核心观点 - 报告认为，2026年3月20日，A股市场呈现冲高回落、延续回调的态势，主要指数多数下跌，市场情绪受地缘冲突等因素影响，但短期波动不改中长期趋势 [8][9] - 报告强调，中国高层官员在重要论坛上释放了坚持高水平对外开放、实施支持性货币政策、维护公平竞争市场环境的积极信号，旨在为经济高质量发展和金融市场稳定创造良好环境 [10][11][12][13][14] - 报告指出，在产业层面，中国在稀土资源储备、AI技术应用及汽车产业全球地位等方面取得显著进展，展现出结构性增长潜力 [16][22] 市场表现总结 - **国内市场整体回调**：2026年3月20日，上证综指收于3957.05点，下跌1.24%（下跌49.50点）；深证成指收于13866.20点，下跌0.25%（下跌35.37点）；科创50指数下跌1.55%（下跌20.73点）；创业板指逆市上涨1.30%（上涨43.00点）[4][8] - **市场成交活跃度上升**：万得全A市场当日成交额共计23028亿元，较前一日有所上升 [4][8] - **行业表现分化显著**：30个中信一级行业中，有27个行业下跌，仅通信、电力设备及新能源、煤炭三个行业收涨；综合金融、计算机及国防军工行业跌幅居前 [4][8] - **概念板块活跃**：光伏逆变器、光模块、锂电电解液等概念指数表现活跃 [4][8] - **个股跌多涨少**：当日A股市场共有662只个股上涨，4786只下跌，33只持平；其中122只个股涨幅超过5%，517只个股跌幅超过5%；40只个股涨停，26只个股跌停 [9] - **海外市场普遍下跌**：同日，美国三大股指全线收跌，道琼斯指数下跌0.96%，标普500指数下跌1.51%，纳斯达克指数下跌2.01%；科技股表现疲软，万得美国科技七巨头指数下跌2.03%，特斯拉、英伟达跌幅均超过3%；纳斯达克中国金龙指数下跌2.92% [2][4] 政策与宏观要闻总结 - **高层定调开放与发展**：国务院总理李强在中国发展高层论坛2026年年会开幕式上发表主旨演讲，强调中国将坚定不移推进高水平对外开放，扩大进口，与各方共同做大全球经贸蛋糕；同时指出发展伴随竞争，但中国支持良性竞合，反对无序恶性竞争，并将努力维护公平竞争的市场秩序 [10][11][12] - **货币政策保持支持性**：中国人民银行行长潘功胜在同一论坛表示，人民银行将坚持支持性的货币政策立场，继续实施适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种工具以保持流动性充裕，为经济稳定增长和金融市场平稳运行创造良好环境 [9][14] - **金融开放持续推进**：潘功胜指出，将稳步推动金融业高水平开放，深化金融市场互联互通和支付系统跨境互联，便利更多投资者投资中国金融市场 [9][14] 行业与公司动态总结 - **稀土资源取得重大发现**：自然资源部发布最新找矿成果，四川冕宁县牦牛坪矿区稀土矿查明资源总量达966.56万吨稀土氧化物，伴生超大型萤石资源2713.54万吨、重晶石资源3722.77万吨；此次核实使该矿资源储量较此前已查明的316万吨增长超过200%，成为全球在产稀土矿山中资源储量第二大的矿山 [16] - **保险资金持仓稳定**：针对市场关于中小保险公司因偿付能力新政减仓的传言，多位保险机构人士澄清该信息不准确，强调险资并非引发市场波动的主因，且保险资金增持股票的趋势没有改变 [18][19] - **AI产业应用高速增长**：根据OpenRouter数据，截至2026年3月15日，中国AI大模型的周调用量达到4.69万亿Token，连续第二周超越美国，且全球调用量排名前三均为中国模型；摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍 [22] - **中国汽车销量全球登顶**：2025年，中国车企全球累计销量达到近2700万辆，超越日本（约2500万辆）首次跃居世界第一 [22] - **地缘局势紧张影响能源**：美国总统特朗普要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将打击伊朗发电厂；伊朗方面回应称，若遭袭击将采取包括完全关闭霍尔木兹海峡在内的多项反制措施，可能导致油价长期上涨 [20]

