国内市场表现 - 上证综指收于3860.5点，下跌0.26%，深证成指收于13005.77点，上涨0.63%，创业板指上涨1.51%，科创50上涨0.18%，万得全A成交额23032亿元，较前一日上升 [1][4][8][9] - 30个中信一级行业中13个行业上涨，电力设备及新能源、汽车、农林牧渔涨幅居前，通信、国防军工及综合跌幅较大 [1][4][8][9] - 概念板块中高送转、CRO及网络游戏等指数表现活跃 [1][8][9] - 当日A股1916只个股上涨，3375只下跌，131只持平，222只个股涨超5%，58只跌超5%，82只涨停，13只跌停 [10] 海外市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.11%，标普500指数涨0.47%，纳指涨0.94% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数涨1.53%，谷歌涨超4%，特斯拉涨逾3%，亚马逊、苹果涨超1% [2][4] - 中概股多数上涨，小马智行涨近11%，理想汽车涨近7% [2][4] 宏观经济与政策动态 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，强调建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展和赢得国际竞争主动权的需要 [3][11][12][13] - 国家统计局指出8月份国民经济运行总体稳定，1-8月规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、货物进出口增速与1-7月基本相当，8月全国城镇调查失业率5.3%，核心CPI同比上涨0.9% [3][14] - 商务部回应美方要求以进口俄罗斯石油为由对华加征50%-100%关税，表示坚决反对此类单边霸凌和经济胁迫行径 [3][15][16] - 市场监管总局依法决定对英伟达公司违反反垄断法实施进一步调查 [3][17] 国际经贸关系 - 中美经贸会谈在西班牙马德里举行，双方就TikTok相关问题、减少投资障碍、促进经贸合作等达成基本框架共识 [3][10][18][19][20] - 双方一致认为稳定的中美经贸关系对两国和全球经济稳定发展具有重要意义，将继续落实两国元首通话共识和前期经贸会谈成果 [18][19][20] 全球重要经济数据 - 8月70个大中城市中9城新建商品住宅价格环比上涨，环比看宜昌、杭州、上海涨幅0.4%领跑，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，二手住宅销售价格环比下降1.0% [22] - 美国9月纽约联储制造业指数急剧下降21个点至-8.7，远低于市场预期的5 [22] - 日本65岁以上老年人占总人口比例29.4%创新高，老年人就业人数930万连续21年增加 [22]

行业研究 市场研究部 2025 年 9 月 15 日 计算机行业周度：卫星互联网迈入加速组网新阶段 本周计算机行业指数表现 本周（9.8-9.12）计算机（申万）板块上涨 3.37%，沪深 300 指数 上涨 1.38%，计算机板块跑赢沪深 300 指数 1.99 个百分点。和申万 其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 8 位。 本周涨幅前 3 名分别为淳中科技（52.91%）、开普云（36.96%）、新 炬网络（30.81%），跌幅前 3 名分别为博实结（-7.85%）、信安世纪 （-6.99%）、福昕软件（-5.89%）。 本周关注 卫星互联网迈入加速组网新阶段 2025 年 8 月 4 日，我国使用长征十二号运载火箭在海南商业航天发 射场成功发射中国星网"GW 星座"第七批组网卫星，此次发射距 离上次任务仅隔五天，清晰展现了我国卫星发射能力的显著提速。 GW 星座作为我国首个超大规模卫星互联网计划，规划总数达 12,992 颗卫星，采用创新的双轨道层设计（包括 500 公里以下的 GW-A59 子星座和 1145 公里近地轨道的 GW-A2 子星座），旨在构 建覆盖全球的宽带互联网网络。自 2024 ...

市场研究部证券研究报告 2025 年 9 月 15 日 国内市场综述 新闻精要 1. 中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈 2. 商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反 倾销立案调查 就美国对华集成电路领域相关措施发 起反歧视立案调查 3. 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025— 2026 年）》 风险提示 冲高回落 小幅收跌 周五（9 月 12 日）大盘冲高回落，小幅收跌。截至收 盘，上证综指收于 3870.6 点，下跌 0.12%；深成指收 于 12924.13 点，下跌 0.43%；科创 50 上涨 0.9%；创 业板指下跌 1.09%，万得全 A 成交额共 25483 亿元， 较前一日有所上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 9 个行业上涨，其中 有色金属、房地产及钢铁涨幅居前，而通信、银行及 非银行金融则跌幅较大。概念方面，培育钻石、存储 器及 HBM 等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指收盘涨跌不一，特斯拉涨超 7% 周五（9 月 12 日），美国三大股指收盘涨跌不一，道 指跌 0.59%，标普 500 指数跌 0.05%，纳指涨 0.44%， 续创历史新高。默克、宣伟跌超 ...

