报告行业投资评级 - RU及NR谨慎偏多，BR中性 [10] 报告的核心观点 - 出于对异常天气影响后期原料产出的担忧，海外工厂补库需求增加，使泰国原料价格上涨，国内受台风影响产区原料价格也有望走强，橡胶成本端支撑将加强，但下游需求不足抑制轮胎厂开工意愿；BR后期供应压力或缓解，但难改供应充裕局面，下游需求无亮点，自身供需驱动不足，价格受上游成本支撑 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与数据 - 期货方面，昨日收盘RU主力合约18545元/吨，较前一日变动 -65 元/吨；NR主力合约15560元/吨，较前一日变动 -95 元/吨；BR主力合约14495元/吨，较前一日变动 -225 元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17850元/吨，较前一日变动 -50 元/吨；青岛保税区泰混17550元/吨，较前一日变动 -50 元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2340美元/吨，较前一日变动 -10 美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2270美元/吨，较前一日变动 -10 美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14600元/吨，较前一日变动 +0 元/吨；浙江传化BR9000市场价14600元/吨，较前一日变动 +0 元/吨 [1] 市场资讯 - 2026年7月中国天然橡胶进口量45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%，1 - 7月累计进口数量358.98万吨，累计同比减少0.3% [2] - 2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%；新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%；按条数计算，出口量达42262万条，同比增长1.7%；1 - 7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5% [2] - ANRPC预测2026年6月全球天胶产量料降3.7%至120.7万吨，较上月增加19%；消费量料增3.3%至130万吨，较上月微降0.5%；上半年，全球天胶累计产量料降2.3%至606.9万吨，累计消费量降1.3%至751.3万吨 [2] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.3%至1531万吨，其中泰国增1.4%、印尼降0.8%等；消费量料同比增加0.7%至1541.1万吨，其中中国增1.2%、印度增0.2%等 [3] - 2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1017.3万辆，同比下降20.3% [3] 市场分析 天然橡胶 - 2026 - 08 - 25，RU基差 -695元/吨（+15），RU主力与混合胶价差995元/吨（-15），NR基差317.00元/吨（+29.00）；全乳胶17850元/吨（-50），混合胶17550元/吨（-50），3L现货18300元/吨（-50）；STR20报价2340美元/吨（-10），全乳胶与3L价差 -450元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（-50） [4] - 泰国烟片84.30泰铢/公斤（-0.45），泰国胶水77.00泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶70.00泰铢/公斤（+0.50），泰国胶水 - 杯胶7.00泰铢/公斤（+0.00） [5] - 全钢胎开工率为64.15%（+0.02%），半钢胎开工率为65.81%（+0.92%） [6] - 天然橡胶社会库存为631523吨（-10577），青岛港天然橡胶库存为1153741吨（-551），RU期货库存为144890吨（-2590），NR期货库存为15019吨（-605） [6] 顺丁橡胶 - 2026 - 08 - 25，BR基差5元/吨（+225），丁二烯中石化出厂价12500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价14600元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶14250元/吨（-100），顺丁橡胶东北亚进口利润 -2133元/吨（-104） [7] - 高顺顺丁橡胶开工率为77.84%（+2.65%） [8] - 顺丁橡胶贸易商库存为6560吨（-380），顺丁橡胶企业库存为21050吨（-1320） [9]