财政收入概况 - 1-2月全国一般公共预算收入为44,154亿元，同比增长0.7%，较2025年同期提高2.3个百分点[2][3] - 全国税收收入为36,393亿元，同比增长0.1%，较去年同期提高4.0个百分点；非税收入为7,761亿元，同比增长3.4%，较去年同期回落7.6个百分点[3] - 中央一般公共预算收入为19,167亿元，同比下降1.7%，降幅较去年同期收窄4.1个百分点；地方本级收入为24,987亿元，同比增长2.6%，较去年同期提高0.6个百分点[3] 主要税种表现 - 国内增值税为15,838亿元，同比增长4.7%，较去年同期提高3.6个百分点[3] - 进口货物增值税及消费税为2,963亿元，同比增长12.9%，较去年同期提高22.3个百分点；关税为361亿元，同比增长14.4%，较去年同期提高30.6个百分点[4] - 证券交易印花税为499亿元，同比增长1.1倍，较去年同期提高51.1个百分点[8] - 企业所得税为8,759亿元，同比下降3.9%；个人所得税为3,846亿元，同比下降6.9%[3] 财政支出概况 - 1-2月全国一般公共预算支出为46,706亿元，同比增长3.6%，较2025年同期提高0.2个百分点[2][9] - 债务付息支出同比增长22.0%，卫生健康支出同比增长17.3%，社会保障支出同比增长8.6%，城乡社区支出同比增长7.7%[9] - 科学技术支出同比下降8.0%，教育支出同比下降2.1%，农林水支出同比下降1.9%，交通运输支出同比下降1.5%[9] 政府性基金收支 - 全国政府性基金预算收入为5,363亿元，同比下降16%，降幅较去年同期扩大5.2个百分点[10] - 地方政府性基金本级收入为4,501亿元，同比下降19.2%，其中国有土地使用权出让收入为3,547亿元，同比下降25.2%[10] - 全国政府性基金预算支出为13,174亿元，同比增长16%，较去年同期提高14.8个百分点[10]

行业投资评级 - 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [9] 报告核心观点 - 《“十五五”规划纲要》标志着新能源行业发展的核心逻辑正经历从过去五年追求装机规模的爆发式增长，转向未来五年追求系统协同、经济高效与安全可靠的高质量发展的转变 [4] - 行业价值创造的重心将向产业链后端和系统级解决方案迁移 [4] - 《规划》开启新能源行业以“高质量”和“市场化”为核心的新发展阶段，顺应能源体系变革的α有望愈发凸显 [11] 风光储氢板块 - 《纲要》提出“实施非化石能源十年倍增行动”，为风光装机的中长期增长提供了坚实的政策托底 [5] - 2025年风电、光伏新增装机合计达4.3亿千瓦，再创历史新高 [5] - “十五五”期间，风电和光伏年均新增装机有望维持在较高水平，但增速可能趋于平稳，发展模式将从“量增”转向“质升” [5] - “高质量消纳”成为硬约束，规划强调“保障超大规模新能源接入和高质量消纳” [5] - 储能与氢能从“可选配套”跃升为“刚性需求” [5] - 储能是平抑波动、提升消纳能力的即时工具 [5] - 绿氢及其衍生物被赋予工业深度脱碳和长时、跨季节储能的重任，其产业化进程有望在“十五五”期间取得突破 [5] - 《纲要》首次将“布局发展绿色氢氨醇”写入 [4] 电网板块 - 《纲要》围绕“着力构建新型电力系统”与“基本建成全国统一电力市场体系”两大目标，指明未来电网发展的双主线 [6] - 硬件端，跨省跨区特高压通道、智能电网尤其是城乡配电网的升级改造将成为投资重点 [6] - 抽水蓄能和新型储能作为提升系统“互补互济和安全韧性水平”的关键，其配套建设将同步加速 [6] - 市场机制改革端，“基本建成全国统一电力市场体系”的目标意味着省间壁垒将进一步打破，电力资源在全国范围内的优化配置能力将大幅提升 [6] - 电价形成机制将发生根本性变革，目标是从当前主要反映电能量价值，向全面体现电能量、调节、容量、环境等多元价值转变，将重塑发电、电网、用户等各方的盈利模式与商业模式 [6][10] 投资建议 - 建议积极布局光伏先进技术、海上风电、新型储能、特高压、配网、氢能等板块核心公司 [11]

