财务数据 - FY26销售额为10.29亿新西兰元，同比增长1.5%，较UBS预期低0.5% [2] - FY26 U'EBITDA为7.25亿新西兰元，同比增长2.8%，与UBS预期持平，较市场预期低0.1% [2] - FY26 NPAT为3700万新西兰元，同比增长825%，较UBS预期低27.5%，较市场预期低31.5% [2] 业务表现 - 铜业务收入同比下降45%至4100万新西兰元，与市场预期持平 [4] - 光纤业务收入增长6%至8.56亿新西兰元，较UBS预期低1300万新西兰元 [10] - 成本下降2%至3.03亿新西兰元，较UBS预期低600万新西兰元 [10] 前景展望 - FY27 EBITDA指引为7.3 - 7.6亿新西兰元，UBS预期为7.45亿新西兰元，市场预期为7.55亿新西兰元 [5] - FY27资本支出为3.75 - 4.15亿新西兰元，市场预期为3.36亿新西兰元 [5] - FY27股息每股至少62新西兰分，较FY26增长3% [5] 估值与评级 - 12个月目标价为9.75新西兰元，基于DCF和DDM模型 [4] - 评级为中性，预计股票回报率为8%，较市场回报率低0.1% [8][11]