报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料成本抬升，黑色整体偏强，钢材震荡上行，铁矿震荡运行，双焦震荡偏强，动力煤延续偏强运行[1][3][5][7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 市场表现：昨日螺纹钢主力RB2610收于3066元/吨，热卷主力HC2610收于3340元/吨，现货价格普遍跟涨，终端刚需采购为主，成交氛围回暖，贸易商观望情绪缓和[1] - 建筑材情况：螺纹产量下降，表需环比回升但淡季特征明显，库存连续两周去化但绝对库存高于去年同期，双焦价格上涨带动成本上移，钢价上涨下利润小幅压缩[1] - 板带材情况：板材产量持稳，出口高景气度托起消费韧性，库存小幅波动，热卷社会库存持稳但绝对库存仍处高位，成本随双焦上涨上移，钢厂亏损幅度收窄，盘面利润压缩[1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[2] 铁矿 - 市场表现：昨日铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交37.6万吨，环比下跌25.54%，本期铁矿全球发运量3299万吨，环比上涨1.2%，澳洲、非主流发运本期分别为1933万吨、629万吨，环比上涨4.7%、14.4%，巴西发运量为737万吨，本期环比下降14.5%[3] - 供需与逻辑：铁矿石供需矛盾仍在，海运费反弹和黑德兰港罢工扰动情绪推升矿价，但港口库存高位、非主流供给难以明显收缩，短期价格震荡偏弱运行，后期关注非主流减量情况[3] - 策略：单边关注价格反弹后择机卖出套保机会，跨品种、跨期、期现、期权无操作建议[4] 双焦 - 市场表现：昨日双焦盘面高位偏强运行，焦煤表现强于焦炭，午后高位有所回落，焦煤市场延续强势，山西低硫主焦煤较上周上涨356元/吨，蒙5原煤报价约1530 - 1600元/吨，焦炭市场偏强运行，首轮提涨基本落地，部分钢厂已接受第二轮提涨，涨幅扩大至100 - 110元/吨[5][6] - 供需与逻辑：焦炭方面，焦企限产范围和力度扩大，供应收紧，厂内库存偏低，下游钢厂暂无明显减产计划，库存水平不高，采购积极性较强，供需结构改善，主流焦企仍有提涨预期；焦煤方面，山西停产煤矿复产缓慢，国内供应恢复不及预期，甘其毛都口岸通关量维持低位，监管区库存下降，口岸可售资源偏少，蒙煤报价上涨，下游补库带动炼焦煤价格走强，低硫主焦煤等结构性紧缺未缓解，矿方库存偏低、挺价意愿强，短期需关注盘面高位波动及监管政策变化[6] - 策略：焦煤和焦炭均震荡偏强，跨品种、跨期、期现、期权无操作建议[6] 动力煤 - 市场表现：产地主产区煤价稳中偏强，部分地区供应紧张，钢厂化工等备货需求良好，部分优质高卡煤种拉运需求不减，库存较低，价格上涨；港口动力煤市场弱稳运行，贸易商出货态度分化，下游终端拉运需求不高，对市场煤采购谨慎，高价难成交；进口煤外盘供应略紧，价格上涨，内外贸价差收窄，进口煤优势减弱，电厂招标积极性下降，国内投标价格逐步走稳[7] - 需求与逻辑：当前整体供应偏紧，煤价偏强震荡，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况[7] - 策略：无[7]