行业投资评级 - 行业评级为“中性” [6] 报告核心观点 - 报告认为，在美联储超预期鹰派的政策绝对压制下，黄金的避险属性完全失效，金融属性主导价格，导致金价近期大幅暴跌并创阶段新低，短期预计将维持弱势震荡探底格局 [1][2][3][10] - 中期金价走势取决于通胀与经济的博弈，长期看其配置价值未消失，待美联储降息周期开启将重回上行趋势 [10] 近期价格走势与暴跌逻辑 - **价格走势**：黄金价格近几日大幅暴跌，打破此前震荡格局，创2月以来阶段新低；伦敦金现最低下探至4505.43美元/盎司，3月19日收于4650.50美元/盎司，单日跌幅达3.40% [1] - **核心逻辑：政策绝对主导**：美联储3月FOMC会议鹰派信号超预期，大幅上调2026年底PCE通胀预期至2.7%，将长期均衡利率上调至3.1%，彻底修正市场降息预期，年内仅存25个基点降息空间；流动性持续收紧是金价暴跌核心导火索 [2] - **持有成本飙升**：美联储鹰派政策引发美债抛售，2年期美债收益率升至3.8%以上、10年期逼近4.3%，实际利率大幅上行推升黄金持有成本，形成“鹰派政策→美债收益率上行→黄金抛售”的传导链条 [2] - **全球政策共振**：澳洲央行连续加息，欧央行、英央行受原油暴涨推升通胀影响，加息预期显著抬升，全球货币政策从“宽松预期”转向“降息推迟、局部加息”，导致黄金全球配置需求大幅下降 [2] - **避险属性失效**：尽管美伊以冲突升级、布伦特原油涨至110.05美元/桶，但在政策绝对压制下，市场对利率的担忧远超地缘避险，黄金避险属性彻底让渡于金融属性，未形成任何支撑 [3] - **资金踩踏放大跌幅**：黄金年初以来累计上涨约16%，前期获利盘在鹰派信号触发下集中撤离，叠加金价跌破5000美元/盎司关键支撑后止损盘出逃，形成多杀多踩踏，进一步放大下跌幅度 [3] 后续核心驱动因素 - **美联储政策与美国经济数据**：后续官员讲话、4月CPI/PCE通胀及非农数据为核心催化剂；通胀走高、经济韧性将强化鹰派预期，反之则可能修复降息预期，带来金价超跌反弹 [5] - **全球央行货币政策动向**：欧央行、英央行议息会议表态，以及是否有更多央行跟进加息，将决定全球政策偏鹰格局是否延续 [5] - **地缘与原油走势**：美伊以冲突是否进一步升级、霍尔木兹海峡通航状态及原油价格走势，影响黄金避险与抗通胀属性的修复节奏；若冲突缓和、原油回落，金价将失去潜在支撑 [5] - **市场资金流向**：全球黄金ETF、COMEX黄金非商业净多头持仓变化直接反映市场情绪；持续撤离将加剧金价下跌，企稳则预示下跌幅度受限 [9] 投资建议与价格展望 - **短期展望**：金价维持弱势震荡探底格局，伦敦金现围绕4500-4800美元/盎司、沪金主连围绕1030-1080元/克波动；若通胀走高、全球加息预期升温，金价可能下探4500美元/盎司/1030元/克关键支撑，超跌反弹空间有限 [10] - **中期展望**：走势取决于通胀与经济的博弈；若通胀黏性强、美联储维持高利率，金价将深度调整；若经济走弱、通胀回落，降息预期重启将推动金价修复性上涨，重回5000美元/盎司上方；若出现滞涨，黄金后期仍是相对较好的大类资产配置选择 [10] - **长期展望**：黄金长期配置价值未完全消失，地缘碎片化、全球央行购金、美元信用不确定性仍为底层支撑；待美联储降息周期开启，金价将重回中长期上行趋势 [10]

核心观点 - 2026年3月19日，A股市场延续回调，主要指数普遍下跌，市场成交额继续萎缩，行业板块呈现普跌格局，仅少数资源类板块收涨 [1][5][9][10] - 海外市场同样表现疲软，美国主要股指小幅收跌，科技股及中概股承压 [2][5] - 宏观层面，央行重申实施适度宽松的货币政策以支持经济增长，中美经贸磋商取得新共识，1-2月财政收入微增，证券交易印花税同比大幅增长 [7][12][13][14][15] - 地缘政治方面，美以伊冲突持续升级，沙特通过替代路线恢复超过五成的原油出口以应对霍尔木兹海峡受阻的影响 [7][16][17] 国内市场表现 - **指数表现**：2026年3月19日，上证综指收于4006.55点，下跌1.39%（下跌56.43点）；深证成指收于13901.57点，下跌2.02%（下跌286.23点）；创业板指下跌1.11%；科创50指数下跌2.44% [1][5][10] - **市场成交**：万得全A成交额为21273亿元，较前一日继续下降 [1][5][10] - **行业表现**：30个中信一级行业中，28个行业下跌，其中有色金属、钢铁及建材行业跌幅居前，仅有煤炭及石油石化行业收涨 [1][5][10] - **概念板块**：光模块、央企煤炭及油气开采等概念指数表现相对活跃 [1][5][10] - **个股表现**：市场呈现普跌，当日仅505只个股上涨，4955只个股下跌，36只个股涨停，17只个股跌停 [11] - **风格指数**：中证500指数下跌2.71%，跌幅大于大盘指数 [5] 海外市场表现 - **美国股市**：道琼斯工业指数下跌0.44%，标普500指数下跌0.27%，纳斯达克指数下跌0.28% [2][5] - **重点个股**：特斯拉股价下跌超过3%，波音下跌超过2%，麦当劳下跌近2%，万得美国科技七巨头指数下跌0.86% [2][5] - **中概股**：纳斯达克中国金龙指数下跌1%，其中阿里巴巴股价下跌超过7%，阿特斯太阳能下跌近27% [2][5] - **其他市场**：日经225指数下跌3.38%，德国DAX指数下跌2.82%，英国富时100指数下跌2.35% [5] 宏观与政策动态 - **货币政策**：中国人民银行表示将继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕，并引导社会综合融资成本低位运行 [7][12][13] - **财政数据**：2026年1-2月，全国一般公共预算收入为44154亿元，同比增长0.7%；其中，证券交易印花税为499亿元，同比增长1.1倍 [7][14][15] - **经贸关系**：中美双方经贸磋商形成新共识，同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，并继续发挥好中美经贸磋商机制作用 [7][14] 大宗商品与外汇 - **原油市场**：布伦特原油价格收于103.07美元/桶，微涨0.15% [5] - **金属市场**：LME铜价下跌1.48%，LME铝价下跌4.65% [5] - **贵金属**：黄金价格下跌4.99%，收于4651.90美元/盎司 [5] - **外汇市场**：美元指数下跌1.11%至99.1847 [5] 行业与地缘事件 - **能源供应**：为绕开受冲突影响的霍尔木兹海峡，沙特阿拉伯通过一条1200公里的管道将原油改道输送至延布港，过去五天该港口的原油发运量平均约为每日419万桶，已恢复至战前每日约700万桶出口量的逾五成（约59.9%） [7][16] - **地缘冲突**：美以伊冲突持续升级，伊朗宣布战争进入“新阶段”并使用了升级版导弹，声称击中一架美军F-35战机 [7][17] 全球经济数据 - **美国债务**：截至2026年3月17日，美国联邦债务总额突破39万亿美元 [19] - **美国就业**：美国上周初请失业金人数下降8000人至20.5万人，创年内新低 [19] - **日本央行**：日本央行维持基准利率在0.75%不变，为连续第二次会议按兵不动 [19] - **英国就业**：英国1月三个月ILO失业率为5.2%，就业人数增加8.4万人 [19]

行业投资评级 - 报告对风电行业的投资评级为“看好” [7] 核心观点 - 风电行业盈利修复与格局优化共振 短期催化剂包括风机价格企稳回升 陆上风电装机加速及海上风电政策催化 长期增长动力来自深远海技术突破与全球化出海增量 [3] - 投资建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的 中长期布局深远海与海外订单弹性标的 [3] 一、风电板块一周行情回顾 - 报告期内（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数上涨0.19% 申万电力设备指数上涨4.55% 在31个申万一级行业中排名第2位 跑赢沪深300指数4.36个百分点 [1][12] - 风电设备（申万二级行业）指数表现突出 本周大幅上涨11.74% 涨幅在电力设备各二级行业中居首 [1][15] - 风电设备行业中 本周涨幅居前的公司为通裕重工（+28.35%） 双一科技（+26.27%） 大金重工（+23.72%） 吉鑫科技（+20.28%） 天能重工（+17.85%） [19][20] - 风电设备行业中 本周跌幅居前的公司是海锅股份（-3.31%） 飞沃科技（-0.90%） 湘电股份（-4.02%） [19][21] 二、招标和主要原材料价格情况 - 行业需求端：2025年第一季度 国内公开招标风电机组容量为28.6吉瓦（GW） 同比增长22.7% [22] - 风机价格端：2025年第三季度 3兆瓦（MW）风机公开投标均价为1610元/千瓦（KW） 同比上涨9.2% [22] - 原材料价格：本周（2026/03/09-2026/03/13）主要原材料价格小幅波动 - 铁矿石期货收盘价811.5元/吨 环比上涨39.5元/吨 [2][25] - 铸造生铁价格3110元/吨 环比上涨70元/吨 [2][25] - 中厚板价格3342元/吨 环比上涨30元/吨 [2][25] - 铜现货价格12758美元/吨 环比下跌50美元/吨或0.4% [2][25] - 铝现货价格3520美元/吨 