报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国七月宏观经济数据多数低于市场预期，预期政策加大逆周期调节力度，下半年财政政策将在多方面发力显效并适时出台增量政策，央行保持流动性充裕等，上周五国债期货主力合约小幅回调，短线或震荡，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 上周五国债期货主力合约开盘全线平开，早盘震荡略有回落，午后小幅探底后回升，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2609下跌0.03%，10年期T2609下跌0.02%，5年期TF2609下跌0.03%，2年期TS2609下跌0.01% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展950亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，当日合计净投放950亿元 [1] - 资金市场：银行间资金市场隔夜利率上行，DR001全天加权平均为1.44%，上一交易日加权平均1.38%；DR007全天加权平均为1.43%，上一交易日加权平均1.39% [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.87个BP至1.24%，5年期上行0.21个BP至1.39%，10年期上行0.07个BP至1.68%，30年期下行0.05个BP至2.13% [1] - 财政政策：8月21日财政部介绍财政金融协同促内需政策优化完善并从8月1日开始实施，包括拓宽贴息范围、增加经办机构、提高额度上限等，中长期提升居民消费能力，“十五五”加大调节并优化支出结构，下半年财政政策重点发力并适时出台增量政策 [1] - 国务院会议：8月21日国务院常务会议指出要把握新一代通信网建设机遇，统筹推进各类网络建设 [2] - 财政收支：1 - 7月全国一般公共预算收入143696亿元，同比增长5.8%，支出162889亿元，同比增长1.3%，主要税种中增值税等增长较快，证券交易印花税大增99.2% [2] 市场逻辑 中国七月宏观经济数据多数低于市场预期，预期政策加大逆周期调节力度，下半年财政政策发力显效并出台增量政策，央行保持流动性充裕等，上周五DR001资金利率上行，国债期货主力合约整体小幅回调，短线或震荡 [2] 交易策略 交易型投资波段操作 [2]