报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材重心下移、偏弱运行；碳酸锂库存持续去化、锂价震荡上行 [1] - 预计锂价震荡上行需重点关注库存及复产进度 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场情况 - 上周主力合约震荡反弹涨4.12%至15.87万元/吨，仓单增271吨至3.96万吨；SMM电碳均价15.23万元/吨，环比+1250元/吨 [2] - 现货市场下游逢低采购，随价格上涨采购情绪谨慎，上游散单报价相对高位，市场询价和实际成交相对平淡 [2] 基本面情况 供应端 - 上周原料价格普涨超3%，开工率47.23%（-2.96），总产量23007吨（-145），主因盐湖检修 [3] - 枧下窝复产扰动持续，8月锂矿集中到港逐渐放量，有望补充后续供应增量 [2] 需求端 - 上周三元降产累库，铁锂增产去库，表现持续强劲 [3] - 8月14日新能源汽车周度销量20.4万辆，同比-15.0%；渗透率65.6%，同比+13.10% [3] - 储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气 [3] 库存端 - 上周SMM四地社会库存5.77万吨（+8300吨）；大样本库存8.64万吨（-7516吨），总库存天数18.2天（-0.9天），产业链全环节呈去库态势，上游和贸易商去库斜率变陡 [3] 政策环境 - 国际上美加息预期延后，美元走弱；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好 [3] - 国内电池消费税差异化调整政策红利窗口9月1日即将结束；多项政策长期托底需求，对中长期供需平衡形成支撑 [3] 后期关注因素 - 检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产等 [4]