全球市场表现 - MSCI全球指数下跌1.79%至1201.1点[13] - 纳斯达克指数下跌1.26%至22105.36点，标普500指数下跌1.60%至6632.19点，道琼斯指数下跌1.99%至46558.47点[13] - 德国DAX指数下跌0.61%，法国CAC40指数下跌1.03%，英国富时100指数下跌0.23%[16] - 印度Sensex30指数周跌幅达5.52%，表现最差[16] - 日本东证TOPIX矿业板块逆市大涨6.59%[15] 地缘政治与商品冲击 - 霍尔木兹海峡航运中断导致中东原油产量削减至少1000万桶/日，接近全球需求量的10%[47] - 国际能源署将2026年全球石油需求增长预测下调至64万桶/日[47] - COMEX黄金价格下跌2.63%至5021.0美元/盎司，美元指数上涨1.56%至100.5点[17] 宏观经济与政策 - 美国2月非农就业岗位意外减少9.2万个，失业率升至4.4%[34] - 美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.5%[37] - 市场对美联储6月降息的押注增加，FED Watch预测下次降息概率仅为1.9%[14][34] 投资建议与风险 - 投资建议关注亚洲政策对冲板块、欧洲防御与周期再平衡，以及巴西等具内部缓冲的市场[5] - 主要风险包括地缘政治风险持续、全球经济复苏不及预期、通胀上行超预期[6]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 2026年有望成为人形机器人商业化落地的关键元年，继工业制造率先跑通之后，家庭服务或将成为下一个规模化应用的重要领域 [4] - 建议关注在机器人整机集成、核心零部件（灵巧手、高精度传感器、关节模组）及AI算法领域具备深度布局的企业 [4] 周度行情回顾 (2026年3月8日至3月13日) - 人形机器人概念指数周度下跌1.37%，相较沪深300指数跑输1.55个百分点 [2][9] - 年初至今，人形机器人概念指数累计上涨0.31%，相较沪深300指数跑输0.54个百分点 [2][9] - A股人形机器人指数相关个股中，博众精工周涨幅最大，为+38.28%；华培动力周跌幅最大，为-23.42% [2][13] 周度热点回顾：政策端 - 江苏省工业和信息化厅等九部门印发行动方案，提出到2030年培育不少于30个“脑机接口+消费”典型应用场景，鼓励企业加快脑机接口与具身智能等技术融合 [3][14] - 上交所举办以6G为主题的未来产业沙龙，政府工作报告已将6G、具身智能、脑机接口等列为未来产业 [3][14][16] 周度热点回顾：产品技术迭代 - Figure公司发布新视频，其搭载全新AI系统Helix 02的机器人Figure 03实现了完全自主、端到端全流程整理客厅的复杂任务 [3][4][16] - 科沃斯在AWE 2026首展AI仿生机器人“毛团儿”（售价3999元）及家庭服务管家机器人“八界”样机 [3][16] - 美团核心本地商业CEO王莆中表示，公司将在自有基础大模型上坚定投入，打造物理世界的AI底座和行动能力，并投入无人机、无人车和具身智能等科技 [3][17] 周度热点回顾：投融资 - 具身智能企业灵初智能宣布完成天使轮及Pre-A轮共计20亿元融资，资金将投入物流场景的规模化应用 [3][18] - 具身智能公司至简动力在半年内连续完成5轮融资，累计融资金额达20亿元人民币，投资方包括腾讯和阿里巴巴集团 [2][3][18] 周度热点回顾：重点公司信息更新 - 长盛轴承表示，公司部分产品已应用在具身智能领域，为机器人零部件提供解决方案 [3][19] - 太力科技表示，公司纳米流体材料可应用于人形机器人的柔性防护外层等方面，具备显著量化优势且暂无直接竞争对手 [3][19] - 长安汽车公告，2026年新能源销量目标为140万辆，并计划于2028年实现人形机器人量产，产品将覆盖工厂、门店、家庭等场景 [3][20][21]

报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][25] 报告核心观点 - 2月CPI超预期回升，服务消费价格上涨显著，林清轩、老铺黄金等公司业绩预告亮眼 [2][3][23] - 投资建议重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][25] - 具体关注标的包括：若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [5][25] 根据相关目录分别总结 1. 