国内市场表现 - 上证综指收于3875.31点，上涨1.65%或63.09点 [1][5][10] - 深证成指收于12979.89点，上涨3.36%或422.21点 [1][5][10] - 科创50指数上涨5.32%或66.94点 [1][5][10] - 创业板指上涨5.15%或149.48点 [1][5][10] - 万得全A成交额达24646亿元，较前一日大幅上升 [1][10] - 30个中信一级行业全面收涨，通信、电子和计算机涨幅居前 [1][10] - 概念板块中光模块、覆铜板及光芯片等指数表现活跃 [1][10] - 当日A股市场4221只个股上涨，1047只下跌，153只持平，其中400只个股涨超5%，96只个股涨停 [11] 海外市场表现 - 道琼斯指数涨1.36%至46108点，创历史新高 [2][5] - 标普500指数涨0.85%至6587.47点，创历史新高 [2][5] - 纳斯达克指数涨0.72%至22043.07点，创历史新高 [2][5] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.62%，特斯拉涨超6%，苹果涨逾1% [2] - 稳定币发行商Figure美国IPO首日收涨24% [2] - 中概股普遍上涨，万国数据、世纪互联涨近15% [2] 政策与改革动态 - 国务院批复同意2年内在北京城市副中心等10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 [3][11][12] - 试点内容包括人才市场化配置、跨境收支便利化、跨境贸易人民币结算等 [11] - 商务部回应墨西哥拟对未签署自贸协定国家提高进口关税税率，涉及1400项产品，税率提升至10%-50% [3][13][14] 行业数据与趋势 - 上半年我国跨境电商进出口额约1.3万亿元，创历史新高 [3][15] - 海南省计划到2030年实现跨境电子商务进出口规模年均增长20% [3][16] - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，环比增长8.7%和10.1%，同比增长13%和16.4% [20][21] - 8月新能源汽车销量139.5万辆，同比增长26.8% [20][21] - 1至8月我国汽车产销量首次双超2000万辆 [21] 经济数据与市场环境 - 美国8月CPI同比2.9%，环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期 [3][17][18] - 美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来最高 [18] - 交易员充分消化美联储年底前降息三次的情景 [18] - 高德地图"扫街榜"上线首日用户超4000万人，超越大众点评成为国内最大美食榜 [21]

国内市场表现 - 上证综指收于3812.22点，上涨4.93点，涨幅0.13% [1][4][10] - 深证成指收于12557.68点，上涨47.08点，涨幅0.38% [1][4][10] - 创业板指上涨36.30点，涨幅1.27% [1][4][10] - 科创50指数上涨13.57点，涨幅1.09% [1][4][10] - 万得全A成交额20040亿元，较前一日略有下降 [1][4][10] - 30个中信一级行业中16个行业收涨，通信、传媒及电子涨幅居前，电力设备及新能源、有色金属及基础化工跌幅较大 [1][4][10] - 概念板块中覆铜板、冰雪旅游及光模块等指数表现活跃 [1][4][10] - 当日A股市场2440只个股上涨，2767只下跌，218只持平，其中196只个股涨超5%，69只个股跌超5%，65只个股涨停，5只个股跌停 [11] 海外市场动态 - 道琼斯指数下跌220.42点，跌幅0.48% [2][4] - 标普500指数上涨0.3%，纳斯达克指数上涨6.57点，涨幅0.03% [2][4] - 甲骨文股价大涨36%，创纪录新高，市值超9200亿美元 [2][4] - 英伟达股价上涨近4% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.31%，脸书下跌1.79% [2][4] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.95%，蔚来下跌超8%，爱奇艺下跌超6% [2][4] - 日经225指数上涨378.38点，涨幅0.87%，英国FTSE指数下跌17.14点，跌幅0.19%，德国DAX指数下跌85.50点，跌幅0.36% [4] 