行业投资评级 - 行业投资评级为“同步大市” [2][5] - 评级变动为“维持” [2] 核心观点 - 报告核心观点为“贵金属承压，中长期看好金价中枢上行”，美国通胀粘性尚存但核心CPI环比涨幅小幅回落，市场对激进加息的悲观预期持续修复，美债实际利率上行空间受限，叠加美联储政策转向温和及全球债务、去美元化购金等长期支撑，中长期看好金价中枢抬升 [1][6][19][59] - 新能源汽车长期需求向好，2026年5月销量达149.6万辆，同比上升14.46%，环比上升11.31%；动力电池装车辆71.9GWh，同比上升25.92%，环比上升15.22% [6][40] - 投资建议：贵金属领域关注紫金矿业、中金黄金、湖南黄金；新能源车相关小金属领域关注华友钴业、藏格矿业、中矿资源 [6][59] 行情回顾总结 - 2026年5月1日至5月31日，有色金属板块下跌7.06%，同期沪深300指数上涨1.76%，上证指数下跌1.06%，有色金属指数落后大盘6.00个百分点，落后沪深300指数8.83个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19位 [6][9] - 子板块方面，报告期内金属新材料、小金属、工业金属、贵金属和能源金属的涨跌幅分别为5.29%、-3.15%、-5.04%、-14.62%和-17.05% [15] - 报告期内，申万有色个股涨跌幅中位数为-7.45%，涨幅前十公司包括海星股份(+87.80%)、龙磁科技(+81.18%)等，涨幅后十公司包括西藏珠峰(-34.19%)、中矿资源(-31.31%)等 [16] 板块情况总结 贵金属 - 2026年5月，美国CPI同比上涨4.2%（前值3.8%），环比上涨0.5%（前值0.6%）；核心CPI同比上涨2.8%（前值2.7%），环比上涨0.2%（前值0.4%）[6][19] - 2026年5月1日至5月29日，美元指数区间运行均值为98.7255，较上月均值下行0.07%；十年期美债实际收益率均值为2.04%，较上月均值上行10BP；COMEX黄金期货结算价均价为4601.55美元/盎司，较上月均价下行3.01% [6][19] 基本金属 - 2026年5月1日至5月29日，LME铜、铝、锌、铅、锡价格上升，LME镍价格下降 [6][27] - 具体价格变动：LME铜从12949.5美元/吨升至13611.5美元/吨；LME铝从3504美元/吨升至3674美元/吨；LME锌从3338.5美元/吨升至3543.5美元/吨；LME铅从1950.5美元/吨升至2011.5美元/吨；LME锡从49680美元/吨升至55350美元/吨；LME镍从19410美元/吨降至18955美元/吨 [27] - LME库存变动：锌、镍、铅、锡库存增加，铜、铝库存减少 [27] 新能源相关小金属 - 2026年5月6日至5月29日，电池级碳酸锂99.5%价格从18.85万元/吨降至17.90万元/吨，降幅5.04%；氢氧化锂价格从16.60万元/吨降至15.60万元/吨，降幅6.02%；硫酸钴价格从93750元/吨降至91250元/吨，降幅2.67%；电池级硫酸镍价格从31150元/吨升至32550元/吨，涨幅4.49% [45] 行业动态总结 - 2026年5月，中国有色金属产业景气指数为42.0，较上月上升1.2个百分点，处在“正常”区间中部 [50] - 2026年5月，我国铜矿砂及其精矿进口量为236.07万吨，1-5月累计进口1227.53万吨，同比减少1.0%；未锻轧铜及铜材进口量为44.57万吨，1-5月累计进口201.28万吨，同比减少7.0% [53] - 2026年4月，我国废铜进口量为211,724.06吨，环比下降6.96%，同比上升3.41%；精炼铜进口量为315,798.48吨，环比上升13.04%，同比上升5.20% [54] - 全球最大铝土矿生产国几内亚计划于2026年6月推出出口管制措施，以推动价格回升，其2025年铝土矿出货量同比激增25%至1.83亿吨 [56][57] - 东方钽业拟以10,000万元设立全资子公司宁夏中色关键金属材料有限公司，聚焦钽铌湿法冶金业务 [58] 重点公司数据 - 紫金矿业：2025年EPS为1.95元，对应PE为15.63倍；2026年预测EPS为3.23元，对应预测PE为9.42倍；2027年预测EPS为3.84元，对应预测PE为7.93倍；评级为“买入” [5]

