评级与目标价 - 维持对Rumo的中性评级，12个月目标价为16.00巴西雷亚尔，当前股价14.24巴西雷亚尔，潜在涨幅12.4%[1] 财务预测 - 预计2027年自由现金流收益率约为4%，自由现金流约为11亿巴西雷亚尔[8] - 2026 - 2028年营收预测分别上调0%、13%、13%，EBITDA预测分别上调1%、7%、7%[29] 业绩指标 - 2026 - 2028年总营收增长率预计为7.7%、10.6%、6.2%，EPS增长率预计为5.1%、42.0%、20.8%[9] 风险因素 - 关键风险包括巴西作物产量、货运量竞争、政府对公路基础设施投资、巴西利率波动[31] 数据调整原因 - 调整2026 - 2028年预测主要是由于南部业务合同延长及综合收益率调整[29] 市场与估值 - 市值264亿巴西雷亚尔（51亿美元），企业价值474亿巴西雷亚尔（92亿美元），3个月平均日交易量1.56亿巴西雷亚尔（3040万美元）[4] - 股票交易市盈率约为5.2倍，低于巴西无风险利率隐含的约5.5倍[2]