报告公司投资评级 - 报告给予中信建投“买入”评级 [10] 报告核心观点 - 报告认为中信建投作为国资头部券商，投行业务壁垒深厚、基本盘稳固，机构交易与财富管理多业务协同发力，成长基本面扎实 [10] - 报告预测公司2026-2028年基本每股收益分别为1.60元、1.79元、1.97元，每股净资产分别为9.42元、10.60元、11.89元 [10] 业绩总览 - 2026年上半年，公司实现营业收入162.29亿元，同比增长51.11% [1] - 2026年上半年，公司实现归母净利润76.39亿元，同比增长69.44% [1] - 2026年上半年，公司扣非后归母净利润77.64亿元，同比增长73.63% [1] - 2026年上半年，公司基本每股收益0.92元，同比增长76.92% [1] - 2026年上半年，公司ROE为8.27%，较去年同期上涨3.17个百分点 [1] 财富管理业务 - 2026年上半年，公司经纪业务手续费净收入50.40亿元，同比增长50.72% [2] - 上半年，公司证券经纪业务新开发客户202.65万户，同比增长143.92% [2] - 线上获客数量同比增长231.39% [2] - 新增高净值客户数量同比增长157.38% [2] - 截至报告期末，累计客户总数突破1900万户 [2] - 金融产品全口径保有规模突破人民币4.770亿元 [2] - 买方定制业务保有规模同比增长266.94% [2] - 非货币型ETF保有规模市占率同比增长34.45% [2] - 累计代销公募个人养老基金产品321只，覆盖率达100% [2] 投资银行业务 - 2026年上半年，公司投行业务净收入11.13亿元，同比下降0.89% [3] - 报告期内，公司完成A股股权融资项目16家，股权主承销总规模277.48亿元，同比下降58.90%，分别位居行业第4名、第3名 [3] - 完成可转债项目3家，主承销金额人民币42.89亿元，分别位居行业第3名、第2名 [3] - 债券承销方面，完成主承销项目2,355单，同比增长2.35%，主承销金额人民币8,342.17亿元，同比增长7.00%，均位居行业第3名 [3] - 公司债主承销项目838单，主承销金额人民币3,005.39亿元，同比增长27.77%，均位居行业第3名 [3] - 国际业务方面，中信建投国际共参与完成港股IPO保荐项目7家，募集资金312.77亿港元，募资规模在中资券商中位居第4名 [3] 资产管理业务 - 2026年上半年，公司资产管理业务净收入7.67亿元，同比增长16.04% [4] - 客户资产管理受托资金规模人民币6,255.75亿元，同比增长28.92% [4] - 集合资产管理计划规模1,455.85亿元，同比增长29.71% [4][8] - 单一资产管理计划规模2,132.91亿元，同比增长24.80% [4][8] - 专项资产管理计划规模2,666.99亿元，同比增长31.97% [4][8] - 公募基金方面，中信建投基金资产管理规模人民币1,726.96亿元，同比增长15.36% [8] - 公募基金管理规模人民币1,041.53亿元，同比增长37.17% [8] - 专户产品及其基金子公司的专户产品管理规模合计人民币685.43亿元 [8] - 65只基金可参与市场收益排名，其中32只基金进入前50% [8] 自营业务与国际业务 - 2026年上半年，公司自营业务净收入80.24亿元，同比增长74.43% [9] - 交易性金融资产规模2410.59亿元，同比增长22.42% [9] - 公司股票自营交易坚持绝对收益定位，动态优化持仓结构与持仓水平 [9] - 国际业务方面，中信建投国际的机构销售与交易业务累计客户数591户 [9] - 2026年上半年累计实现机构客户股票交易量1,289.83亿港元 [9] - 股权投资方面，中信建投投资实现营收17.74亿元，同比增长373.07% [9] - 实现净利润13.17亿元，同比增长375.45% [9] - 累计落地投资项目21个，总投资金额人民币7.70亿元，新增投资全部投向契合新质生产力发展方向的优质项目 [9] - 已投资项目中，新增IPO申报12单 [9]