核心观点 - 报告覆盖总量策略、中小盘、电子、地产建筑、计算机、家电、通信、农林牧渔、纺服轻工、商社、医药、化工、传媒等多个行业，核心聚焦AI算力产业链、地产供给侧变化、消费复苏及公司业绩分化 [4] - 核心推荐方向包括AI互连芯片（PCIe Retimer/Switch）、算力租赁、光模块、PCB，以及一线城市土拍高景气下的优质房企 [23][24][29][31][51] 总量视角 策略 - 机构调研热度环比回升，机械设备、电子、医药生物关注度较高 [7] - 上周全A被调研总次数环比上升，但仍低于2025年同期 [7] - 月度维度，2026年7月全A被调研总次数环比下降，低于2025年同期 [7] - 最近一个月，石油石化关注度同比上升 [8] - 个股层面，洁美科技、华锐精密、海尔生物受市场关注较多，洁美科技上周被调研次数达11次 [9][10] - 洁美科技深度绑定电子元器件与高端光学装备高景气赛道，离型膜销量同比翻倍，单月出货超4000万平米，高端MLCC用离型膜打破海外垄断 [10] 中小盘 - 华盛昌以4.6亿元估值全资收购伽蓝特，跨界布局光通信测试，伽蓝特2025年净利润3,261.58万元，并表后公司预计2026H1归母净利润达7,000-8,000万元，同比+61.02%-84.02% [12] - 优利德以8,160万元收购信测通信51%股权，切入光通信测试，信测通信2025年净利润1,637.69万元 [13] - 华兴源创累计投入约2.76亿元取得普赛斯51%控股权，补齐光电半导体精密测试能力 [14] - 埃泰克深耕汽车电子，2024年在中国自主品牌乘用车前装标配车身域控制器份额达25.50%，连续三年排名第一 [16] - 固德电材为电池热失控防护领先企业，预计到2029年全球电池系统安全防护市场规模将达到324.2亿元 [17] - 惠康科技为全球民用制冰机龙头，2024年市占率超30%，全球制冰机市场规模从2019年的144.8亿元增长至2024年的212.9亿元 [18] 行业公司 电子 - PCIe总线凭借串行点对点、可扩展带宽架构，成为AI算力集群互连底座，PCIe5.0已成熟、6.0规模化部署 [20] - PCIe Retimer在通用服务器单机搭载2-4颗，AI服务器中用量随GPU配置规模稳步提升 [21] - PCIe Switch突破CPU原生通道数量约束，成为AI服务器迈向超节点的必备芯片 [22][23] - 核心推荐标的：万通发展，澜起科技 [24] - 东山精密2026H1营收277.98亿元，同比+63.95%，归母净利润29.57亿元，同比+290.09% [51] - 东山精密PCB业务营收125.30亿元，同比+13.29%，毛利率18.80% [52] - 东山精密光模块业务营收53.51亿元，毛利率39.33%，1.6T已实现供货并推进3.2T研发 [53] 地产建筑 - 2026年1-7月一线四城成交宅地总价1918亿元，其中北京462.2亿元、上海797.1亿元、深圳306.0亿元、广州352.6亿元 [26] - 1-7月322城宅地建面同比下降22%，一线城市宅地成交面积同比增速-12% [27] - 2026年6月一线城市土拍溢价率达到55.6% [27] - 前7月TOP10房企拿地金额占百强总量的58%，头部8家房企在一线城市拿地金额1491亿元，占总成交金额74.5% [27] - 推荐标的：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国 [29] 计算机 - 2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大 [31] - H100 GPU一年期租赁合约价格从2025年10月的1.70美元/小时低点上涨至2026年3月的2.35美元/小时，累计涨幅近40% [32] - 2026年一季度算力租赁市场规模680亿元，同比增62%，全年预计突破2600亿元 [32] - 受益标的：行云科技、宏景科技、利通电子、杰创智能、协创数据、航锦科技、润泽科技、东阳光、华策影视、亿田智能、平治信息、盛视科技、盈峰环境、熙菱信息 [34] 家电 - 德尔玛2026H1营收14.3亿元，同比-15.29%，归母净利润0.57亿元，同比-16.36% [35] - 德尔玛外销受益飞利浦/德尔玛双品牌区域拓展加速增长，境外营收4.4亿元，同比+56% [36] - 石头科技2026H1营收100.8亿元，同比+27.6%，归母净利润9.9亿元，同比+45.6% [60] - 石头科技2026Q2营收58.6亿元，同比+30.9%，归母净利润6.6亿元，同比+61.8% [60] - 石头科技2026Q2受到北美关税退税2.7亿元，其中1.9亿元计入成本产生正向影响 [61] 通信 - 大位科技2026H1营收2.59亿元，同比增长26.06%，归母净利润-0.70亿元，同比下降202.31% [40] - 大位科技张北一期机柜上架率已达59.35%，二期60MW业务合同预计2026年下半年完成整体交付 [41] 农林牧渔 - 圣农发展2026H1营收107.81亿元，同比+21.73%，归母净利润5.02亿元，同比-44.80% [44] - 圣农发展鸡肉销量73.2万吨，同比+10.3%，销售收入53.65亿元，同比+14.80% [44] - 圣农发展肉制品销量25.1万吨，同比+46.1%，销售收入49.05亿元，同比+32.82% [45] - 圣农发展C端零售收入突破20亿元，出口渠道收入4.83亿元，同比+36.28% [45] 纺服轻工 - 李宁2026H1收入152.35亿元，同比+2.8%，归母净利润18.16亿元，同比+4.5% [47] - 李宁毛利率50.9%，同比+0.9pct，归母净利率11.9%，同比+0.2pct [47] - 李宁鞋类收入82.84亿元，同比+0.6%，服装收入58.05亿元，同比+11.8% [48] - 李宁DTC业务（直营+电商）合计占比超52%，渠道结构持续优化 [49] 商社 - 贝泰妮2026H1营收25.92亿元，同比+9.3%，归母净利润2.92亿元，同比+18.3% [56] - 贝泰妮薇诺娜营收19.99亿元，同比+2.5%，薇诺娜宝贝营收1.69亿元，同比+54.0% [57] - 贝泰妮销售费用率50.5%，同比-3.6pct，费用管控成效显著 [57] 医药 - 三生国健2026H1营收8.66亿元，同比+34.84%，归母净利润3.71亿元，同比+95.10% [65] - 三生国健益赛拓于2026年2月获批用于中重度斑块状银屑病，益赛那于8月获批用于成人急性痛风性关节炎 [66] - 三生国健SSGJ-707（PD-1/VEGF双抗）已授权辉瑞，辉瑞牵头开展9项全球多中心I-III期临床试验 [66] 化工 - 兴发集团2026H1营收174.52亿元，同比+19.4%，归母净利润8.36亿元，同比+15% [69] - 兴发集团特种化学品营收30.26亿元，同比+15.7%，农药营收33.61亿元，同比+30.9% [70] - 三美股份2026H1营收34.14亿元，同比+20.73%，归母净利润10.70亿元，同比+7.61% [76] - 三美股份制冷剂板块毛利约17.63亿元，同比+33.5% [76] - 三美股份2026中期分红比例达29.66%，相比2025中期分红的19.64%提高10.02pcts [78] 传媒 - 顺网科技2026H1营收5.66亿元，同比-44%，归母净利润1.58亿元，同比-2% [72] - 顺网科技2026H1毛利率66.8%，同比+28pct，净利率30.5%，同比+13pct [72] - 顺网科技云业务营收5820万元，Q2新增可运营算力0.5万路、服务终端数4万 [74] - 顺网科技股权激励计划中，云业务2026/2027年目标收入分别为3.2/6.4亿元 [74]