环比上涨135美元/吨或4.0% [2][25] - 环氧树脂价格19166.67元/吨 环比大幅上涨3566.67元/吨 [2][25] 三、公司及行业事件 - “十五五”规划纲要发布 提出重点发展五大能源基地 包括四大水风光基地和六大沙戈荒风光基地 并明确推动煤炭和石油消费达峰 单位GDP能耗下降10%左右等绿色低碳发展目标 [31] - 地方海风项目加速推进： - 广东省湛江市2026年重点建设项目计划包含3个海上风电项目 总装机容量达1.2吉瓦（GW） 分别为广东能源湛江徐闻东一（400兆瓦） 明阳巴斯夫湛江徐闻东三（500兆瓦） 中核集团新华发电湛江徐闻东二（300兆瓦）项目 [32][33] - 浙江省温州市苍南县2026年重点工程计划包含10个风电相关项目（8个海上风电 1个陆上风电 1个能源岛） 总装机容量超过4.5吉瓦（GW） [35]

行业投资评级 - 报告对计算机行业给予“看好”评级，预期未来6个月内行业指数表现将优于市场指数5%以上 [2][29] 核心观点 - 报告建议关注AI算力等领域的投资机会 [2] - 尽管上周计算机板块跑输大盘，但行业内部多数公司收涨，市场关注点集中在AI应用、云计算、芯片及智能体等前沿科技动态上 [2][8][11] 上周市场回顾 - 上周（3月9日至3月13日），计算机（申万）板块指数下跌0.92%，而同期沪深300指数上涨0.19%，计算机板块跑输大盘1.11个百分点 [2][8] - 在申万所有行业中，计算机行业上周涨幅排名第17位 [2][8] - 行业335家上市公司中，有271家公司股价上涨，占比80.9% [11] - 个股表现分化显著：涨幅前三名分别为宏景科技（60.65%）、ST英飞拓（16.30%）和博睿数据（16.10%）；跌幅前三名分别为浩云科技（-22.26%）、海联讯（-17.33%）和星环科技-U（-13.23%） [2][11][12] 上周关注要点 AI编程与工具 - AI编程（“氛围编程”）的普及在提升开发效率的同时，也带来了代码审查瓶颈和安全风险 [12][13] - Anthropic公司推出了AI代码审查工具“Code Review”，旨在代码入库前发现逻辑漏洞，该工具已集成至其Claude Code产品中 [12][13][14] - Claude Code的年化收入已突破250亿美元（约合1729.5亿元人民币），企业订阅量自年初以来翻了两番 [15] - Code Review工具采用多智能体架构，审查平均费用估计在15至25美元（约合103.8至172.9元人民币）之间，主要面向大型企业客户 [15][17] 智能体应用与安全 - 国家互联网应急中心对OpenClaw（曾用名Clawdbot、Moltbot）智能体应用发布安全风险提示，指出其因默认安全配置脆弱存在高风险 [18] - 主要风险包括：“提示词注入”导致密钥泄露、“误操作”删除重要数据、恶意功能插件以及已公开的多个高中危漏洞 [18][19][20][21] - 建议用户采取强化网络控制、加强凭证管理、严格管理插件来源和及时更新补丁等安全措施 [22] 云计算与基础设施 - Oracle（甲骨文）2026财年第三季度总收入为172亿美元（约合1182.76亿元人民币），按美元计同比增长22% [22][23] - 其中云服务收入为89亿美元，同比增长44%（按美元计），达到指引高点 [23] - 季度末剩余履约义务（RPO）达5530亿美元，同比增长325%，单季度增长290亿美元 [23] - 公司预计第四季度总收入同比增长19-21%（按美元计），云服务收入同比增长46-50%（按美元计） [23] - 博通公司宣布其全球首款102.4 Tbps的Tomahawk 6系列交换芯片已实现量产出货，该芯片旨在助力AI网络的横向与纵向扩展性能 [25] 移动应用与平台政策 - 百度发布了全球首款手机龙虾应用“红手指Operator”，该应用结合自研移动端AI Agent能力，支持打车、订外卖等跨App交互操作 [26] - 该应用与OpenClaw协同，后者负责PC/网页端复杂任务自动化，前者负责移动端原生App任务执行 [26] - 苹果公司宣布自2026年3月15日起下调中国区App Store佣金率：标准佣金率由30%降至25%；小型开发者计划及小程序合作伙伴计划下的符合条件的佣金率由15%降至12% [27]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [7] 报告核心观点 - 