报告核心观点 报告核心观点为市场窄幅震荡缩量收涨，海外市场全线收涨，并重点分析了阿里巴巴配售新股及AI业务发展、人形机器人技术突破等关键事件 国内市场综述 - 周五（8月21日）大盘窄幅震荡缩量收涨，上证综指收于3905.2点上涨0.04%，深成指收于14094.17点上涨0.87%，科创50上涨0.04%，创业板指上涨1.43%[1][4][8] - 万得全A成交额共18923亿元，较前一日有所下降[1][4][8] - 30个中信一级行业17个上涨，其中有色金属、通信及石油石化涨幅较大，而医药、农林牧渔及食品饮料跌幅较大[1][4][8] - 概念方面，锂矿、氮化铝及六氟化钨等指数表现较为活跃[1][4][8] - 当日A股市场共2505只个股上涨，2862只下跌，176只持平，其中220只个股涨超5%，217只个股跌超5%，58只个股涨停，15只个股跌停[9] - 市场在前期调整后风险部分释放，精选绩优标的从容布局[9] 海外市场综述 - 周五（8月21日）美国三大股指全线收涨，道指涨0.98%，标普500指数涨0.43%，纳指涨0.43%[2][4] - 万得美国科技七巨头指数涨0.19%，特斯拉涨超5%，谷歌涨逾1%，SpaceX涨超2%[2][4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.4%，富途控股涨超9%，网易涨近7%[2][4] 驱动因素 - 财政部有关负责人介绍，今年下半年财政政策将重点在加快资金使用、加力扩大内需、加强财政改革管理等方面继续发力提效[9] - 根据宏观经济运行情况，将及时谋划出台务实管用的增量政策，为实现经济质的有效提升和量的合理增长提供有力支撑[9] 新闻精要 中国海关签署多份农食产品及海关合作双边协议 - 8月22日，APEC海关与商界对话会上宣布，中国海关已与智利、韩国等多个APEC经济体相关部门签署6份农食产品领域及海关合作双边协议，涉及含肉类成分方便面、鲜食水果等进口农食产品[10] - 通过深化海关检验检疫合作，推动农食产品贸易健康发展，优化进出口食品生产企业清单式注册，推进水产品电子证书交换合作，构建智慧海关合作伙伴关系，助力高水平对外开放[10] 阿里巴巴拟配售800亿港元新股 募资全部投入AI能力建设 - 8月23日，阿里巴巴宣布拟向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元，这是阿里巴巴自2019年港股上市以来首次启动新股配售[11] - 本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里在AI领域的领先地位[11] - 有接近阿里巴巴的知情人士对《证券日报》记者表示，本次配售启动后认购火爆，一小时内即获得超额认购[11] - 一位市场分析人士表示，当前香港市场流动性充沛，国际投资者普遍看好国内AI头部企业，阿里巴巴此次配售既有助于锁定有利的定价环境，也为全球资本提供了做多中国AI资产的稀缺入口[11] - 8月20日，阿里巴巴发布2027财年第一财季财报（2026年4月1日至6月30日），营业总收入为2689.53亿元，归母净利润为105.37亿元[11] - 第一财季，阿里云外部商业化收入同比增长45%，AI云及算力服务收入484.37亿元，经调整EBITA为56.28亿元，同比增长133%，利润率升至12%[12] - AI相关产品季度收入达123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长[12] - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示，预计下财季AI相关产品ARR将接近100亿美元，第一财季AI相关产品ARR已经突破495亿元人民币（约为73亿美元），未来阿里云EBITA利润率也会逐季提升[13] - 第一财季阿里巴巴资本开支达到676.78亿元，同比增长75%，投入主要用于AI基础设施，随着Agent使用量激增，公司在GPU之外还需要大规模采购CPU，同时还叠加存储涨价、交付周期性等因素[13] - 吴泳铭提到，AI芯片使用寿命约为5年，目前行业共识是2030年前AI算力紧缺不会出现非常大的改变，因此阿里云对AI算力的投资回报具有较高确定性[13] - 按照现有AI产品的平均毛利率水平，相关算力投入可以在三年内回本，如果AI产品毛利率继续提升，周期可能缩短到两年半[13] - 中国电子商务专家服务中心副主任郭涛表示，阿里巴巴此次配售对中国AI产业具有标杆意义，作为实现"芯片+算力+模型+应用"全栈布局的科技巨头，其AI资本开支的持续扩张，将带动国产AI芯片适配、智算中心建设、液冷散热等全链条产业生态的加速成熟[14] - 在AI竞赛从"技术比拼"演变为"资本耐力赛"的当下，阿里巴巴率先以股权融资锁定长期"弹药"，既为自己争取了时间窗口，也为整个行业注入信心[14] 天工机器人以45.66秒的成绩夺冠 - 第二届世界人形机器人运动会400米田径小型组（身高≤1.4米）决赛中，天工机器人以45.66秒的成绩夺冠[15] - 天工队在同一天完成"大型组+小型组"双冠军，大型组以38.15秒夺冠，38.15秒的成绩已超越人类男子400米世界纪录（43.03秒），也刷新该项目纪录[15] - 去年该项目冠军由高羿科技（搭载宇树H1机器人）获得，当时成绩为1分28.03秒（88.03秒），今年冠军提速幅度令人瞩目[15] 加拿大宣布9月8日起对美国商品征收报复性关税 - 当地时间8月22日，加拿大总理卡尼表示，从9月8日起，加拿大将对来自美国的多个行业的进口商品征收关税，以报复美国新关税[15][16] - 这些报复性关税将涉及钢铁、乳制品、家电、农业设备、纸浆和造纸以及电子产品等行业，还将包括目前受到232条款和338条款关税影响的产品[16] - 卡尼称"我们不能接受他们提出的条件，也不会满足他们的要求"，为了保护加拿大工人、农民、家庭和企业，加拿大将对美国的新关税采取对等措施[16] 伊朗总统称应摆脱非战非和状态 - 8月23日，据伊朗官方通讯社伊通社报道，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗最高国家安全委员会成员均认为，此前与美国达成的谅解备忘录是基于尊严、智慧及国家利益所能达成的最佳方案[18] - 这份备忘录中"找不到任何一项条款表明伊朗投降或作出退让"，相关承诺均由对方承担，但伊朗也应以理性方式，使国家摆脱眼下这种"既非战争、也非和平"的状态[18] - 在战争或"非战非和"的状态下，伊朗难以吸引投资，他还提及已故最高领袖阿里·哈梅内伊也曾明确表示必须摆脱"非战非和"状态[18] - 佩泽希齐扬还表示，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊制定国家政策，政府将按照相关政策继续推进有关工作[18] 全球重要经济数据发布 - 中基协发布最新一期私募备案月报显示，截至7月末，中国私募基金管理总规模达到25.73万亿元，较6月末增加2.07万亿元，连续十个月创新高[19] - 私募证券投资基金管理规模首次突破9万亿元，7月新备案私募基金规模1221.75亿元，连续两个月突破千亿元大关[19] - 2026年暑期档电影票房（含预售）已突破115亿元，连续44天单日票房过亿[19]