报告核心观点 - 大盘缩量震荡，小微盘股活跃，市场风格快速轮动，短期以震荡筑底为主，中期预计9月上旬至10月底为再次做多窗口 [10][11][13] - 医药、消费方向走强，CRO概念和消费板块受政策和业绩改善提振 [12] - 多家公司发布2026年半年度报告，业绩分化明显，新能源、化工、医药等领域部分公司表现突出 [32][35][37][51][53][61] 市场策略 - 大盘缩量震荡，小微盘股活跃，全市场成交额18442.78亿元，较前一交易日减少1769.37亿元 [11] - 分市场看，万得全A指数涨0.27%，上证指数涨0.19%，科创50指数涨0.14%，创业板指数跌1.00%，北证50指数涨0.91% [10] - 分规模看，中证2000指数涨1.61%领涨，上证50指数涨0.16%，沪深300指数跌0.24% [11] - 分行业看，美容护理、农林牧渔、医药生物表现居前，石油石化、电力设备、有色金属表现靠后 [11] - CRO概念走强，多家CXO上市公司营收稳健增长，盈利水平持续修复，行业回暖趋势明确 [12] - 消费方向活跃，受财政金融协同促内需政策提振，消费板块估值较低，具备盈利改善预期 [12] - 短期关注涨价线（有色、化工、煤炭、农业）、消费方向（零售、食品）、医药方向（创新药、疫苗、生物科技）、科技方向（液冷、元件、算力） [13] - 中期预计9月上旬至10月底为A股再次做多有利窗口期 [13] 基金研究 - 2026年8月25日，万得LOF基金价格指数-0.02%，万得ETF基金价格指数+0.16%，中证REITs全收益指数+0.30% [15] - 上证50ETF华夏+0.10%，沪深300ETF华泰柏瑞-0.24%，中证500ETF南方-0.18%，创业板50ETF华安-1.17% [15] - 标普500ETF博时+0.86%，日经ETF华夏+1.07%，德国ETF华安+1.33%，法国ETF华安+0.34% [15] - 黄金ETF华安-0.32% [15] 债券市场 - 1年期国债到期收益率上行0.10bp至1.20%，10年期国债到期收益率上行0.21bp至1.68%，期限利差为47.85BP [16] - 1年期国开债到期收益率上行0.03bp至1.41%，10年期国开债到期收益率上行0.62bp至1.76% [16] - DR001上行2.01bp至1.44%，DR007上行1.92bp至1.45% [16] - 国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02% [16] - 3年期AAA级信用利差下行0.30bp至17.79bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在9.00bp [16] 重要财经资讯 - 央行公开市场开展3860亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放3860亿元 [18] - 1-7月我国全行业对外直接投资6845.1亿元，同比增长2.8%（以美元计为995.3亿美元，增长7.3%） [20] - 非金融类直接投资累计投资5284.3亿元，下降12.9%（以美元计为768.4亿美元，下降9.1%） [20] - 截至7月底，全国累计发电装机容量40.8亿千瓦，同比增长11.0% [22] - 太阳能发电装机容量12.9亿千瓦，同比增长16.1%，风电装机容量6.9亿千瓦，同比增长19.5% [22] - 1-7月份全国发电设备累计平均利用1671小时，比上年同期降低135小时 [22] - 上海市人民政府印发《上海市加快国际贸易中心建设"十五五"规划》，加快铜、铝等重点金属品类交易规模，健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列 [24] - 成都发布房地产新政，购买新建商品住房申请住房公积金贷款最低首付款比例为15%，给予一年期限20%的利息补贴，最高不超过2.5万元 [26] 行业动态 - 2026年9月中国锂电全市场总排产约332GWh，环比增长9.2% [28] - 锂电池A排产量110.2GWh，锂电池B排产量40.9GWh，锂电池C排产量18.9GWh [28] - 2026年9月全球市场动力+储能+消费类电池产量346GWh左右，环比增长9.1% [28] - 储能电芯9月排产130GWh，占比39%，增量几乎全来自314Ah出口，美中东项目赶年底并网 [28] - 2026年全球智能手机市场预计同比下降14.3%，2027年出货量预计进一步下降1.4%，2028年开始逐步恢复 [30] - 市场下行受零部件成本上升、较低价位产品供应减少及消费者购买力减弱等因素影响 [30] 公司跟踪 - 