报告行业投资评级 - 报告给予汽车行业“看好”评级 [1] 报告核心观点 - 科技仍是成长主线，北京机器人展和机器人运动大会提升市场关注度，叠加特斯拉机器人量产爬坡，看好机器人板块情绪催化 [4] - 业绩期进入尾声，行业经营压力和企业α能力分化逐步明朗，业绩和壁垒成为最重要安全垫，看好高壁垒（毛利率）且有业绩兑现的公司短期表现 [4] - 行业下滑幅度收窄，市场展望金九银十复苏，部分企业销量转正将具备独立投资机会 [4] - 北斗数据变现核心标的，关注信息发展的业绩兑现机会 [4] 行业情况更新 - 8月第二周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期增长2% [4] - 8月第二周全国乘用车厂商日均批发4.4万辆，同比去年8月同期下降26%，较上月同期下降3% [4] - 最近一周传统车原材料价格指数上升1.2%，最近一个月上升2.2% [4] - 最近一周新能源车原材料价格指数上升0.6%，最近一个月上升0.5% [4] 市场情况更新 - 本周汽车行业总成交额3229.99亿元，环比下降7.20% [4] - 本周汽车行业指数收6413.86点，全周下降1.53%，同期沪深300指数下降1.01%，汽车行业指数跌幅高于沪深300指数 [4][15] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第18位，较上周上升4位 [4][15] - 汽车市盈率为24.66，在所有申万一级行业中位列第19位，沪深300市盈率为14.14，汽车行业估值处于中等偏低水平 [17] - 本周行业个股上涨74个，下跌189个 [4][19] - 涨幅最大个股为中捷精工上涨10.8%、飞龙股份上涨10.3%、金鸿顺上涨10.2% [4][19] - 跌幅最大个股为坤泰股份下跌23.6%、秦安股份下跌14.9%、晋拓股份下跌14.8% [4][19] 本周事件总结 成都国际车展新车集中上新 - 第二十九届成都国际汽车展览会于8月21日至30日举行，展览面积达22万平方米，汇集近120个品牌和约1600辆展车 [5] - 报告整理了12款具有代表性的参展车型，包括星途ES7 GT、EX9、X-CONCEPT、零跑D99、小米澎程N90和N70、神行者8、海狮08、大唐、启境GT7、艾尼氪V和奥迪E7X [5] - 汽车产品竞争正由单项技术展示转向整车综合能力比较，续航、空间布局、能源路线、智能化体验、成本控制及量产可靠性共同影响产品竞争力 [6] 商务部等9部门部署活跃县域消费 - 商务部等9部门印发《关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》，提出18项措施 [11] - 明确提出大力支持新能源汽车下乡，扩大农村充电设施覆盖范围 [11] - 我国县域地区承载约五成常住人口，县乡消费品零售额占社会消费品零售总额的39.1% [12] - 车企需将价格、产品适用性、补能便利性和服务可及性组织成适合当地需求的完整经营体系 [12] 交通运输部部署建设精品自驾旅游公路 - 交通运输部提出构建总里程约6万公里的“三环、四横、五纵”主骨架精品自驾旅游公路 [13] - 到2030年，跨区域、长距离精品自驾旅游公路路线将基本形成；到2035年，“1+N”精品自驾旅游公路体系将全面形成 [13] - 方案提出完善交通枢纽租车和跨省运车网络，合理优化充电设施布局，拓展快修维护、户外装备租赁等延伸服务 [14] 本周重要信息回顾 行业新闻 - 华境S累计交付量突破20000台，官方指导价15.98万—20.38万元，2026年7月交付7203台，6月交付5689台 [28] - 小米SU7系列用时28.5个月实现交付突破50万台，小米汽车累计交付超过70万辆 [29] - 宇树科技发布人形机器人新品“超人”，原地跳高2m，极限速度12.66m/s [30] - 宁德时代2025年底已实现核心运营碳中和，成为全球唯一在TWh级出货规模下实现核心运营碳中和的电池企业 [33] - 2025年公司生产电池748GWh，2022年至2025年锂离子电池销量翻了2.3倍 [33] - 2025年单位产品能耗较2022年下降28%，碳排放强度两年下降约77% [33] - 中汽协数据显示，2026年7月汽车出口104.3万辆，环比增长0.6%、同比增长81.3%，月度出口量连续两个月超过100万辆 [37] - 1—7月累计出口614万辆，同比增长66.8% [37] - 7月新能源汽车出口55.3万辆，环比增长5.7%、同比增长1.5倍，新能源汽车出口占比连续两个月超过50% [37] - 2026年7月国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%、同比增长33.5% [38] - 1—7月累计装车410.2GWh，同比增长15.4%，其中磷酸铁锂电池累计装车335.1GWh、占比81.7% [38] - 中汽协数据显示，2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7% [42] - 新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%，累计占比首次超过50% [42] - 1—7月新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6% [42] - 神龙汽车科技（武汉）有限公司注册成立，注册资本819,524.97万元，由东风汽车、Stellantis集团等六方共同出资设立 [46][53] - 神龙科技首期规划4款新能源车型，自2027年起陆续投放，涵盖纯电和插混技术路线 [54] - 鸿蒙智行首款科技豪华硬派SUV享界G9上市，售价42.98万—54.98万元 [56] - 鸿蒙智行中大型纯电轿跑SUV智界RX开启预订，舱内激光雷达版本29.98万元起 [57] - 商务部数据显示，7月份新能源乘用车零售渗透率65.1%，再创历史新高 [58] - 比亚迪大汉EV开启预售，预售价24.99万-29.99万元，最大续航1008公里 [62] - 比亚迪方程豹方程S和方程S GT实车全球首秀，预订价23～28万元 [66] 销量、库存、价格信息 - 8月1-16日，全国乘用车市场零售62.8万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期增长0% [72] - 今年以来累计零售1,080.1万辆，同比下降20% [72] - 8月1-16日，全国乘用车厂商批发58.3万辆，同比去年8月同期下降25%，较上月同期下降1% [75] - 今年以来累计批发1,539.3万辆，同比下降6% [75] - 7月CPI同比上涨0.5%、环比微降0.1%，PPI同比上涨3.5%、环比下降0.7%，PMI回落至49.2% [75] - 2026年7月汽车经销商库存预警指数为61.1%，同比上升3.9个百分点，环比上升3.9个百分点，位于荣枯线之上 [78] 投资分析意见 - 基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏集团、理想汽车、蔚来、华为系的江淮汽车等 [4] - 有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利汽车等 [4] - 零部件端，机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性的公司 [4] - 智能化关注核心tier1德赛西威，核心供应链地平线等 [4] - 中大市值白马关注银轮股份、岱美股份、新泉股份、双环传动、敏实集团、星宇股份等 [4] - 中小市值弹性关注福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份、川环科技等 [4]