报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日广期所铂钯主力合约震荡回落 美国联邦政府债务问题使贵金属避险属性增强 美国财政部回购美债压制长端美债收益率 美元回落 美伊虽传停火协议但年内或“边打边谈” 市场对美联储加息预期定价弱化 地缘避险和美元信用对冲逻辑增强 若美国经济数据和美联储表态无大波动 金价有望震荡偏强 铂钯价格中枢或同步上行 铂金矿端供应扩张有限 多领域需求补充且氢能产业链需求成新增点 钯金面临结构性压力 供需或首现过剩 操作建议逢低轻仓布局多单并严格控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价456.15元/克，环比降3.80元；持仓量10387手，环比降277手 [2] - 钯金主力合约收盘价318.00元/克，环比降3.90元；持仓量3179手，环比增90手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价462.20元/克，环比降3.90元；主力合约基差6.05元/克，环比降0.10元 [2] - 长江钯金现货平均价314.00元/克，环比降3.00元；主力合约基差 -4.00元/克，环比增0.90元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966张，环比降243张；2025年预计供应量220.40吨，环比降0.80吨；预计需求量261.60吨，环比增25.60吨 [2] - 钯金CFTC非商业多头持仓3003张，环比降342张；2025年预计供应量293.00吨，环比降5.00吨；预计需求量287.00吨，环比降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.92，环比降0.07；10年美债实际收益率2.32%，环比降0.06% [2] - VIX波动率指数15.45，环比降0.40 [2] 行业消息 - 美伊或达成停火协议 霍尔木兹海峡不会立即开放 阿曼同意关闭南部航道 双方拟建立安全海上通道 [2] - 特朗普称霍尔木兹海峡国际水域水雷已清除或引爆 [2] - 加拿大将自9月8日起对约700种、价值约200亿美元美国商品征15%、25%或50%报复性关税 [2] - 美联储柯林斯称无通胀回落证据应“尽快”加息 巴尔金称债务增加或使投资者停止购买美债 [2] - CME“美联储观察”显示9月维持利率不变概率60.4%，加息25基点概率39.6%；10月维持不变概率45.7%，加息25基点概率44.7%，加息50基点概率9.7% [2] 后续关注数据 - 8月26日20:30美国第二季度实际GDP年化季率修正值、7月耐用品订单初值、7月PCE物价指数 [2] - 8月27日20:30美国至8月22日当周初请失业金人数、7月批发库存初值 [2] - 8月28日21:45美国8月芝加哥PMI；22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美联储主席沃什杰克逊霍尔会议演讲 [2]