核心观点 报告指出，2026年8月15日至21日，全球市场受美债抛售、地缘冲突升级及通胀担忧等多重利空冲击，多数市场回落，避险情绪升温，建议配置上偏谨慎，增配红利资产，适度降低科技成长板块仓位 [3][6][10] 美国市场 - 多重利空叠加，三大股指全线收跌，纳指收跌2.05%报26180.45点，标普500收跌1.43%报7674.37点，道指收跌0.85%报53277.01点 [3][14] - 标普500行业呈现周期占优、成长平稳、部分消费承压格局，医疗保健领涨4.30%，能源涨2.51%，材料涨2.33%，公用事业跌3.61%，工业跌3.40%，信息技术跌3.21% [14] - 10年期美债收益率上行至4.74%，收益率曲线陡峭化，短降长升 [3][14] - 美元指数下跌0.80%报98.85 [3][14] - 7月美联储议息会议记录显示决策者对通胀担忧加深，许多官员称若通胀不回落或需加息 [63] - 美国财长贝森特称可能进一步扩大美债回购规模，每期操作规模甚至可能超过40亿美元 [62] - 美国7月独栋住宅开工量大幅下滑至三年半多最低水平，制造业产出指数上升0.2%升至2022年4月以来最高水平 [64] - 6月外国持有美国公债下降，中国持仓从5月的6593亿美元下降4%至6334亿美元，为2008年9月以来最低 [65] - 美国拟告知数十个国家必须在中美AI竞争中选边站队 [66][67] - CME FedWatch显示市场预计9月FOMC会议维持350–375bp目标利率区间的概率为60.1%，加息概率不足4成 [14] 亚洲市场 - 日债收益率触及三十年高位，亚洲股市整体下挫 [4][19] - 日经225指数大跌3.93%报66016.36点，信息技术行业领跌7.09%，公用事业涨4.17%，能源涨3.82% [19] - 日本10年期国债收益率周中一度触及2.945%创三十年新高，收于2.854% [19] - 美元兑日元跌0.22%报158.98 [19] - 韩国综合指数下跌0.93%报6912.95点，受外部科技股回调拖累 [20] - 韩国行业方面，保险涨6.82%，医疗与精密仪器跌10.94%，机械与设备跌10.44%，设备与零部件跌9.07% [20] - 美元兑韩元汇率下跌2.17%收于1386.41 [20] - 新加坡富时新加坡海峡指数下跌0.95%报5744点，结束此前连续十周上涨势头 [4][20] - 美元兑新元收跌0.78%至1.27 [20] 欧洲市场 - 通胀边际走强叠加债市抛售拖累市场，欧洲STOXX50收跌1.18% [5][23] - 欧洲行业方面，医疗涨4.20%，能源涨2.78%，信息技术跌3.33%，工业跌2.09% [23] - 英国富时100收涨0.62%，受益于油价飙升带动的能源及大宗商品板块走强 [5][23] - 英国行业方面，原料涨7.68%，医疗涨5.69%，能源涨3.43%，可选消费跌2.21% [23] - 法国CAC40指数下跌1.76%，金融跌3.94%，工业跌3.76%，电信跌3.44% [26] - 德国DAX指数收跌1.15%，英飞凌科技跌9.33%，空客集团跌5.45%，思爱普涨4.43% [26] - 法国国债收益率创2008年以来新高报4.13%，德国10年期国债收益率报3.24%，英国10年期国债收益率报5.05% [29][30] - 欧元兑美元升至1.168周涨0.92%，美元兑英镑下跌0.80%收于0.73 [29] - 德国央行表示河流水位下降干扰运输阻碍经济复苏，7月通胀率为2.8% [68] 新兴市场（除中国外） - 地缘冲突升级和美债抛售导致市场表现不一，MSCI新兴市场指数上涨1.22%收于106978.2点 [5][31] - 巴西市场逆势上行，Ibovespa指数收涨2.45%至166934.2点，资源和农产品领涨 [5][31] - 巴西行业方面，农业涨8.59%，消费品涨3.01%，电力涨2.64% [31] - 美元兑雷亚尔周跌1.59%报5.14，10年期国债收益率报收14.826% [31] - 印度Sensex30指数下跌0.60%至77540.83点，受限于原油价格高企和中东局势紧张 [5][32] - 印度行业方面，房地产涨1.58%，信息技术跌2.61%，通信技术跌2.58% [32] - 美元兑卢比周涨0.22%收于95.6545，10年期印度国债收益率收平于6.873% [32] - 三星电子上调部分高端代工服务新订单价格，涨幅最高15%，因AI芯片需求激增 [69] - 霍尔木兹海峡航运几近停滞，亚洲7月从美国进口原油235万桶/日创历史新高 [71] 投资建议 - 本周避险情绪升温、债市抛售不减、地缘冲突升级等多重利空压制市场 [6] - A股市场同样承压，农业板块和油气板块逆势走强，科技及AI板块受全球科技股调整拖累明显回调 [6] - 7月财新制造业PMI为50.9，较6月的51.7回落0.8个百分点，虽在荣枯线上方但扩张动能减弱 [6][10] - 7月M2同比增长7.7%，新增社会融资规模1.41万亿元，信用扩张力度有限 [10] - 建议配置上偏谨慎，增配红利资产，适度降低科技成长板块仓位 [10]