报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告关注国内棉花市场，呈现外强内弱态势 需关注国内需求情况 棉花趋势强度为中性 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2701昨日收盘价16885元/吨，日涨幅 -0.88% 夜盘收盘价16910元/吨 夜盘涨幅0.15% 成交量696675手 较前日变动274115手 持仓量1034802手 较前日变动 -43388手；CY2611昨日收盘价22925元/吨 日涨幅 -0.63% 夜盘收盘价22920元/吨 夜盘涨幅 -0.02% 成交量18632手 较前日变动 -1999手 持仓量13736手 较前日变动1045手；ICE美棉12昨日收盘价88.31美分/磅 日涨幅 -0.43% [1] - 仓单量方面 郑棉昨日仓单量9232张 较前日变动 -40张 有效预报139张 较前日无变动；棉纱昨日仓单量13张 较前日无变动 有效预报40张 较前日变动 -27张 [1] - 现货方面 北疆3128机采昨日价格18042元/吨 较前日变动 -130元 涨跌幅 -0.72%；南疆3128机采昨日价格17978元/吨 较前日变动 -150元 涨跌幅 -0.83%；山东昨日价格18263元/吨 较前日变动 -2元 涨跌幅 -0.01%；河北昨日价格18272元/吨 较前日变动 -21元 涨跌幅 -0.11%；3128B指数昨日价格18240元/吨 较前日变动 -4元 涨跌幅 -0.02%；Cotlook:A指数昨日价格98.20美分/磅 较前日无变动；纯棉普梳纱32支昨日价格23576元/吨 较前日变动10元 涨跌幅0.04%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格23842元/吨 较前日变动1元 涨跌幅0.00% [1] - 价差方面 CF9 - 1价差较前日价差变动115元/吨；北疆3128机采 - CF701较前日价差变动20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投较淡 整体基差偏稳 喀什皮棉销售基差偏弱 2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流较低基差在CF01 + 600~700 较高报价在700及以上 低价近几日逐步增加 不含淡点污 疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF01 + 1300~1400 部分低价在1200~1300区间 零星低于1200 疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业方面 纯棉纱市场实际走货价有所抬升 受旺季预期带动纺企开机水平环比上行 市场呈现季节性好转迹象 纺企库存延续分化 整体处在去库阶段 近期各纺企报价虽表面持稳 但实际走货价格上涨 纺企让利幅度下降 贸易商报价波动较快 多数一单一议 [2] - 美棉方面 昨日ICE棉花期货小幅下跌 受美棉产区出现降雨影响 但市场仍在观察降雨能否持续及对作物的改善情况 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0 取值范围在【 - 2,2】区间整数 强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [5]