报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8][9] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：暂缓 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美国财政部考虑动用近万亿美元TGA为扩大国债回购计划提供资金支持 若实施将改变市场对其干预长端利率能力的判断 美国加大对伊朗经济制裁 但伊朗贸易伙伴不重视制裁言论 伊朗将坚决回应 短期美债收益率或下行 但难扭转市场对美债规模及信用体系的质疑 黄金投资需求或略有增强 [1] - 预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主 Au2610合约震荡区间在995元/克 - 1020元/克 白银价格同样维持震荡偏强格局 Ag2610合约震荡区间在16500元/千克 - 17500元/千克 [9] 市场分析 - 美国财政部考虑动用接近万亿美元的TGA为扩大国债回购计划提供资金支持 TGA目前余额约9500亿美元 远高于拜登政府时期目标水平 [1] - 美国财长公布针对伊朗的多项经济制裁措施 扩大次级制裁范围 对60多个实体、个人及船只实施制裁 特朗普要求各国停止与伊朗商业往来 但伊朗贸易伙伴不重视制裁言论 伊朗将坚决回应 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 08 - 24 沪金主力合约开于990.52元/克 收于1006.82元/克 较前一交易日收盘变动1.96% 成交量为41087手 持仓量为129725手 昨日夜盘开于1010.00元/克 收于1005.96元/克 较昨日午后收盘下跌0.09% [2] - 2026 - 08 - 24 沪银主力合约开于16896.00元/千克 收于16843.00元/千克 较前一交易日收盘变动0.43% 成交量为757231手 持仓量为298270手 昨日夜盘开于16841元/千克 收于16775元/千克 较昨日午后收盘下跌0.40% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 08 - 24 美国10年期国债利率收于4.74% 较前一交易日变化0.05% 10年期与2年期利差为0.50% 较前一交易日变化0.00% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 08 - 24 Au2610合约上 多头较前一日变化3手 空头变化 - 3手 沪金合约上个交易日总成交量为496233手 较前一交易日变化 - 7.84% [4] - 2026 - 08 - 24 Ag2610合约上 多头变动 - 44手 空头变动2手 白银合约上个交易日总成交量1193192手 较前一交易日变化1.12% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1049.49吨 较前一交易日增加2.28吨 白银ETF持仓为15295.27吨 较前一交易日增加19.68吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 08 - 24 黄金国内溢价为 - 19.78元/克 白银国内溢价为 - 242.13元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为59.78 较前一交易日变动 - 0.99% 外盘金银比价为65.92 较上一交易日变化 - 1.96% [6] 基本面 - 2026 - 08 - 24 上金所黄金成交量为68028千克 较前一交易日变化 - 33.66% 白银成交量为315994千克 较前一交易日变化 - 11.25% [7] - 2026 - 08 - 24 黄金交收量为11872千克 白银交收量为25680千克 [7] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡偏强格局为主 Au2610合约震荡区间在995元/克 - 1020元/克 [9] - 白银价格预计维持震荡偏强格局 Ag2610合约震荡区间在16500元/千克 - 17500元/千克 [9] - 套利和期权策略建议暂缓 [9]