周行情回顾 - **市场整体表现**：本周（2026.03.09-2026.03.13），商贸零售指数下跌1.69%，社会服务指数下跌0.82%，美容护理指数下跌1.22%，在31个申万一级行业中分别排名第23、16、19位；同期上证综指下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，沪深300指数上涨0.19% [2][13] - **子板块表现**：细分子板块中，酒店餐饮和互联网电商涨幅居前，分别上涨1.46%和0.57%；饰品、专业服务、个护用品跌幅居前，分别下跌3.25%、2.50%和2.16% [2][16] - **个股表现**： - 商贸零售行业涨幅居前个股：新世界（+15.71%）、新迅达（+8.81%）、汇通能源（+6.60%）、国联股份（+6.15%）、天音控股（+5.53%）[20] - 社会服务行业涨幅居前个股：行动教育（+8.22%）、创业黑马（+7.88%）、三特索道（+7.12%）、黄山旅游（+6.57%）、中体产业（+4.32%）[20] - 美容护理行业涨幅居前个股：嘉亨家化（+7.10%）、锦盛新材（+2.52%）、华业香料（+2.04%）、上海家化（+1.26%）、稳健医疗（+1.17%）[20] 2. 重点行业数据及资讯 - **宏观经济数据**：受春节因素影响，2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，为近三年来最高同比涨幅；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%；服务价格同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点 [3][23] - **美护行业**： - 林清轩集团预计2025年实现收入24-24.5亿元，同比增长98.3%-102.5%；年内经调整溢利约3.96亿元-4.01亿元，同比增加97.8%-100.3% [3][23] - 逸仙电商发行1.2亿美元可转债，由创始人及信宸资本认购 [3][23] - 爱美客子公司拟向关联方Huons BP采购A型肉毒毒素产品，预计2026年交易金额不超过6000万元 [23] - 林清轩与美莱集团达成战略合作，探索“医研共创”护肤研发模式 [23] - **出行链**：2026年第11周（03月09日至03月15日）全国民航执行客运航班量近10.7万架次，日均15325架次，同比2025年上升8%，同比2019年上升11.9% [3][23] - **IP衍生品行业**： - 布鲁可2025年实现销售收入29.13亿元，同比增长30.0%；年内利润为6.34亿元，同比由亏转盈 [4][24] - 铜师傅正式通过港交所主板上市聆讯，2024年营收5.71亿元，年内利润7898.2万元 [24] - 乐高集团2025财年营收增长12%，达835亿丹麦克朗；营业利润增长18%，达220亿丹麦克朗 [4][24] - **零售行业**： - 春运期间（2月2日-3月12日）海南离岛免税购物金额近75亿元（74.9亿元），同比增长近40%（39.8%）[4][24] - 老铺黄金预计2025年度收入约270-280亿元，较2024年度增长约217%至229%；净利润约48-49亿元，同比增长约226%-233% [4][24] - 名创优品预计2025财年录得年内经调整净利润约28.90亿元至29亿元 [4][24] - 锅圈2025年实现收入78.1亿元，同比增长20.7%；净利润4.539亿元，同比增长88.2% [4][24]

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][25] 报告核心观点 - 2月CPI超预期回升，服务消费价格上涨显著，林清轩、老铺黄金等公司业绩预告表现亮眼 [2][3] - 投资建议重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][25] - 具体关注标的包括：若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [5][25] 周行情回顾 - 本周（2026.03.09-2026.03.13）商贸零售、社会服务、美容护理指数分别下跌1.69%、0.82%、1.22%，在31个一级行业中排名第23、16、19位 [2][13] - 同期上证综指下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，沪深300指数上涨0.19% [2][13] - 细分子板块中，酒店餐饮、互联网电商涨幅居前，分别上涨1.46%、0.57%；饰品、专业服务、个护用品跌幅居前，分别下跌3.25%、2.50%、2.16% [2][16] - 