行业投资评级 - 维持房地产行业“同步大市”评级 [5] 核心观点 - 全国新房成交维持弱势，二手房成交边际走弱，但核心城市已出现结构性改善势头 [9] - 近期板块持续大幅下跌，已对悲观预期过度反应，建议短期可进行适度的左侧布局 [10] - 建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，具体关注招商蛇口、我爱我家 [10] 市场表现与成交数据总结 - 最近一个月（1M），房地产行业指数下跌8.8%，而沪深300指数上涨4.4%；最近三个月（3M），房地产行业指数下跌8.3%，而沪深300指数上涨10.8% [7] - **30城新房成交**：最近7天（6/15-6/21）成交面积270.7万平方米，同比增速为-12.5% [10]；年初至今（1/1-6/21）成交面积6109.7万平方米，同比增速为-9.3% [10]；月初至今（6/1-6/21）成交面积786.3万平方米，同比增速为-3.8% [10] - **13城二手房成交**：最近7天（6/15-6/21）成交面积159.6万平方米，同比增速为-6.0% [10]；年初至今（1/1-6/21）成交面积4356.4万平方米，同比增速为2.8% [10]；月初至今（6/1-6/21）成交面积560.4万平方米，同比增速为16.7% [10] - **10城新房及二手房成交**：最近7天（6/15-6/21）成交面积268.7万平方米，同比增速为-7.9% [10]；年初至今（1/1-6/21）成交面积6677.6万平方米，同比增速为-0.3% [10]；月初至今（6/1-6/21）成交面积883.1万平方米，同比增速为8.4% [10] 重点城市成交情况总结 - **新房成交（年初至今）**：北京成交387.1万平方米（同比-1.0%），上海成交634.8万平方米（同比+3.5%），深圳成交149.5万平方米（同比-9.1%）[10] - **新房成交（月初至今）**：北京同比+27.0%，上海同比+13.0%，深圳同比+86.7% [10] - **二手房成交（年初至今）**：北京成交823.8万平方米（同比+1.2%），上海成交1110.1万平方米（同比+9.3%），深圳成交333.7万平方米（同比+1.6%）[10] - **二手房成交（月初至今）**：北京同比+4.7%，上海同比+19.8%，深圳同比+9.9% [10] - **二手房成交占比（年初至今）**：北京、上海、深圳的二手房成交面积年累计占比分别为68.0%、63.6%、69.1% [37] 行业政策与动态总结 - **深圳城中村改造新突破**：深圳罗湖区螺岭片区改造项目作为落实住宅项目新规的首个城中村改造项目，综合方案于6月17日正式发布，标志着项目进入实质性推进阶段 [10] - **房屋建筑统一代码**：住房城乡建设部表示，到2027年底将实现新建房屋建筑统一代码赋码落图全覆盖，推动全生命周期“一码贯通” [39] - **湖南省存量房交易管理**：要求各市州在2026年底前全面落实网签备案制度，并加强交易资金监管 [39][41] - **广东省服务业扩能提质**：方案提出因城施策控增量、去库存、优供给，积极促进商品房“卖旧买新”，推行二手房跨行带押过户，加大力度推动城市更新和城中村改造 [41]

市场表现与策略 - 2026年6月24日，A股市场主要指数普遍下跌，上证指数收于4106.25点，下跌1.37%；深证成指收于15854.20点，下跌3.17%；创业板指收于4192.19点，下跌3.84%；科创50指数收于1916.21点，下跌1.68%；北证50指数收于1281.21点，上涨0.77% [2] - 从市场风格看，创新型中小企业（北证50）和小微盘股（中证2000指数跌0.49%）表现居前，而创新成长板块（创业板指）和大盘股板块（上证50指数跌2.85%，沪深300指数跌2.77%）表现靠后 [9][10] - 