公司业绩与目标 - [公司处于2024 - 2027工业计划过半阶段，核心收入预计2027财年为3.03亿欧元，略低于公司计划的3.16亿欧元，调整后EBITDA估计比公司目标低约2.5%][34] - [预计2023 - 2027年核心收入复合年增长率为2.7%，EBITDA为2.8%，与市场共识基本一致][10] 股价与估值 - [目标股价从6.7欧元/股下调20%至5.4欧元/股，当前股价为4.71欧元/股，目标股价有15%的上涨空间，但仍维持持股观望评级][14][16] - [2027年预期RLFCF收益率为10%，与Inwit和Cellnex相当，相对Cellnex，公司股价未出现大幅评级下调][72] 维持持股观望原因 - [缺乏推动股价上涨的催化剂，未来6 - 12个月除财报公布外无重大驱动因素][2] - [RAI潜在减持悬而未决，虽暂无进一步报道，但仍对股价有压力][2] - [核心业务长期可持续性存疑，传统广播业务或因消费者偏好转变而下滑，数据中心建设有执行风险][2] 数据中心业务 - [已建成5个边缘数据中心，获批建设超大规模数据中心，但建设许可延迟，预计最早2028年才有显著收入][11] - [因规划、价格和电力等因素，超大规模数据中心建设成本或增加，投资计划推迟至2027 - 2028年][60][61] 其他事项 - [与EI Towers的潜在合并失败，目前仅剩RAI潜在减持这一可能的重大交易][63] - [更新模型以纳入2026年第二季度业绩和指引变化，调整多元化项目投资计划，预计收入和调整后EBITDA基本不变，但开发资本支出减少][67]