报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市（维持）” [2] 报告核心观点 - 2026年7月逆变器出口数据公布，澳洲单月出现回落，但整体需求健康，补贴对户储需求仍有支撑 [5][9] - 看好全球动储电池增长机会，推荐电芯、储能系统环节的龙头企业 [5][44] 重点事件点评：逆变器7月出口数据 - 2026年1-7月，我国逆变器出口金额共计458亿元，同比增长24% [5][9] - 7月单月，我国逆变器出口金额74亿元，同比+14%，环比-11% [5][9] - 发达市场方面，欧洲市场健康增长，1-7月累计出口金额174亿元，同比增长20%；7月单月出口金额同环比分别+7%/+1% [5][9] - 澳洲市场1-7月累计高增，单月回落，1-7月我国出口大洋洲逆变器金额33亿元，同比增长142%；7月单月出口金额同环比分别-8%/-49% [5][9] - 新兴市场方面，1-7月我国出口亚洲/非洲/拉美市场的逆变器金额分别为165/41/33亿元，同比变化率分别为+23%/+51%/-10% [5][9] - 单月来看，亚非同比均呈现快速增长，环比稍有回落；拉美同环比继续回落 [5][9] - 澳大利亚是2026年逆变器出口表现较为突出的市场，主要由于户储补贴驱动 [5][9] - 2025年7月，澳大利亚启动户用储能电池补贴计划“Cheaper Home Batteries”，承诺提供23亿澳元财政投入 [5][9] - 该补贴计划于2025年12月进一步扩容至约72亿澳元总规模 [5][9] - 用户可获得的补贴金额随安装时间而逐步退坡，2026年5月该补贴计算系数有所下降，后续以每半年度1次的频率继续退坡 [5][9] - 7月出口数据环比回落，主要由于5-6月为退坡前/过渡期抢装带来的高基数，且7月为澳洲冬季 [5][9] 本周市场行情回顾 - 本周（8月17日-8月21日）CS电池指数下跌2.17%，跑输沪深300指数1.16个百分点 [4][10] - 本周CS电池指数涨幅前五个股为：尚太科技(16.76%)、德业股份(6.52%)、杭可科技(3.56%)、阿特斯(1.85%)、佛塑科技(1.12%) [4][10] - 截至本周，CS电池指数整体市盈率（PE TTM）为24.9倍 [4][10] 产业链数据追踪 - 2026年7月，国内动力电池装车量74.6GWh，同比增长33.5%，环比减少2.5% [19] - 其中磷酸铁锂/三元装车量分别为63.1/11.1GWh，磷酸铁锂装车量占比为84.6% [19] - 1-7月，国内动力电池累计装车量410.2GWh，同比增长15.4% [19] - 2026年7月国内储能市场共计完成了16.7GW/51.1GWh采招订单 [19] - 1-7月我国储能招标容量共计295GWh，同比+38% [19] - 2026年7月，2小时储能系统平均报价为0.579元/Wh，环比下降15%；4小时储能系统平均报价0.542元/Wh，环比微涨1% [19] 市场动态及公司公告 - 9月3日至4日，2026世界动力电池大会将在四川宜宾举办，主题为“电驱万物·融合共生” [41] - 阳光电源位于埃及的电池储能系统制造工厂正式奠基开工，规划产能10GWh，预计2027年4月实现投产 [41] - 宁德时代与世纪互联签署战略合作协议，构建“吉瓦级算电工厂+分布式算电网络+零碳Token生态”三层算电体系 [41][42] - 亿纬锂能2026年上半年实现营业总收入456.91亿元，同比增长62.20%；归属于上市公司股东的净利润33.01亿元，同比增长105.66% [42] - 亿纬锂能上半年动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88% [42] - 天赐材料2026年上半年实现营业收入147.10亿元，同比上升109.28%；归属于上市公司股东的净利润28.61亿元，同比上升967.91% [42] - 天赐材料上半年锂电池电解液销量超44万吨，较去年同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过100% [42] 投资建议 - 电芯环节，推荐技术研发和成本控制能力领先的宁德时代，扎实聚焦储能赛道的鹏辉能源 [5][44] - 储能系统环节，推荐户储板块实力强劲、盈利能力优良的德业股份 [5][44] - 海外大储、AIDC前景可期，推荐全球储能竞争力领先、积极布局AIDC电源产品的阳光电源 [5][44] - 推荐国内市场地位领先、拥抱算电协同和钠电新技术的海博思创 [5][44]