报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L、PP短期跟随成本回吐地缘溢价，多单部分止盈，产业维持强现实和强基差强月差格局，等待回调偏多或月间正套 [3] - PVC、烧碱高库存格局难改，反弹空配 [3] - PTA近月跟随成本波动，关注做缩TA10加工费 [4] - 乙二醇近月震荡偏强，关注10 - 1正套 [4] - 甲醇近月偏强，关注10 - 3正套 [4] - 尿素基本面宽松但成本有支撑，反弹空配，关注政策改善预期 [4] 各品种总结 L - 期现市场：主力收于7802元/吨，L91月差为658元/吨 [9] - 基本逻辑：短期回吐地缘溢价，近端受低库存支撑，现货成交放量；新增检修，产能利用率76%，进口不足，供给有支撑；棚膜旺季临近，需求环比或改善 [10] PP - 期现市场：主力收于8139元/吨，PP91价差为653元/吨 [13] - 基本逻辑：美伊和谈声音起，多单部分止盈；产能利用率69%，新增检修多，开工或维持低位；终端利润偏差，刚需拿货；产业链基差和月差强 [14] PVC - 期现市场：主力收盘价为4597元/吨，V09基差为 - 206元/吨 [15] - 基本逻辑：主力移仓换月，高库存难改，盘面增仓下跌；产能利用率降至71%，部分开工提升，供应或增加；海外需求淡季，出口回落，内需弱，库存去化慢 [16] PTA - 期现市场：TA01价格5472元/吨，TA05价格5436元/吨，TA09价格5690元/吨 [17] - 基本逻辑：下游聚酯利润压缩，短纤瓶片厂降负；PXN修复，8月下旬装置回归，负荷回升，月底TA检修装置复产；需求端偏弱；TA延续去库，月差、基差偏强 [18] 乙二醇（MEG） - 期现市场：EG01价格4327元/吨，EG05价格4329元/吨，EG09价格4613元/吨 [20] - 基本逻辑：地缘影响大，进口缩量，8月去库；8月中下旬检修装置回归延期，部分装置提负或重启，煤制开工或下滑；海峡通行量低，到港低位；需求端偏弱 [21] 甲醇 - 基本面情况：烯烃走势强叠加成本支撑，近强远弱；8月检修多，9月预期回归；海外装置负荷不稳；需求端整体偏弱；高估值弱驱动，地缘影响近月；关注10 - 3正套 [25] 尿素 - 期现市场：UR01价格1705元/吨，UR05价格1752元/吨，UR09价格1687元/吨 [27] - 基本面情况：供需宽松，低估值成本托底；8月中下旬检修多，产能利用率86.63%，日产20.68万吨，本周开工或下滑；内需弱出口强，厂库高位去化；关注政策出口及行业政策 [28] 烧碱 - 期现市场：SH主力收盘1932元/吨，主力基差 - 120元/吨 [31] - 基本逻辑：部分区域现货涨价，山东氯碱微利，去库难持续；国内开工降至5年同期最低，出口和内需不足，厂内库存高；液氯转正使毛利修复，高库存下利润或压缩 [31]