报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）谨慎偏多，顺丁橡胶（BR）谨慎偏多 [10] 报告的核心观点 - 厄尔尼诺气候加强使市场担忧未来橡胶产量受抑制，海内外主产区降雨扰动多、海外工厂补库需求释放致原料价格坚挺，国内受台风影响产区原料价格有走强预期，橡胶成本端支撑短期加强，但下游需求无亮点，订单偏弱和原料成本高企压制轮胎厂开工提升意愿；霍尔木兹海峡未畅通使顺丁橡胶上游丁二烯原料价格走强，成本端支撑加强，8月末到9月部分装置有检修计划将缓解供应压力，但下游需求无亮点，供需改善有限，预计价格维持偏强运行 [10] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约昨日收盘18610元/吨，较前一日变动+110元/吨；NR主力合约15655元/吨，较前一日变动+165元/吨；BR主力合约14720元/吨，较前一日变动+95元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格17900元/吨，较前一日变动+100元/吨；青岛保税区泰混17600元/吨，较前一日变动+100元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2350美元/吨，较前一日变动+20美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2280美元/吨，较前一日变动+20美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14600元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价14600元/吨，较前一日变动+150元/吨 [1] 市场资讯 天然橡胶进出口 - 2026年7月中国天然橡胶进口量45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%，1-7月累计进口数量358.98万吨，累计同比减少0.3% [2] 橡胶轮胎出口 - 2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%；新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%；按条数计算，出口量达42262万条，同比增长1.7%；1-7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5% [2] 全球天胶产消情况 - ANRPC 2026年6月报告预测，6月全球天胶产量料降3.7%至120.7万吨，较上月增加19%；天胶消费量料增3.3%至130万吨，较上月微降0.5%；上半年，全球天胶累计产量料降2.3%至606.9万吨，累计消费量降1.3%至751.3万吨；2026年全球天胶产量料同比增加2.3%至1531万吨，消费量料同比增加0.7%至1541.1万吨 [2][3] 乘用车市场情况 - 2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1017.3万辆，同比下降20.3%；7月国内乘用车市场呈现“总量持续承压、环比走弱、结构极致分化”的运行态势 [3] 市场分析 天然橡胶 - 2026 - 08 - 24，RU基差 - 710元/吨（ - 10），RU主力与混合胶价差1010元/吨（ + 10），NR基差288.00元/吨（ - 23.00）；全乳胶17900元/吨（ + 100），混合胶17600元/吨（ + 100），3L现货18350元/吨（ + 50）；STR20报价2350美元/吨（ + 20），全乳胶与3L价差 - 450元/吨（ + 50）；混合胶与丁苯价差3000元/吨（ + 100） [4] - 泰国烟片84.75泰铢/公斤（ + 0.50），泰国胶水76.50泰铢/公斤（ + 1.00），泰国杯胶69.50泰铢/公斤（ + 0.50），泰国胶水 - 杯胶7.00泰铢/公斤（ + 0.50） [5] - 全钢胎开工率为64.15%（ + 0.02%），半钢胎开工率为65.81%（ + 0.92%） [6] - 天然橡胶社会库存为631523吨（ - 10577），青岛港天然橡胶库存为1153741吨（ - 551），RU期货库存为144890吨（ - 2590），NR期货库存为15019吨（ - 605） [6] 顺丁橡胶 - 2026 - 08 - 24，BR基差 - 220元/吨（ + 5），丁二烯中石化出厂价12500元/吨（ + 300），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14600元/吨（ + 0），浙江传化BR9000报价14600元/吨（ + 150），山东民营顺丁橡胶14350元/吨（ + 300），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2029元/吨（ + 255） [7] - 高顺顺丁橡胶开工率为77.84%（ + 2.65%） [8] - 顺丁橡胶贸易商库存为6560吨（ - 380），顺丁橡胶企业库存为21050吨（ - 1320 ） [9]