个股方面，商贸零售行业中新世界（+15.71%）、新迅达（+8.81%）涨幅居前；社会服务行业中行动教育（+8.22%）、创业黑马（+7.88%）涨幅居前；美容护理行业中嘉亨家化（+7.10%）、锦盛新材（+2.52%）涨幅居前 [19][20] 重点行业数据及资讯 - **宏观经济**：受春节因素影响，2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，为近三年来最高；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%；服务价格同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点 [3][23] - **美护行业**： - 林清轩集团预计2025年实现收入24-24.5亿元，同比增长98.3%-102.5%；年内经调整溢利约3.96-4.01亿元，同比增加97.8%-100.3% [3][23] - 逸仙电商发行1.2亿美元可转债，由创始人及信宸资本认购 [3][23] - 爱美客子公司拟向关联方采购A型肉毒毒素产品，2026年度交易金额不超过6000万元 [3][23] - 林清轩与美莱集团达成战略合作，探索“医研共创”护肤研发模式 [3][23] - **出行链**：2026年第11周（03月09日至03月15日）全国民航执行客运航班量近10.7万架次，日均15325架次，同比2025年上升8%，同比2019年上升11.9% [3][23] - **IP衍生品行业**： - 布鲁可2025年实现销售收入29.13亿元，同比增长30.0%；年内利润为6.34亿元，同比由亏转盈 [4][24] - 铜师傅通过港交所主板上市聆讯，2024年营收5.71亿元，年内利润7898.2万元 [4][24] - 乐高集团2025财年营收增长12%，达835亿丹麦克朗；营业利润增长18%，达220亿丹麦克朗 [4][24] - **零售行业**： - 春运期间（2月2日-3月12日）海南离岛免税购物金额近74.9亿元，同比增长39.8% [4][24] - 老铺黄金预计2025年度收入约270-280亿元，同比增长约217%至229%；净利润约48-49亿元，同比增长约226%-233% [4][24] - 锅圈2025年实现收入78.1亿元，同比增长20.7%；净利润4.539亿元，同比增长88.2% [4][24] - 名创优品预计2025财年录得年内经调整净利润约28.90亿元至29亿元 [4][24]

报告投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [8][36] - 推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [8][36] 行情回顾 - 报告期内（2026年3月9日至3月15日），传媒行业（申万）指数下跌3.23%，跑输同期沪深300指数（上涨0.19%）、上证指数（下跌0.70%）、深证成指（下跌0.76%）、创业板指（上涨2.51%）及恒生科技指数（上涨0.48%）[1][12] - 传媒细分板块普跌：游戏板块下跌3.45%，电视广播下跌1.70%，影视院线下跌4.18%，广告营销下跌3.83%，数字媒体下跌3.36%，出版下跌0.78% [1][12] - 个股方面，中国科传（上涨19.69%）、顺网科技（上涨10.01%）、*ST返利（上涨8.15%）涨幅居前；恺英网络（下跌11.44%）、中信出版（下跌10.99%）、蓝色光标（下跌9.27%）跌幅居前 [15][16] 重点行业数据 AI应用数据 - OpenRouter平台AI模型周度token调用量为16.9T，环比增长14.19% [2][18] - 平台调用量前五的模型为MiniMax M2.5、Step 3.5 Flash、DeepSeek V3.2、Gemini 3 Flash Preview、Claude Sonnet 4.6，其中国产模型占据前三席 [2][18] - 主要AI应用在IOS端周度下载量：豆包210.27万次（环比+0.38%），千问128.96万次（环比-21.60%），腾讯元宝85.58万次（环比+22.66%），DeepSeek 31.13万次（环比+7.39%）[2][18] 游戏数据 - 国内IOS端畅销榜：3月14日前五名依次为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《三角洲行动》、《无尽冬日》[3][22] - 重点游戏表现：巨人网络《超自然行动组》IOS畅销榜排名13-31位；世纪华通《无尽冬日》排名3-5位，《奔奔王国》排名40位上下 [3][22] - 手游出海：2026年2月中国手游海外收入前五名为《Gossip Harbor: Merge & Story》、《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《Last Z: Survival Shooter》、《PUBG MOBILE》[3][25] - 心动网络《心动小镇》海外版上线第二个月，收入跃升至出海榜第11位，并荣登增长榜冠军；受IP联动与活动带动，其单日收入峰值突破250万美元，推动游戏2月海外收入环比增长221%，发行商全球收入环比增长105% [3][25] - 新游定档：腾讯《洛克王国：世界》3月26日上线；三七互娱《生存33天》3月31日上线；恺英网络《三国：天下归心》4月16日上线；完美世界《异环》4月23日全平台公测，官网预约量已突破2500万 [3][29][30] 影视数据 - 周度（3月9日至3月15日）国内电影总票房为3.72亿元 [7][31] - 周度票房前三名：《飞驰人生3》1.29亿元（占比34.60%），《镖人：风起大漠》6981.25万元（占比18.7%），《惊蛰无声》5549.23万元（占比14.9%）[31][34] - 下周（3月16日至3月22日）有13部电影待映 [7][31] - 海外微短剧：3月2日至8日，DataEye海外微短剧APP素材投放榜TOP30的素材投放总量达81.3万组，较上期增加11.99% [7][32] - 素材投放榜前三名：NetShort（16.2万组）、FreeReels（14万组）、DramaWave（13万组）[7][32][33] 行业重点事件 - **腾讯发布WorkBuddy**：3月9日，腾讯全场景AI智能体WorkBuddy正式上线，兼容OpenClaw技能，支持企业微信、QQ、飞书、钉钉等工具 [2][35] - **苹果下调中国区佣金率**：自3月15日起，Apple App内购买及付费App的标准佣金率由30%降至25%；小型企业计划及Mini Apps计划下符合条件的佣金率由15%降至12% [3][35] - **AI模型与产品发布**：英伟达发布1200亿参数开源模型Nemotron 3 Super；百度智能云发布零部署AI服务DuClaw；火山引擎上线云上SaaS版OpenClaw——ArkClaw [2][35] - **企业融资**：AI视频生成企业爱诗科技完成C轮融资 [2][35]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [8][36] - 推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [8][36] 行情回顾 - 报告期内（2026.3.9-2026.3.15），传媒行业（申万）下跌3.23%，跑输主要市场指数（沪深300上涨0.19%，上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.76%，创业板指上涨2.51%，恒生科技指数上涨0.48%）[1][12] - 细分板块普跌：游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别下跌3.45%/1.70%/4.18%/3.83%/3.36%/0.78% [1][12] - 个股方面，A股传媒板块涨幅前五为中国科传（+19.69%）、顺网科技（+10.01%）、*ST返利（+8.15%）、粤传媒（+4.66%）、华智数媒（+4.65%）；跌幅前五为恺英网络（-11.44%）、中信出版（-10.99%）、蓝色光标（-9.27%）、博纳影业（-8.79%）、易点天下（-8.17%）[15][16] 重点行业数据：AI应用 - **AI模型调用量**：本周（2026.3.9-3.15）OpenRouter平台token调用量为16.9T，环比增长14.19% [2][18] - **模型调用排名**：调用量前五的模型为MiniMax M2.5、Step 3.5 Flash、DeepSeek V3.2、Gemini 3 Flash Preview、Claude Sonnet 4.6，其中国产模型占据前三席 [2][18] - **AI应用下载量**：本周DeepSeek、豆包、腾讯元宝、千问的七麦数据预估IOS端下载量分别为31.13万次、210.27万次、85.58万次、128.96万次，环比分别变化+7.39%、+0.38%、+22.66%、-21.60% [2][18] 重点行业数据：游戏 - **国内畅销榜**：3月14日国内IOS端手游畅销榜前五为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《三角洲行动》、《无尽冬日》 [3][22] - **重点游戏表现**：巨人网络《超自然行动组》IOS畅销榜排名13-31位；世纪华通《无尽冬日》排名3-5位，《奔奔王国》排名40位上下 [3][22] - **出海收入榜**：2026年2月中国手游海外收入（App Store + Google Play）前五名为《Gossip Harbor: Merge & Story》、《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《Last Z: Survival Shooter》、《PUBG MOBILE》 [3][25][26] - **出海亮点**：心动网络《心动小镇》海外版上线第二个月，收入跃升至第11位，并登顶增长榜；受IP联动与活动带动，其单日收入峰值突破250万美元，2月游戏海外收入环比增长221%，推动发行商全球收入环比增长105% [3][25] - **新游定档**：腾讯《洛克王国：世界》定档3月26日；《王者荣耀世界》预计2026年4月上线；三七互娱《生存33天》定档3月31日；恺英网络《三国：天下归心》定档4月16日；完美世界《异环》全平台公测定档4月23日，官网预约量已突破2500万 [3][29][30] 重点行业数据：影视 - **电影票房**：周度（2026.3.9-3.15）国内电影总票房为3.72亿元 [7][31] - **票房排名**：冠军《飞驰人生3》周票房1.29亿元，占比34.60%；亚军《镖人：风起大漠》周票房6981.25万元，占比18.7%；季军《惊蛰无声》周票房5549.23万元，占比14.9% [31][34] - **短剧出海**：本期（3月2日-3月8日）DataEye海外微短剧APP素材投放榜TOP30的素材投放总量达81.3万组，较上期增加11.99% [7][32] - **投放排名**：NetShort以16.2万组素材位居榜首；昆仑万维旗下FreeReels（14万组）、DramaWave（13万组）分列第二、三位 [7][32][33] 行业重点事件 - **苹果政策调整**：自3月15日起，苹果下调中国App Store佣金率，标准佣金率由30%降至25%；小型企业计划及迷你应用合作伙伴计划下的符合条件的佣金率由15%降至12% [3][35] - **腾讯AI产品**：腾讯版“小龙虾”WorkBuddy于3月9日正式上线，兼容OpenClaw技能，主打易用、安全、办公场景 [2][35] - **AI模型进展**：英伟达发布最强开源权重模型Nemotron 3 Super，拥有1200亿参数（推理激活120亿），采用MoE架构，吞吐量飙升5倍 [2][35] - **云服务更新**：百度智能云发布零部署服务DuClaw；火山引擎上线开箱即用的云上SaaS版OpenClaw——ArkClaw [2][35] - **企业融资**：AI视频生成企业爱诗科技完成C轮融资，由鼎晖领投，资金将用于视频基础模型迭代、实时世界模型研发等 [35]

行业投资评级 - **推荐**，评级为**维持** [6] 报告核心观点 - 计算机行业指数本周小幅调整，但**AI应用已迎来百花齐放时代**，以**OpenClaw为代表的标杆性产品**受到市场广泛认可，地方政府和互联网大厂正积极出台措施助推其产业发展 [4][21] - 投资建议关注**具备AI应用落地能力、拥有广泛客户群体的厂商** [4][21] 市场回顾与指数表现 - **本周（2026.3.9-2026.3.13）计算机（申万）指数下跌0.92%**，跑输主要指数，其中上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51% [2][11] - 细分板块表现分化：**计算机设备指数上涨1.24%**，**IT服务Ⅱ指数下跌1.77%**，**软件开发指数下跌1.50%** [2][13] - 板块内个股涨少跌多，上涨、下跌和走平的个股数量分别为**85只、243只和30只**，涨幅前三为宏景科技(60.65%)、ST英飞拓(16.30%)、博睿数据(16.10%) [13] 行业重大事件与动态 - **AI模型与平台进展**： - Opus 4.6和Sonnet 4.6全面开放**100万上下文**，取消长文本溢价，统一标准计费，多模态处理能力提升**6倍** [16] - **OpenClaw发布2026.3.12版本**，进入“日更修复、周更正式版”的快速迭代状态，更新涉及控制台、模型模式、部署支持等多方面 [16] - **英伟达发布并开源120B参数MoE模型Nemotron 3 Super**，采用混合Mamba-Transformer架构，PinchBench得分**85.6%登顶开源榜首**，并披露未来五年将投入**260亿美元**构建开源AI模型 [16][17] - **AI应用与产品**： - **腾讯自研AI智能体WorkBuddy正式上线**，能力对标OpenClaw并完全兼容，从下载安装到连接企业微信最快**1分钟**即可完成 [4][19] - Anthropic发布Claude for Excel和PowerPoint重大更新，实现跨文件全上下文共享，**Ramp最新AI指数显示Anthropic已超越OpenAI成为美国企业首选** [19] - a16z报告显示**ChatGPT周活仅占全球人口10%**，市场仍处早期，并预测Agent和语音交互预计**6至9个月**内进入主流 [19] - **产业政策与支持**： - **杭州市萧山区发布政策征求意见稿**，支持OpenClaw发展，提出提供免费部署与开发，并对企业租用算力开展研发给予**最高50%的补贴，单个主体年度补贴金额最高2000万元** [4][21] 重点公司公告 - **同花顺2025年业绩**：实现营业收入**60.29亿元，同比增长44.00%**；实现归母净利润**32.05亿元，同比增长75.79%** [3][19] - **寒武纪2025年业绩**：实现营业收入**64.97亿元，同比增长453.21%**；实现归母净利润**20.59亿元** [3][19] - **凌志软件**：公告终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [3][19]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [5] 报告核心观点 - 行业正进入“后期大众市场”与“保守者市场”阶段，企业需通过提供覆盖全需求的一揽子方案或针对核心痛点的超预期方案来提升渗透率与竞争力 [1] - 闪充电池与闪充桩的快速布局是企业在后期大众市场获取优势的关键，比亚迪推出的第二代刀片电池可实现常温下10%充至70%仅需5分钟，并计划在2026年底前建设20000座闪充站 [1] - 自动驾驶（L3/L4级）与具身智能技术被视为2026年的发展元年，将开启新的技术曲线，高阶辅助驾驶将全面提速，人形机器人被认为是未来的颠覆性产品 [2][25] - 中国车企出海迈向纵深，正通过资本合作、产能利用等方式深入触达全球市场，例如Stellantis集团正与小米、小鹏等探讨欧洲业务重组及中国资本注入的可能性 [3][44] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 (2026.03.07-03.13) - 本周汽车行业指数收报4609.89点，全周下跌1.90%，跑输沪深300指数2.09个百分点，在申万一级行业中排名第24位 [11] - 汽车相关子板块大部分下跌，其中汽车零部件板块跌幅最大，为-3.14%，乘用车板块则上涨4.25% [11][14] - 个股方面，乘用车板块比亚迪（6.5%）、长城汽车（4.4%）、上汽集团（3.3%）涨幅靠前；汽车零部件板块纳百川（32.7%）、雪龙集团（22.4%）、腾龙股份（16.8%）涨幅靠前 [11] 本周数据跟踪 (2026.03.07-03.13) - 2026年1-2月，中国新能源汽车（NEV）累计产量为158.5万辆，同比下滑10.10%；累计批发量为158.9万辆，同比下滑7.90% [23] - 其中，纯电动车（BEV）1-2月累计产量为93.6万辆，同比下滑10.00%；插电混动（PHEV）累计产量为51.6万辆，同比下滑13.10% [23] 本周行业要闻：国内车市重点新闻 - **消费高端化趋势**：超过30%的消费者计划下一辆车预算在30万元以上，国内乘用车零售均价从2019年的15.1万元上升至2026年1月的18.6万元 [21][22] - **比亚迪发布超充技术**：推出第二代刀片电池，常温下电量从10%充至97%仅需9分钟，并启动“闪充中国”计划，目标2026年底前建设20000座闪充站 [1] - **零跑汽车目标与规划**：2025年销量达59万辆，2026年目标为100万辆，计划推出4款新车型，并将在下半年发布多项辅助驾驶技术创新 [23][24] - **雷军定义技术元年**：称2026年是L3/L4级自动驾驶元年和具身智能大模型元年，人形机器人有望成为颠覆性产品 [2][25] - **自动驾驶合作与交付**：文远知行与吉利远程深化合作，计划2026年交付2000辆Robotaxi GXR [27]；禾赛科技第二代纯固态补盲雷达FTX获长安汽车下一代L3平台车型定点 [45] - **AI缺芯引发成本危机**：AI算力需求导致存储芯片供应紧张，车规级DDR5内存价格暴涨300%，可能推动汽车终端价格上涨5000至8000元 [28][31] - **车企财务表现**：蔚来2025年第四季度首次实现季度盈利，经营利润达12.5亿元人民币，并目标2026年实现Non-GAAP全年盈利 [32][34]；理想汽车2025年全年营收1123亿元，净利润11亿元，同比下降85.8%，但连续三年实现盈利 [39][40] - **融资与国产化突破**：新能源重卡企业零一汽车完成12亿元人民币融资 [43]；首款国产高性能车规级MCU芯片DF30今年将量产上车，采用国产40nm工艺 [37][38] - **潜在资本合作**：Stellantis集团正与小米集团、小鹏汽车接触，探讨欧洲业务重组及引入中国资本的可能性 [3][44] 本周行业要闻：国外车市重点新闻 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡停摆扰乱了日韩经由阿联酋的二手车出口通道 [47]；丰田计划在2026年3月底前削减面向中东市场的日本产车型约2万辆，主要涉及兰德酷路泽系列 [52] - **企业战略与规划**：雷诺集团发布新战略，计划到2030年推出36款新车型 [48]；保时捷预计2026年销售承压，全年营收可能降至约360亿欧元，并计划对品牌进行“全面重新定位” [50] - **自动驾驶进展**：日产与Uber就Robotaxi合作进行最终谈判，计划2027财年开始交付 [49]；英伟达CEO黄仁勋亲测其全栈自动驾驶软件平台DRIVE AV，全程无人工接管 [53] - **政策与新兴领域**：美国将在26个州启动先进空中交通与电动垂直起降飞行器试点计划，推动“空中出租车”等发展 [51] 国元汽车主要关注标的公告 - **伯特利拟收购控股权**：拟以不超过11.21亿元收购豫北转向系统（新乡）股份有限公司50.9727%的控股权，标的公司2025年营业收入31.79亿元，净利润1.58亿元 [54][55][56] - **祥鑫科技提供财务资助**：按49%持股比例向联营企业本特勒祥鑫提供2450万元财务资助，累计对外提供财务资助余额占公司2024年末净资产的1.31% [58][60] - **经纬恒润限售股解禁**：公司1285股首发限售股将于2026年3月19日上市流通，占公司总股本的0.0011% [61]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [5] 报告核心观点 - 行业正进入新能源渗透率超过50%后的“后期大众市场”和“保守者市场”阶段，企业需通过提供覆盖全需求的一揽子方案或针对核心痛点的超预期方案来提升竞争力 [1] - 闪充电池与充电网络、高阶自动驾驶与具身智能、以及深度出海是当前行业发展的三大核心驱动力与投资主线 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 (2026.03.07-03.13) - 本周汽车行业指数收报4609.89点，全周下跌1.90%，表现落后于上涨0.19%的沪深300指数2.09个百分点，在申万一级行业中排名第24位 [11] - 子板块中，乘用车板块上涨4.25%，表现最佳；汽车零部件板块下跌3.14%，跌幅最大；商用车板块微跌0.28% [11][14] - 个股方面，乘用车板块比亚迪、长城汽车、上汽集团周涨幅靠前，分别为6.5%、4.4%、3.3%；汽车零部件板块纳百川、雪龙集团、腾龙股份涨幅显著，分别为32.7%、22.4%、16.8% [11][15] 本周数据跟踪 (2026.03.07-03.13) - 2026年1-2月，中国新能源汽车（NEV）累计产量为158.5万辆，同比下滑10.10%；累计批发量为158.9万辆，同比下滑7.90% [23] - 分类型看，纯电动车（BEV）1-2月累计产量93.6万辆，同比下滑10.00%；插电混动车（PHEV）产量51.6万辆，同比下滑13.10%；增程式车（EREV）产量13.2万辆，同比增长3.30% [23] 本周行业要闻：国内车市 - **消费高端化趋势**：超过30%的消费者计划下一辆车预算在30万元以上，国内乘用车零售均价从2019年的15.1万元上升至2026年1月的18.6万元 [21][22] - **比亚迪发布闪充技术**：推出第二代刀片电池与闪充技术，车辆电量从10%充至70%仅需5分钟，并计划在2026年底前建设20000座闪充站 [1] - **自动驾驶与具身智能进展**：小米集团创始人雷军称2026年是L3/L4级自动驾驶和具身智能大模型的元年；零跑汽车计划下半年在辅助驾驶领域推出创新；文远知行与吉利远程计划2026年交付2000辆Robotaxi GXR [2][23][25][27] - **芯片短缺影响成本**：AI算力需求引发结构性缺芯，车规级DDR5内存价格暴涨300%，导致汽车等终端面临成本压力与潜在涨价，预计短缺局面将持续至2027-2028年 [28][29][31] - **车企财务与战略动态**： - 蔚来2025年第四季度首次实现季度盈利，经营利润12.5亿元，并目标2026年实现Non-GAAP全年盈利 [32][33][34] - 理想汽车2025年全年营收1123亿元，净利润11亿元（同比下降85.8%），但连续三年实现盈利，并计划2026年推出纯电新车理想i9 [39][40][41] - 新能源重卡企业零一汽车完成12亿元人民币新一轮融资 [43] - **供应链与国产化突破**：首款国产高性能车规级MCU芯片DF30今年量产上车，采用国产40nm工艺，功能安全等级达ASIL-D [37][38] - **潜在国际合作**：Stellantis集团正与小米集团、小鹏汽车探讨欧洲业务重组及引入中国资本的可能性 [3][44] - **产业链合作**：禾赛科技第二代纯固态补盲雷达FTX获长安汽车下一代L3平台车型前装量产定点 [45][46] 本周行业要闻：国外车市 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡停摆扰乱了日韩经由阿联酋的二手车出口通道 [47]；丰田计划截至2026年3月底削减面向中东市场的日本产车型约2万辆 [52] - **车企战略发布**：雷诺集团发布新战略，计划到2030年推出36款新车型 [48]；保时捷预计2026年销售承压，营收可能降至约360亿欧元，并计划进行品牌重新定位 [50] - **技术合作与测试**：日产与Uber就Robotaxi合作进行最终谈判 [49]；英伟达CEO黄仁勋亲测其全栈自动驾驶软件平台DRIVE AV，全程无人工接管 [53] - **政策与新兴领域**：美国将在26个州启动先进空中交通与电动垂直起降飞行器试点计划 [50][51] 国元汽车主要关注标的公告 - **伯特利**：拟以不超过11.21亿元收购豫北转向系统（新乡）股份有限公司50.9727%的控股权，标的公司2025年营业收入31.79亿元，净利润1.58亿元 [54][55][56] - **祥鑫科技**：按49%持股比例向联营企业本特勒祥鑫提供2450万元财务资助，用于其营运资金 [58][59][60] - **经纬恒润**：公司控股股东、实际控制人持有的1285股首发限售股将于2026年3月19日上市流通，占公司总股本的0.0011% [61][62][64]

核心观点总结 - 报告汇编了全球宏观经济数据、金融市场表现及行业热点新闻，为投资者提供市场概览 [2][4] - 全球主要股指普遍下跌，美国国债收益率全线上涨，地缘政治紧张与行业动态交织 [2][4] - 中国动力及储能电池行业维持高增长，香港在稳定币监管方面取得进展 [2] 宏观经济与市场数据 - **美国经济数据**：美国1月贸易逆差为545亿美元，较前一个月收窄超过25% [2]。上周初请失业金人数减少1000人至21.3万人，略低于市场预期 [2] - **美国债市**：各期限美债收益率全线上涨，其中2年期涨9.43个基点至3.743%，5年期涨6.52个基点至3.868%，10年期涨3.33个基点至4.263% [4] - **全球主要股指表现**：隔夜美股三大指数均下跌，纳斯达克指数跌1.78%至22311.98点，道琼斯工业指数跌1.56%至46677.85点，标普500指数跌1.52%至6672.62点 [4]。日经225指数跌1.04%至54452.96点 [4] - **中国内地及香港股市**：香港恒生指数跌0.70%至25716.76点，恒生科技指数跌0.54%至5027.64点 [4]。上证指数微跌0.10%至4129.10点，深证综指跌0.68%至2725.35点，创业板指跌0.96%至3317.52点 [4] - **大宗商品与外汇**：ICE布伦特原油价格大涨10.62%至101.75美元/桶 [4]。伦敦现货黄金价格下跌2.02%至5077.94美元/盎司 [4]。美元指数上涨0.48%至99.74 [4]。美元兑人民币(CFETS)报6.88，微涨0.08% [4]。CME比特币期货微跌0.73%至70305美元 [4] - **其他指标**：波罗的海干散货指数(BDI)微涨0.36%至1926点 [4] 行业与公司动态 - **半导体行业**：全球半导体产业迎来新一轮涨价潮，部分产品涨幅或达85% [2] - **新能源汽车产业链**：中国2月动力和储能电池合计销量为113.2GWh，同比增长25.7% [2] - **金融科技**：香港首批稳定币发行人牌照即将公布，渣打银行、汇丰银行及OSL有望入围 [2] - **自动驾驶**：英伟达首席执行官黄仁勋亲自测试公司自动驾驶平台 [2] - **航运与能源**：为遏制油价飙升，特朗普政府拟暂停执行百年历史的《琼斯法》 [2]。伊朗新任最高领袖发表声明，称将继续封锁霍尔木兹海峡 [2] - **新股资讯**：港交所显示，飞速创新(代码：3355)与国民技术(代码：2701)计划于2026年3月13日招股 [4]