宏观经济数据 - 8月份居民消费价格同比下降0.4%，环比持平，其中城市下降0.3%，农村下降0.6%，食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%，消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6% [3][15] - 1-8月平均全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [15] - 核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大 [11] - PPI环比由上月下降0.2%转为持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点 [11] - 美国8月PPI环比下降0.1%，四个月来首次转负，预期上涨0.3%，同比上涨2.6%，预期为3.3% [18] 政策与行业动态 - 习近平向2025年中国国际服务贸易交易会致贺信，强调中国将扩大高水平对外开放，推动服务贸易高质量发展 [3][12] - 国务院批复同意新建黄岩岛国家级自然保护区，以维护自然生态系统多样性 [3][13] - 工信部等六部门联合部署开展汽车行业网络乱象专项整治行动，集中整治非法牟利、夸大和虚假宣传、恶意诋毁攻击等网络乱象 [3][14] - 加拿大农业部长表示正在讨论放宽对中国电动汽车征收关税，迫于国内油菜籽行业压力 [3][16] 大宗商品与外汇 - 布伦特原油价格上涨1.21美元，涨幅1.82%，至67.60美元 [4] - LME铜价格上涨99美元，涨幅1.00%，至10013.00美元 [4] - LME铝价格下跌0.50美元，跌幅0.02%，至2622.00美元 [4] - 黄金价格下跌1.80美元，跌幅0.05%，至3680.40美元/盎司 [4] - 美元指数上涨0.0764点，涨幅0.08%，至97.8433 [4] - 美元中间价上涨0.0054点，涨幅0.08%，至7.1062 [4]

核心观点 - 国内市场呈现冲高回落态势 主要指数普遍下跌 成交额缩量至21521亿元 行业表现分化明显 房地产 银行及有色金属领涨 而电子 计算机及医药跌幅较大[1][4][8] - 海外市场表现相对积极 美国三大股指小幅收涨 道指涨043% 标普500指数涨027% 纳指涨037% 联合健康集团涨超8% 中概股多数上涨[2][4] - 中国制造业保持全球领先地位 总体规模连续15年全球第一 十四五期间制造业增加值增量预计达8万亿元 占全球比重近30%[3][15] - 人工智能产业标准化进程加速 已发布30项国家标准 正在制定84项 覆盖基础软硬件 关键技术 行业应用和安全治理核心板块[16][17][18] - 新能源汽车产量突破1300万辆 产销量连续10年全球第一 5G基站达4598万个 工业互联网平台设备连接数超1亿台[22][23] 国内市场表现 - 上证综指收于380729点 下跌051% 深成指收于125106点 下跌123% 科创50下跌238% 创业板指下跌223%[1][4][8] - 万得全A成交额21521亿元 较前一日有所下降 市场共1299只个股上涨 4011只下跌 148只个股涨超5% 189只跌超5%[8][9] - 30个中信一级行业中298个行业上涨 房地产 银行及有色金属涨幅居前 电子 计算机及医药跌幅较大[1][8] - 概念板块中黄金珠宝 锂电电解液及房地产精选等指数表现活跃[1][8] - 香港恒生指数收于2593813点 上涨119% 恒生中国企业指数收于924240点 上涨132%[4] 海外市场动态 - 道琼斯指数收于4571134点 上涨043% 标普500指数涨027% 纳斯达克指数收于2187949点 上涨037%[2][4] - 联合健康集团涨超8% 高盛集团涨近3% 领涨道指 万得美国科技七巨头指数涨071% 谷歌涨超2% 脸书涨逾1%[2][4] - 中概股多数上涨 金山云涨逾14% 日经225指数下跌042% 英国FTSE指数上涨023% 德国DAX指数下跌037%[2][4] - 美元指数上涨033%至977669 黄金价格下跌037%至366380美元/盎司 布伦特原油上涨077%至6653美元/桶[4] 行业与政策动态 - 工信部宣布我国制造业总体规模连续15年保持全球第一 2020-2024年全部工业增加值从313万亿元增长至405万亿元 制造业增加值从266万亿元增长至336万亿元[15] - 中国已发布30项人工智能国家标准 