报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★☆☆|杨蕊霞| |豆粕|★☆☆|吴小明| |豆油|★☆☆|/| |棕榈油|★★★|董甜甜| |菜粕|★★★|董甜甜| |菜油|★★★|宋腾| |玉米|★☆★|/| |生猪|★☆☆|/| |鸡蛋|★☆☆|/| [1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，国产大豆回调，关注政策、供应和需求；美豆生长不及预期，国内大豆供给充足；植物油现实弱但远期有支撑；菜系短期震荡；玉米震荡偏强；生猪低位震荡；鸡蛋中期空头 [2][3][4] 各品种总结 豆一 国产大豆延续回调，政策上储备投放增加供应，市场关注新季供应和开学季需求，仓单处近5年高位，需关注新豆供应、需求和拍卖节奏 [2] 大豆&豆粕 截至8月23日当周美豆优良率降至60%，不及预期，未来产区降雨接近或高于正常、气温略高，国内8月进口大豆到港超1000万吨，油厂大豆库存累库，需警惕美豆/豆粕利多出尽风险 [3] 豆油&棕榈油 原油下跌和政策消息致植物油回调，国内大豆压榨和拍卖持续、棕榈油部分船期盈利，库存高企，现实弱，但厄尔尼诺影响和生物柴油发展趋势或支撑远期价格，需关注波动风险 [4] 菜粕&菜油 菜粕窄幅震荡、菜油震荡下行，外盘偏空情绪影响国内菜系，加拿大菜籽丰产，美加贸易影响加菜油需求，俄罗斯菜籽关税政策下产能和产出增长，全球菜籽供需宽松，短期菜系预计震荡 [6] 玉米 北港平仓价走平，山东深加工企业供应低位，盘面逼近种植成本使市场悲观情绪缓解，若期货反弹未带动现货出库则可能底部震荡，若现货共振上涨则上涨趋势或延续，目前震荡偏强趋势形成 [7] 生猪 生猪盘面弱势、现货下调，前期二次育肥入场使存栏偏高，中期供应充裕，下半年出栏量维持高位，难以趋势上涨，长期行业去产能趋势延续 [8] 鸡蛋 鸡蛋盘面下挫、减仓，早盘跳空低开，多个合约创新低，现货受节前备货和开学因素支撑，老鸡淘汰提速，期货盘面反映节后需求弱和供应恢复预期，中期维持空头思路 [9]