从行业表现看，医药生物、银行、纺织服饰表现居前，国防军工、电力设备、有色金属表现靠后 [10] - 全市场成交额为34660.27亿元，较前一交易日减少2960.76亿元，上涨公司2763家，下跌公司2642家 [10] - 市场策略观点认为，当日大盘调整主要受海外科技股走弱情绪传导影响，AI产业链大幅回调，而医药、消费等防御板块逆势走强，市场风格或陷入混沌期，建议短期观察大盘能否企稳 [10] 重要财经资讯 - 央行于6月23日开展5245亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有4495亿元逆回购到期，实现单日净投放750亿元 [16][17] - 《中华人民共和国金融法（草案）》提请全国人大常委会首次审议，该法定位为金融法律体系中的基础性、综合性、统领性法律 [18][19] - 国家组织药品联合采购办公室发布第12批国家药品集采公告，共有65个品种纳入采购范围，涉及市场规模接近600亿元 [20] - 商务部等部门发布两项通知，加力推动全链条扩大汽车消费，包括公布40个汽车流通消费改革试点城市，以及围绕汽车改装、房车露营等6方面提出17条培育汽车后市场的措施 [23][24] 行业动态 - **生猪行业**：农业农村部等部门召开座谈会，认为当前生猪价格筑底企稳，要求大型养殖企业带头压减产能和产量，以推动猪价回到合理水平 [25][26] - **宠物行业**：2026年618期间，京东平台宠物食品PLUS用户成交额同比增长27%，其中宠物金选甄选品质宠粮成交额同比增长42%，功能宠粮同比增长82%，老年宠粮同比增长79%，猫湿粮同比增长103%，宠物处方食品同比增长60% [27][28] - **美妆行业**：2026年618大促期间（5月13日-6月18日），全网美妆销售额为561亿元，同比微降2.4%，其中美容护肤品类销售额为425亿元，同比下降1.6% [29][30] - **AI/科技行业**：字节跳动旗下火山引擎将于7月初发布豆包视频生成模型Seedance2.5，支持单段原生30秒视频直接生成，并允许用户导入最多50个全模态参考素材 [32][33] - **电商零售**：2026年618期间，全网销售额达9340亿元，同比增长4%；综合电商平台销售额为8636亿元，同比增长0.9% [35] - **粮油调味品类**：综合电商平台粮油调味总销售额为201亿元，同比增长4.7% [34][35] - **休闲零食品类**：综合电商平台休闲零食总销售额为96亿元，同比下滑1% [36][37] 重点公司跟踪 - **劲仔食品（003000.SZ）**：公司拟使用不低于5000万元、不超过10000万元的自有及贷款资金回购股份，回购价格上限为16元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本 [38][39] - **海天味业（603288.SH）**：公司公告拟以10-20亿元自有资金回购A股股份，回购价格上限为53元/股，按此测算可回购1886.79万至3773.58万股，占总股本0.32%-0.64%，回购股份70%以上将用于注销 [40][41] - **斯迪克（300806.SZ）**：公司于2020年启动MLCC离型膜业务布局，相关项目建成后月产能可达5000万平方米，公司在国内该领域具备显著先发优势 [42][43] - **新华医疗（600587.SH）**：公司子公司获批内窥镜手术动力系统医疗器械注册证，该产品适用于妇科和泌尿科微创手术 [44][45] - **飞鹿股份（300665.SZ）**：公司控股股东拟向青岛君拓启航转让10%股份，交易完成后公司控制权将发生变更 [46][47] 湖南经济动态 - 2026年前5个月，湖南省电动汽车出口4.7万辆，同比增长38.7%；出口总值47亿元，增长15.1% [48][49] - 出口产品中，插电式混合动力乘用车出口2.7万辆，增长16.9%，占比近六成；纯电动乘用车出口1.9万辆，大幅增长95.9% [49] - 主要出口市场为巴西（出口1.6万辆，增长167%）、马来西亚（出口9399辆）和菲律宾（出口4064辆，增长32.9%），合计占比超六成 [49]