行业关注主题 - [拉美农业与食品公司管理层关注S&E定价动态、农业投入成本波动、债务成本压力下的资本配置、厄尔尼诺影响等主题][2] 公司评级与目标价 - [Adecoagro评级为买入，目标价15.2美元/股；Cosan评级为中性，目标价4.5雷亚尔/股等多家公司评级与目标价公布][3] 公司关键问题 - [Adecoagro关注糖和乙醇定价动态、农场产量预期等问题][8] - [Cosan关注利息覆盖率预期、目标资本结构等问题][11] - [Jalles Machado关注糖和乙醇价格预期、TSH发展等问题][13] 市场风险 - [农业领域玉米和大豆价格受投入价格、汇率、天气等因素影响；拉美食品行业受美国和巴西的牛周期、家禽周期、贸易限制等因素影响][36][37] 评级定义 - [买入评级要求预测股票回报率（FSR）高于市场回报率假设（MRA）6%以上，覆盖公司占比55%；中性评级要求FSR在MRA的 - 6%至6%之间，覆盖公司占比40%；卖出评级要求FSR低于MRA 6%以上，覆盖公司占比6%][41]