投资建议聚焦于受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情 [3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会 [3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会 [3] 根据目录总结 一、板块行情回顾 - 本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数上涨0.19%，申万31个行业指数中有10个上涨 [12] - 电力设备（申万）指数本周上涨4.55%，在行业中排名第2位，跑赢沪深300指数4.36个百分点 [12] - 电力设备二级行业中，光伏设备行业指数表现突出，本周上涨6.86% [14] - 其他二级行业指数表现分别为：电池（申万）上涨9.73%，电网设备（申万）下跌3.87%，其他电源设备Ⅱ（申万）下跌5.44%，风电设备（申万）上涨11.74%，电机Ⅱ（申万）下跌1.90% [14] - 光伏设备行业（申万）公司中，本周涨幅居前的包括：艾罗能源（上涨26.83%）、横店东磁（上涨20.47%）、阳光电源（上涨17.08%）、锦浪科技（上涨16.03%）、德业股份（上涨15.70%） [18][19] - 跌幅居前的公司包括：迈为股份（下跌5.48%）、帝科股份（下跌6.51%）、微导纳米（下跌7.37%）、钧达股份（下跌9.90%）、中来股份（下跌10.65%） [18][20] 二、产业链价格走势 - 根据datayes数据，截至3月11日，光伏产业链上游价格普遍下跌 [21] - 硅料成交价为46元/千克，环比下跌2元/千克 [21] - 硅片成交价为1.15元/片，环比下跌0.03元/片 [21] - 电池片成交价为0.42元/瓦，环比下跌0.02元/瓦 [21] - 组件成交价为0.84元/瓦，环比持平 [21] - 光伏玻璃价格：3.2mm价格为17元/平方米，2mm价格为10元/平方米，均环比下跌0.5元/平方米 [21] - 银浆价格为22277元/千克，环比持平 [21] 三、行业要闻 - **国家能源局规划**：国家能源局提出，按照新一轮国家自主贡献目标，到2035年，我国新能源装机将在目前18亿千瓦的基础上再翻一番 [28] - **“十五五”规划纲要**：纲要提出要深入实施能源安全新战略，建设能源强国，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，实施非化石能源十年倍增行动 [29] - 规划纲要明确将统筹建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等十大清洁能源基地 [29] - **四川宜宾市规划**：宜宾市计划在2026年补齐补强光伏产业链条，加快钙钛矿单结、叠层等技术路线突破和项目招引，力争光伏产业规模达到400亿元 [30][33] - 报告指出，2025年宜宾市新建成分布式光伏项目3493个，光伏新增装机511.95兆瓦 [31] - **江苏无锡市规划**：无锡市2026年政府工作重点提出，要提质绿色低碳发展，积极发展新型储能、虚拟电厂、微电网，并有序建设15家市级零碳园区 [34]

核心观点 - 2026年3月18日，A股市场呈现探底回升、震荡上扬的格局，主要股指普遍收涨，其中创业板指领涨，但市场整体成交额有所萎缩 [1][4][9] - 海外市场方面，美国三大股指全线收跌，科技股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数大幅下挫 [2][4] - 中东地缘冲突骤然升级，伊朗油气设施遭袭并誓言报复，导致能源供应中断风险上升，成为影响全球市场情绪的关键短期驱动因素 [10][14][15] - 美联储维持利率不变，点阵图显示未来降息路径趋于保守，凸显其在经济前景不确定性下的谨慎立场 [16][17] - 国内政策层面，国家发改委推出新一批重大外资项目，聚焦制造业与服务业，旨在促进产业集群与融合发展 [11][12] 市场表现总结 国内市场 - **指数表现**：上证综指收于4062.98点，上涨0.32%或13.08点；深证成指收于14187.80点，上涨1.05%或148.07点；创业板指收于3346.37点，上涨2.02%或66.31点；科创50指数上涨1.36%或18.42点 [1][4][9] - **市场广度**：万得全A成交额为20,610亿元，较前一日继续下降 [1][9] - **行业表现**：30个中信一级行业中17个上涨，通信、计算机及电子行业涨幅居前，石油石化、食品饮料及房地产行业跌幅较大 [1][9] - **概念板块**：东数西算、IDC（互联网数据中心）及存储器等概念指数表现活跃 [1][9] - **个股表现**：当日A股市场共有3554只个股上涨，1831只下跌，94只持平；其中311只个股涨幅超过5%，70只个股涨停 [10] 海外市场 - **美国股市**：道琼斯工业指数下跌1.63%或768.11点，收于46225.15点；标普500指数下跌1.36%；纳斯达克指数下跌1.46%或327.11点，收于22152.42点 [2][4] - **龙头个股**：万得美国科技七巨头指数下跌1.47%；亚马逊股价下跌超过2%，微软下跌近2%；麦当劳、宝洁公司跌幅超过3%，领跌道指 [2][4] - **中概股**：纳斯达克中国金龙指数下跌2.06%；微博股价下跌超过10%，腾讯音乐下跌超过9% [2][4] - **其他市场**：日经225指数上涨2.87%或1539.01点，收于55239.40点；英国富时100指数下跌0.94%，德国DAX指数下跌0.96% [4] 关键驱动因素与新闻事件 地缘政治与能源 - **中东冲突升级**：伊朗最大的天然气田——南帕尔斯气田及阿萨卢耶部分石化设施遭美国和以色列袭击，这是伊朗上游油气设施首次成为攻击目标 [10][14][15] - **伊朗报复声明**：伊朗宣布将全力打击美国相关石油设施，并将沙特、阿联酋和卡塔尔三国能源设施列为合法打击目标，其革命卫队已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击 [10][15] - **供应中断**：伊拉克称，伊朗供应的天然气已完全中断 [10][15] - **国际反应**：美国总统特朗普表示不希望再发生针对伊朗能源设施的袭击，但视伊朗在霍尔木兹海峡的举动，仍可能考虑将更多伊朗能源设施列为打击目标 [15] 宏观经济与政策 - **美联储议息**：美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期，这是连续第二次维持利率不变 [16] - **政策立场**：利率决议投票比例为11-1，仅美联储理事米兰主张降息25个基点；声明指出经济活动以稳固速度扩张，通胀依然高企，经济前景不确定性维持高位 [16][17] - **未来路径**：点阵图显示，预计2026年和2027年仅各降息一次，降息路径更加保守 [17] - **中国外资政策**：国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元；项目主要集中在制造业（如电子制造、化工、汽车、电气机械），并首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心 [11][12] - **项目累计效应**：截至目前，标志性重大外资项目已累计完成投资1080亿美元 [12] 产业与行业动态 - **中关村论坛**：2026中关村论坛年会将于3月25日至29日在北京举办，主题为“科技创新与产业创新深度融合” [13][14] - **论坛规模**：设置五大板块百余场活动，预计来自100多个国家和地区的上千名嘉宾参与；将举办60场平行论坛，其中21场为首次举办 [14] - **前沿科技**：论坛涉及量子科技、地月空间开发利用等基础研究的论坛有14场；前沿科技大赛境外参赛队伍报名占比超四成，人工智能项目数量是去年的2.4倍 [14] - **汽车行业数据**：3月1-15日，全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%，环比增长2%；新能源市场零售28.5万辆，同比下降28%，环比增长36% [19] - **日本贸易数据**：日本2月出口同比增长4.2%，高于预期的1.9%；但对美国出口额同比下降8%至1.75万亿日元，为连续第三个月同比下降，其中汽车出口额同比下降14.8% [19] 金融市场其他数据 - **外汇市场**：美元指数上涨0.74%至100.2981；欧元兑美元下跌0.77%至1.1451 [4] - **大宗商品**：布伦特原油价格上涨5.70%或1.64美元，收于105.06美元/桶；黄金价格下跌3.68%或184.30美元，收于4823.90美元/盎司 [4] - **债券与农产品**：CBOT小麦价格上涨2.67%至605.50，CBOT玉米价格上涨2.09%至463.50 [4]

