报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 报告核心观点 - 在手订单充沛，积极拓展新应用领域，2026年保持稳健增长 [1] 根据相关目录分别总结 事件与业绩表现 - 公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营收8.63亿元，同比+21.28%，实现归母净利润1.63亿元，同比+7.70% [7] - 2026Q2实现营收4.45亿元，同比+22.00%，环比+6.62%，实现归母净利润0.92亿元，同比+4.87%，环比+29.12% [7] 业务增长驱动因素 - 受益于新能源车行业稳健增长及储能市场爆发式增长，公司营收快速增长 [7] - 2026H1高精度输送系统营收6.35亿元，同比+23%；通用输送系统营收1.05亿元，同比+4%；工业组件营收1.18亿元，同比+29% [7] - 主要原因为受益于新能源车行业稳健增长、储能市场快速扩容，带动公司订单快速增长 [7] 毛利率变化 - 2026H1高精度输送系统毛利率35.02%，同比-6.06 pct；通用输送系统毛利率8.38%，同比-5.04 pct；工业组件毛利率36.87%，同比-4.99 pct [7] - 主要系2025年同期存在部分客户急单导致毛利率较高，叠加市场竞争，2026年毛利率略有下滑 [7] 订单与产能 - 2026H1末公司在手订单28.6亿元，其中26H1新签订单15.6亿元，公司订单充沛 [7] - 为满足高增订单需求，公司围绕“大连+苏州+惠州”三地联动产能布局，大连四期及惠州工厂都将于26H2投产使用 [7] 新应用领域拓展 - 新能源电池行业依然是公司最大的收入来源，汽车零部件、电子等其他领域收入规模稳步增长 [7] - 公司亦在积极拓展半导体、医药、食品等对洁净度和精度要求较高的行业，有望为公司开拓高端市场提供更多业务增量 [7] 费用与现金流 - 公司2026H1总费用0.87亿元，同比+22.27%，费用率10.11%，同比+0.08 pct，期间费率基本维持稳定 [7] - 2026H1经营活动产生的现金流量净额2.34亿元，同比+170.35%，主要系2026H1收入增长以及银行承兑汇票和应收账款债权凭证到期收款增加所致 [7] 盈利预测 - 预计2026-2028年公司归母净利润为3.27亿元/4.24亿元/5.29亿元，同增20%/30%/25% [7] - 对应PE为16倍/12倍/10倍 [7] - 预计2026-2028年营业总收入分别为19.24亿元/25.42亿元/31.08亿元，同比+40.53%/+32.17%/+22.24% [1] - 预计2026-2028年EPS分别为3.23元/股、4.20元/股、5.24元/股 [1]