正在制定84项 覆盖基础软硬件 关键技术 行业应用和安全治理 新发布10项国标涉及多模态大模型 智能体等前沿方向[16][17][18] - 新能源汽车2024年产量突破1300万辆 产销量连续10年全球第一 造船业国际市场份额持续全球领先[22] - 建成全球最大网络基础设施 5G基站达4598万个 重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台套 建成35万多家基础级 230多家卓越级智能工厂[9][22][23] - 市场监管总局约谈主要外卖平台 要求抵制恶性补贴 推动行业规范有序发展[14] 宏观经济数据 - 美国非农就业人数初步下修911万 为2000年以来最大下修幅度 相当于每月平均少增近76万人[20] - 法国7月工业产出环比下降11% 其中制造业下滑17% 为三季度经济表现拉开低迷序幕[23] - 北京市60岁及以上常住人口达514万人 首次突破500万大关 比2023年增加192万人[23] - 外汇市场方面 美元中间价下跌003%至71008 欧元兑美元下跌046%至11709 英镑兑美元下跌013%至13528[4]

国内市场表现 - 上证综指收于3826.84点 上涨0.38% 深证成指收于12666.84点 上涨0.61% 科创50上涨0.58% 创业板指下跌0.84% 万得全A成交额24631亿元 较前一日略有上升[1][4][9] - 30个中信一级行业中有29个行业上涨 电力设备及新能源、通信、有色金属涨幅居前 银行收跌 动力电池、锂电负极及锂电电解液等概念指数表现活跃[1][9] - 当日A股市场共3957只个股上涨 1350只下跌 112只持平 389只个股涨超5% 86只个股跌超5% 86只个股涨停 7只个股跌停[10] 海外市场表现 - 美国三大股指小幅收涨 道指涨0.25% 标普500指数涨0.21% 纳指涨0.45% IBM涨超3% 沃尔玛涨逾1% 领涨道指[2] - 万得美国科技七巨头指数涨0.21% 亚马逊涨超1% 英伟达涨0.77% 芯片股多数上涨 迈威尔科技涨超4% 博通涨逾3%[2] - 中概股普遍上涨 36氪盘中多次熔断 一度涨超300% 最终收涨逾92% 禾赛科技涨超7% 网易涨逾7%[2] 宏观经济数据 - 8月份我国货物贸易进出口总值3.87万亿元 同比增长3.5% 其中出口2.3万亿元增长4.8% 进口1.57万亿元增长1.7% 出口进口连续3个月实现双增长[10][13] - 前8个月我国货物贸易进出口总值29.57万亿元 同比增长3.5% 对共建"一带一路"国家进出口15.3万亿元增长5.4% 占我国进出口总值的51.7%[13] - 日本第二季度实际GDP修正后环比上涨0.5% 同比上涨2.2% 较8月公布的初值增长1%明显上调 连续5个季度正增长[23] 对外直接投资 - 2024年中国对外直接投资流量1922亿美元 比上年增长8.4% 占全球份额的11.9% 较上年提升0.5个百分点 连续13年列全球前三[15] - 2024年末中国对外直接投资存量3.14万亿美元 连续八年排名全球前三 境外企业覆盖全球超过80%的国家和地区[15][16] - 对共建"一带一路"国家直接投资509.9亿美元 比上年增长22.9% 占当年对外直接投资流量的26.5%[17] 行业政策动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见 提出到2030年能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平[19] - 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可 可依法开展手机直连卫星等业务 深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用[20] - 支持国有卫星通信企业加快发展低轨卫星互联网 支持电信运营商开展手机等终端设备直连卫星业务 支持民营企业探索卫星物联网等新型卫星通信业务[20]

