核心结论：楼市韧性及止跌扩散 - 2026年6-7月，楼市在宏观经济转弱、淡季效应和金融市场波动三重压力测试下表现出韧性，挂牌价月环比跌幅约-0.4%，显著好于去年同期-1%的跌幅[50] - 预计2026年住宅总需求将保持在13.0-13.3亿平，与2025年基本持平，压力并非来自需求侧，而是结构性供给过剩和信心不足[52] - 五维止跌综合评分与各城市此后2个月的成交价涨跌幅相关系数达到0.84，目前进入止跌区间的城市数量较5月末有所增加[93][97] 长期支撑因素：需求企稳与租金止跌 - 2026年上半年，全国新房和二手房住宅成交总面积同比降幅仅1.9%，而去年同期基数并不低[51] - 2026年上半年全国二手房成交占比由2025年的46%快速增加至50.4%，仅半年时间就提高了5个百分点[51] - 二季度以来，多口径下的租金数据环比均实现转正，冰山80租金指数5、6、7月环比均不为负，而2022-2025年该指标月环比连续四年为负[79] - 7月百城租金回报率已达到2.48%，接近2.6%的公积金贷款利率，基本回到2.4%-2.8%的合理区间[76] 短期积极信号：供给收缩与政策预期 - 8月以来，26个重点城市二手房挂牌量较7月末降幅达到1.0%，为过去5年同期挂牌量回落最快的月份[82] - 7月政治局会议定调“加大逆周期调节力度”后，京沪在8月先后出台楼市新政，信号意义较足[91] - 部分二线城市出现结构性行情，如苏州80-380万总价房产挂牌价已止跌，合肥、武汉高新区房价受益于“科技造富”已止跌回升[99]