核心观点 - 报告认为，2026年3月17日的A股市场呈现冲高回落、震荡走弱的格局，主要股指普遍下跌，市场成交额较前一日继续收缩，行业表现分化明显，金融、消费板块相对抗跌，而科技及周期板块跌幅居前 [1][4][7][8] - 报告指出，积极的宏观政策是市场的重要驱动因素，中国财政部明确将继续实施更加积极的财政政策，国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”并推动央企“AI+”转型，这些举措旨在扩大有效投资、培育新动能 [3][9][10][12] - 报告关注到海外市场表现相对稳健，美国主要股指小幅上涨，科技与芯片股表现突出，但地缘政治紧张局势（如霍尔木兹海峡冲突、北约内部矛盾）对全球市场情绪构成潜在影响 [2][4][16][17][18] 国内市场表现 - 2026年3月17日，A股主要指数全线收跌：上证综指收于4049.91点，下跌0.85%；深证成指收于14039.73点，下跌1.87%；创业板指下跌2.29%；科创50指数下跌2.23% [1][4][7][8] - 市场整体成交活跃度下降，万得全A成交额共计22246亿元，较前一日继续减少 [1][4][8] - 行业板块表现严重分化，30个中信一级行业中仅有4个上涨，其中非银行金融、银行及食品饮料涨幅居前；而通信、电子及基础化工行业跌幅较大 [1][4][8] - 市场风格指数亦普遍下跌，中证500指数下跌2.07%，中证800指数下跌1.12% [4] - 个股层面呈现普跌格局，当日仅有867只个股上涨，多达4541只个股下跌，其中436只个股跌幅超过5% [9] 宏观与政策动态 - 中国财政部发布报告，明确2026年将继续实施更加积极的财政政策，具体措施包括：扩大财政支出盘子；优化政府债券工具组合；提高转移支付资金效能；持续优化支出结构，强化重点领域保障；加强财政金融协同以放大政策效能 [10] - 财政政策重点工作包括：支持建设强大国内市场，培育新动能；继续安排超长期特别国债用于“两重”（国家重大战略、重点安全能力建设）和“两新”（新型基础设施、新型城镇化）建设；实施财政金融协同促内需一揽子政策 [10] - 财政政策还将支持高新技术企业和科技型中小企业发展，继续实施专精特新中小企业财政奖补政策，并优化科技支出结构，向基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务聚焦 [11] - 国务院国资委强调，将聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程以扩大有效投资，并深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，打造新兴支柱产业 [9][12] - 国家能源局数据显示，2026年1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%，其中第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3% [20] 海外市场与全球事件 - 2026年3月17日，美国三大股指小幅收涨：道琼斯指数上涨0.10%，标普500指数上涨0.25%，纳斯达克指数上涨0.47% [2][4] - 美国科技股表现活跃，万得美国科技七巨头指数上涨0.43%，谷歌、亚马逊涨幅超过1%，芯片股中ARM、美光科技涨幅均超过4% [2][4] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.73%，成分股腾讯音乐股价大跌超过24% [2][4] - 地缘政治方面，霍尔木兹海峡因美伊冲突航运几乎完全中断，美国总统特朗普对北约盟国不愿参与其发起的护航行动表示“失望”，并称北约“正在犯一个非常愚蠢的错误” [16][17] - 欧盟外交与安全政策高级代表表示，霍尔木兹冲突“不是欧洲的战争”，欧盟无意将护航行动扩展至该海域 [18] - 澳洲联储宣布加息25个基点至4.1%，为连续第二次加息，委员会内部投票结果为5:4，显示决策层存在明显分歧 [20] 技术与产业新闻 - 中国北斗卫星导航系统将于近期实施在轨升级，对部分卫星工作状态进行优化调整，升级期间将加强性能监测以保障用户体验 [14] - 目前北斗系统在轨卫星已达50颗，提供全球服务，其空间信号精度优于2米，全球定位精度优于10米，通过精密单点定位服务可实现水平精度优于0.3米、垂直精度优于0.6米 [15]