价格上涨，SK海力士将向股东高额回报，Anthropic营收增速高，5000亿美元融资体系将支持AI企业，SpaceX AI投资回报期短，存储供需失衡价格将上涨，两市抛盘枯竭，后市主要指数有望震荡上行 [1][2][3] 交易策略 - 股指期货方向交易：两市上涨基调不变，后市主要指数有望震荡上行 [3] - 股指期权交易：择机买入股指远月深虚值看涨期权 [3]