财务表现 - 2026年第二季度产品销售额达4.45亿元，同比增长37%，总收入同比增长74%至6.08亿元，盈利1.41亿元[1] - 上调2026/27/28年盈利预测分别为900万/5200万/7100万元，12个月目标价H股升至22.71港元，A股升至37.93元[10] 业务进展 - 奥雷巴替尼销售强劲，新上市的他法西他单抗和祖莱特替尼开始贡献收入[1] - 自身免疫产品线接近转折点，ICP - 332和ICP - 488取得积极临床数据，奥雷巴替尼自身免疫业务持续成熟[2] - 美舒托司全球研究进展顺利，多项研究同时进行，有潜力成为下一代BCL - 2抑制剂[3][8] 未来展望 - 维持2026财年产品销售增长超35%的指引，有上调潜力[1] - 未来12 - 18个月有丰富催化剂，包括多项关键监管里程碑和数据读出[9] 风险提示 - 关键临床资产研发风险、缺乏长期盈利记录、定价不确定性等[11]