报告行业投资评级 - 单边：中性，观望海峡动态 [3] - 跨期：逢低10 - 1正套 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价5364元/吨，较前一交易日变动 - 40元/吨，幅度 - 0.74%；EG华东市场现货价6344元/吨，较前一交易日变动 + 219元/吨，幅度 + 3.58%；EG华东现货基差515元/吨，环比 + 8元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为63美元/吨，环比 + 45美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为1970元/吨，环比 + 266元/吨 [1] - 库存方面，MEG华东主港库存为21.0万吨，环比 - 8.3万吨；上周主港到港量0.8万吨，副港到库1.4万吨，主港大幅去库；本周主港计划到港量3.7万吨，副港0.8万吨，预计主港库存延续下降 [1] - 国内负荷短期低位维持，8月下旬后预计陆续提升；进出口方面，进口端有四五十万吨缺口，8 - 9月进口量预计维持20万吨以下低位；需求端恢复缓慢，9月聚酯负荷预计下降；8月EG平衡表去库幅度预计40万吨以上，9月去库20多万吨，累库拐点至少在四季度，低库存下短期继续去库，现货趋紧 [2] - 若海峡无法开放，EG去库拐点难见，后续去库幅度或收窄，关注国内负荷提升及北美等地货源情况，交割期低库存持续，EG延续偏多看待；若海峡有放开迹象，EG价格或大幅回落 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格和基差相关内容，数据资料来源于隆众和华泰期货研究院 [13] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润及总负荷、合成气制负荷，资料来源于同花顺、隆众和华泰期货研究院 [9][14][16] 国际价差 - 关注乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR），资料来源于隆众和华泰期货研究院 [19] 下游产销及开工 - 涵盖长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷，资料来源于CCF和华泰期货研究院 [20][23][25] 库存数据 - 包括乙二醇华东港口、张家港、宁波港、江阴 + 常州港、上海 + 常熟港库存，中国聚酯工厂MEG原料库存天数及华东港口日出库量，资料来源于隆众和华泰期货研究院 [31][34][39]