立讯精密2026年上半年营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%，归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%，毛利率11.78%，提升0.17个百分点 [32] - 立讯精密预计2026年前三季度归母净利润同比增长15%-25%，全年力争优于行业平均水平 [32][33] - 金发科技2026年上半年营业收入341.18亿元，同比增长7.85%，归母净利润6.85亿元，同比增长17.02% [35] - 金发科技改性塑料板块销量147.44万吨，同比增长12.65%，新材料板块销量17.83万吨，同比增长38.75%，国外营业收入62.95亿元，同比增长24.46% [35] - 兴发集团2026年上半年营业收入174.52亿元，同比增长19.37%，归母净利润8.36亿元，同比增长14.97% [37] - 赛诺医疗HTSupreme™药物洗脱支架系统获得巴拉圭注册证 [39] - 扬农化工2026年上半年营业收入66.06亿元，同比增长5.97%，归母净利润7.90亿元，同比下降1.99% [42] - 氯碱化工2026年上半年营业收入37.98亿元，同比增长6.17%，归母净利润3.73亿元，同比下降15.80% [43] - 中国金茂2026年上半年营业收入214.18亿元，同比减少15%，物业开发收入168.03亿元，同比减少16%，归母净利润8.79亿元，同比减少19% [45] - 康拓医疗注射用交联透明质酸钠凝胶获批，适用于纠正颈部中重度横纹 [47] - 珀莱雅2026年上半年营业收入53.75亿元，同比增长0.24%，归母净利润11.68亿元，同比增长46.26%，扣非净利润6.64亿元，同比下降13.80% [49] - 珀莱雅主品牌营收36.92亿元，同比下降7.19%，彩棠营收5.51亿元，同比下降21.93%，Off&Relax营收4.77亿元，同比增长70.81% [49] - 荣昌生物2026年上半年营业收入58.53亿元，同比增长433.11%，归母净利润46.62亿元（上年同期亏损4.50亿元） [51] - 荣昌生物业绩增长因核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长，及与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议 [51] - 万华化学2026年上半年营业收入1193.16亿元，同比增长31.26%，归母净利润100.63亿元，同比增长64.35% [53] - 爱婴室2026年上半年营业收入18.08亿元，同比下降1.49%，归母净利润0.42亿元，同比下降9.56%，扣非净利润0.26亿元，同比下降30.61% [54] - 爱婴室截至期末母婴门店总数达541家，运营高达基地总数达6家 [54] - 贝泰妮2026年上半年营业收入25.92亿元，同比增长9.27%，归母净利润2.92亿元，同比增长18.30%，扣非净利润2.46亿元，同比增长34.85% [56] - 贝泰妮线上渠道营业收入20.17亿元，同比增长15.71%，OMO渠道收入同比下降18.74% [56] - 恩捷股份2026年上半年营业收入86.71亿元，同比增长50.47%，归母净利润8.20亿元，实现扭亏为盈 [58] - 恩捷股份锂电池隔离膜产品营业收入76.20亿元，同比增长58.09%，毛利率同比增长17.99个百分点，市场份额居行业首位 [58] - 国轩高科2026年上半年营业收入2777554.63万元，同比上升43.22%，归母净利润138604.85万元，同比上升278.05% [61] - 国轩高科推出第五代磷酸铁锂全场景电池、启晨三代磷酸锰铁锂电池、钠晨电池等多款新产品 [61] - 三美股份2026年上半年营业收入34.14亿元，同比增长20.73%，归母净利润10.70亿元，同比增长7.61% [64] - 安徽合力2026年上半年营业收入111.74亿元，同比增长12.11%，归母净利润6.72亿元，同比下降17.80%，扣非归母净利润6.17亿元，同比下降15.09% [66] - 安徽合力销量达25.80万台，同比增长约22%，电动产品销量同比增长约33%，销量占比约74% [66] - 华安证券2026年上半年营业收入40.07亿元，同比增长65.28%，归母净利润20.97亿元，同比增长102.55%，创历史同期新高 [69] - 西南证券2026年上半年营业收入20.69亿元，同比增长37.67%，归母净利润604527876.98元，同比增长42.86% [71] 湖南经济动态 - 华纳药厂子公司年产3000吨高端原料药及中间体绿色智造基地（一期）建设项目投资额度由不超过6.5亿元增加至不超过8亿元 [73] - 湖南省直住房资金管理中心印发实施细则，青年人才贷款额度提升至180万元，购房契税及维修资金可提取，直系亲属公积金代际互助 [75]