行业投资评级 - 通信行业当前估值水平处于历史较低分位数 PE TTM为26.63倍 处于33.33%分位数[3][15] - 行业年内累计上涨59.02% 在中信一级行业中排名第1位[3][13] 核心观点 - 通信行业短期表现疲软但长期增长动力强劲 传统业务稳健发展且创新应用积极布局[6][45] - 空芯光纤技术突破为行业带来革命性变革 实现0.091dB/km衰减 首次突破石英光纤0.14dB/km理论极限[4][41] - AI算力需求爆发推动光通信技术升级 空芯光纤具备超低时延(降46%)、超低损耗和非线性效应锐减千倍等优势[4][43] 市场表现 - 当周(9月1日-5日)通信板块下跌2.19% 跑输沪深300指数1.38个百分点 在中信30个一级行业中排名第24位[3][13] - 行业个股分化显著 120家上市公司中仅14家上涨 涨幅前三为春兴精工(+22.91%)、中际旭创(+14.67%)、天喻信息(+13.07%)[3][17] 技术前沿突破 - 微软支持团队研发双层嵌套反谐振无节点空芯光纤 在1550纳米波长下实现0.091dB/km衰减 并在15公里长度、66THz带宽内保持低于0.2dB/km损耗[4][41] - 中国移动7月29日开通首条反谐振空芯光纤商用线路 将深港跨境金融数据传输时延压缩至1.07毫秒[5][44] - 中兴通讯联合南非MTN实现全球首个5频RRU商用部署 使塔上射频模块数量减少50% 整站功耗下降42.7%[31][32] 政策与产业动态 - 工信部发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 目标规模以上电子设备制造业增加值年均增速7% 电子信息制造业年均营收增速5%以上[21] - 商务部对美国G.654.C光纤实施反规避措施 适用原有33.3%-78.2%反倾销税率[23][24] 企业创新与融资 - 曦智科技完成超15亿元C轮融资 中国移动领投 光子芯片在智算中心份额预计五年内达30%[26] - 宇树科技计划四季度提交IPO申请 2024年人形机器人销售额占比30%[27][28] - 国测量子完成数亿元A+轮融资 华为哈勃为战略股东 专注量子精密测量领域[29][30] 细分市场数据 - 2025年Q2中国学习平板出货量154万台 同比暴涨44.6% 前五厂商市场份额合计82.3%[38] - 大模型市场日均调用量达101,865亿tokens 较2024年下半年增长363%[25] - 全球AIDC芯片市场2025年预计达2070亿美元 但增速从超250%回落至67%[39] 终端技术进展 - 华为新款三折叠旗舰搭载麒麟9020芯片 整机性能提升36%[40][41] - 中国联通成功发射4颗低轨卫星 开启卫星物联新篇章[35][36] 投资建议方向 - 关注盈利增长持续且网络价值提升的运营商[6][45] - 布局受益流量增长和算力网络的光通信公司[6][45] - 聚焦技术创新投入大且核心竞争力突出的优质企业[6][45]

行业投资评级 - 看好 [7] 核心观点 - AI算力需求呈现指数级增长 核心驱动力是AI Agent落地推动Token消耗激增 2025年5-7月Google月Token处理量达980万亿 中国日均Token消耗量较2024年初增长300多倍至30万亿 多Agent协作场景下Token消耗或加速10倍 算力需求增幅可能达百倍 [3][17] - AI渗透引发行业分化 成功企业将AI深度融入主业实现增长 如Palantir 2025年二季度营收同比增长48% 美国商业部门收入同比大涨93% Spotify 2025年二季度毛利率达5% 同比上升227个基点 新增800万净订户 [20] - 投资需聚焦可量化指标 AI推理成本下降加速商业化 用户对ChatGPT高使用率奠定付费基础 2025年上半年用户平均每月使用ChatGPT应用超过12天 日均使用时间16分钟 使用率在所有应用中排名第三 [24] 市场表现 - 本周计算机（申万）板块下跌7.27% 沪深300指数下跌0.81% 计算机板块跑输沪深300指数6.46个百分点 行业涨幅排名位列第30位 [2][12] - 计算机行业335家上市公司中29家收涨 占比8.63% 涨幅前三名为信息发展（22.95%）、海联讯（15.40%）、虹软科技（9.51%） 跌幅前三名为开普云（-23.60%）、通达海（-18.68%）、中科金财（-17.63%） [2][15] AI算力需求爆发 - AI Agent技术推动算力需求激增 投研类Agent多步骤处理需大量算力支撑 2025年上半年寒武纪营收同比增长4347.82% 海光信息增长45.21% [18] - AI Agent能力持续进化 完成任务长度能力每7个月翻倍 到2030年有望自主处理长达1个月的复杂任务 阿里云AI相关产品收入连续8个季度保持同比三位数增长 计划未来三年投入3800亿元用于AI领域资本开支 [19] 商业落地分化 - 2025年上半年计算机行业超半数公司收入增长 但细分赛道差异显著 军工IT、智能交通等领域收入增长较快 智慧城市、教育信息化等领域收入下滑 [22] - AI从成本中心转向价值引擎 企业采用混合AI策略 