报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜现货升水扩大，支撑价格，当前铜趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价107,980，日涨幅0.06%，夜盘收盘价108700，夜盘涨幅0.67%；伦铜3M电子盘昨日收盘价14,325，日涨幅0.56% [1] - 期货方面，沪铜指数昨日成交192,527，较前日变动-2,163，持仓558,860，较前日变动3,157；伦铜3M电子盘成交18,882，较前日变动2,924，持仓264,000，较前日变动-1,743 [1] - 库存方面，沪铜昨日期货库存38,619，较前日变动-2,484；伦铜昨日期货库存238,725，较前日变动-1,525，注销仓单比55.20%，较前日变动4.68% [1] - 升贴水方面，LME铜升贴水昨日价差156.44，较前日变动67.89；保税区提单升水85，较前日变动-2；保税区仓单升水88，较前日变动-2 [1] - 价格方面，上海1光亮铜价格92,250，较前日变动200；现货对期货近月价差250，较前日变动40；近月合约对连一合约价差200，较前日无变动；买近月抛连一合约的跨期套利成本267 [1] - 价差方面，上海铜现货对LMEcash价差-1,050，较前日变动-336；沪铜连三合约对LME3M价差-943，较前日变动-233；上海铜现货对上海1再生铜价差4,020，较前日变动174；再生铜进口盈亏261，较前日变动-209 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，美伊停火谈判传重大进展，就霍尔木兹自由通航达成共识，美国拟遣外交官重返中东，巴方携解制裁提议斡旋，缓解市场对中东局势升级的担忧；美国8月谘商会消费者信心指数降至89.4，为今年1月以来最低水平 [1] - 产业方面，加拿大伦丁矿业下调2026年铜产量预估；中国2026年7月精炼铜进口量环比下降16.07%，同比下降16.44%；6月全球精炼铜市场供应短缺6万吨，前6个月累计供应过剩13.1万吨；淡水河谷公司萨洛博铜矿新增3万吨铜/年产能，投资成本下降且投产日期提前约一年 [3]