报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜夜盘主力合约收涨0.67%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求多负增长，近期矿山扰动增多，铜价中期可能偏强波动，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 锌夜盘主力合约收涨1.17%，锌精矿加工费低位，精矿供应阶段性紧张，国内锌冶炼产量可能下降，下游需求多负增长，受预期冶炼产量下降影响，锌价中期可能偏强波动，建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼利润接近盈亏，产量环比降但总体高增，下游电源光伏风电、汽车产销、地产负增长且家电排产下降，矿山扰动增多，铜价中期或偏强波动 [2] - 锌精矿加工费持续低位供应阶段性紧张，国内锌冶炼产量或下降，镀锌板库存高位，下游基建、汽车产销、地产负增长，家电排产下降，锌价中期或偏强波动 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M，美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|108,180|240|14,325|156.44|240,250|1,675| |铝|23,760|-10|3,244|-16.48|246,925|0| |锌|25,885|-45|3,885|133.36|93,250|125| |镍|129,590|-210|17,050|-173.88|268,488|0| |铅|16,120|-140|1,896|-40.08|415,800|-1,050| |锡|427,110|160|55,785|-313.00|5,230|-155| [2]