如SAP将自研AI助手Joule与外部大语言模型结合赋能核心业务流程 2025年二季度计算机行业期间费用率同比下降 销售费用率和管理费用率分别优化0.8个百分点与0.52个百分点 [22][23] 投资锚点 - 核心验证逻辑分为AI赋能主业放量与盈利结构改善两类 SAP超过50%的云订单包含AI用例 Duolingo通过推出Max订阅服务实现用户价值提升 [24] - 2025年上半年千方科技净利润同比增长1287.12% 恒生电子净利润增速达771.57% 教育IT、交运IT和数据要素等子板块净利润增速较高 [25][26] 投资线索 - AI结构性机会集中在垂直领域 重点关注企业管理、金融、医疗、办公、教育及代码六大方向 代表性企业包括金蝶国际、用友网络、恒生电子、同花顺、润达医疗、金山办公、科大讯飞、卓易信息 [27] - AI+软硬结合方向值得关注 包括硬件领域技术积累企业和软件出海突出企业 投资者需聚焦订单转化率、定价能力、成本曲线等硬性指标 [28] 行业要闻 - 美国撤销三星、SK海力士、英特尔在华VEU豁免 政策变动将于公告发布后120天生效 可能引发存储器供给紧张 国产存储厂商长江存储、长鑫存储获得发展机遇 设备厂商中微公司、北方华创、拓荆科技国产替代紧迫性上升 [32][34] - 特斯拉发布宏图计划4.0 发展重心从电动汽车全面转向人工智能和机器人领域 未来约80%价值将来自Optimus机器人 但电动汽车销量在多个市场连续下滑 特斯拉中国8月批发销量同比下降4% [36][38] - 腾讯开源Youtu-Agent智能体框架 WebWalkerQA基准基于DeepSeek-V3.1达71.47%准确率 GAIA纯文本子集基准基于DeepSeek-V3达72.8%准确率 [39] - 谷歌反垄断裁决获胜 无需出售Chrome浏览器或剥离安卓操作系统 股价盘后上涨6.7% [41] - 华为发布三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 搭载麒麟9020芯片 HarmonyOS 5终端设备数突破1400万 [42][44] - 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 为全球最大人形机器人合同 Walker系列人形机器人已获得近4亿元合同 [45]

核心观点 - 国内市场强势反弹，主要指数普遍上涨，创业板指领涨6.55%，行业板块普涨，仅银行下跌，新能源产业链表现突出[1][4][9] - 海外市场小幅回调，美国三大股指下跌，中概股多数上涨，外汇储备环比上升且黄金储备连续增持[2][10][21] - 政策与事件驱动包括外汇储备增长、深圳放松限购、上海支持民营经济及地缘政治动态[10][15][17][18] 国内市场表现 - 上证综指收报3812.51点，上涨1.24%；深成指收报12590.56点，上涨3.89%；创业板指上涨6.55%至2958.18点；科创50上涨3.39%[1][4][9] - 万得全A成交额23484亿元，较前日下降；4857只个股上涨，仅473只下跌，108只涨停[10] - 30个中信一级行业中29个上涨，电力设备及新能源、通信、有色金属涨幅居前，银行独跌；动力电池、锂电负极等概念活跃[1][9] 海外市场动态 - 美国三大股指下跌：道指跌0.48%至45400.86点，标普500跌0.32%，纳指微跌0.03%；英伟达跌超2%，微软跌超2%[2][4] - 中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超15%，硕迪生物涨逾11%[2] - 日经225指数上涨1.03%，英国FTSE跌0.09%，德国DAX跌0.73%[4] 经济数据与政策 - 外汇储备规模33222亿美元，环比上升299亿美元（升幅0.91%），连续21个月超3.2万亿美元；黄金储备7402万盎司，环比增6万盎司，为连续第10个月增持[10][21] - 美国8月非农就业增长2.2万人，远低于预期的7.5万人；失业率升至4.3%，为2021年以来新高；市场预期美联储9月降息概率达88.2%[21] - 深圳放松住房限购：多区取消限购套数，外地户籍限购2套；房贷利率不再区分首套和二套；拟新增公积金提取情形[17] 行业与区域动态 - 上海召开民营经济圆桌会，聚焦打造高质量民营孵化器，支持科技创新和民营企业发展[15] - 中俄友好委员会举行全会，强调民间交往与合作；外交部回应特朗普对华经济压力言论，反对将中国卷入地缘冲突[11][18] - 易会满被查事件提及，其任证监会主席期间上证指数上涨8.76%[13]