业绩表现 - 2Q26营收同比下降7%至15亿人民币，净利润同比下降20%至1.66亿人民币，净利润率降至11%[8][18] - 2026E/2027E营收预测下调约10%，净利润下调超40%，低于市场共识超25%[8] 估值情况 - 基于DCF分析，2027年12月目标价降至9.5元人民币，隐含2027E P/E为35倍[13][36] - 按EV/销售额计算约2倍，估值不高，但按P/E计算32倍仍显昂贵[2][8] 投资建议 - 公司业绩未出现明显拐点，维持“中性”评级，需等待需求恢复和盈利稳定的明确证据[2][12][35] 风险因素 - 上行风险包括行业意外好转、造价产品提价、设计软件提前增长[38][39] - 下行风险包括行业前景不明、营收预测低于共识、P/E估值不便宜[40]