报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平，供应端压力仍存，下游刚需补库延续，但双焦刚需缺乏增量，短期盘面呈震荡偏强，后市重点关注铁水产量走势、下游库存变化、以及外煤通关量 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格与交易情况 - 焦煤1月、5月、9月合约前1日收盘价分别为1410.0、1167.5、1245.5，较前2日分别上涨12.5、26.0、19.5，涨幅分别为0.89%、2.28%、1.59%；焦炭1月、5月、9月合约前1日收盘价分别为1874.0、1715.0、1784.0，较前2日分别上涨34.0、34.5、37.5，涨幅分别为1.85%、2.05%、2.15% [3] - 焦煤成交量分别为3581、1120877、65193，持仓量分别为8684、434435、79900，持仓量增减分别为680、2532、824；焦炭成交量分别为83、22079、1120，持仓量分别为447、35837、1721，持仓量增减分别为51、 - 249、31 [3] - 焦煤1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为240、 - 79.5、 - 160.5，价差增减分别为306、2.5、 - 308.5；焦炭1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为160.5、 - 77.5、 - 83，价差增减分别为429.5、2、 - 431.5 [3] 现货价格情况 - 唐山一级口岸自提价、蒙5主焦煤、低硫主焦煤临汾出厂价、低硫主焦煤太原车板价、晋中准一级出厂价、日照港准一级出库价现值分别为1180、1640、1491、1855、1330、1470，现货增减均为0 [3] 央行操作情况 - 2026年2月3日，中国人民银行开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%；2月4日，将开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天) [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC上涨5.22% ，节前现货运价延续下行，2月第三周大柜均价降至2080美元左右，市场有200 - 300点贴水，现实博弈空间小，多集中于预期博弈 [1] - 近期与商品市场情绪相关性高，关注商品情绪对EC日内影响 [1] - 4月1日前光伏等产品抢出口或带来约2艘18000 - 23000TEU集装箱船货量，节后淡季难爆舱，但可能使船司表价提涨、运价企稳或小幅上行，关注船司涨价函公布情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2602最新成交价1737.8点，涨跌幅1.15%，成交量环比变化612，持仓量单边环比变化1883，多单持仓1447，空单持仓1652，净多持仓 - 205 [2] - EC2604最新成交价1237.9点，涨跌幅5.22%，成交量环比变化 - 3522，持仓量单边环比变化423，多单持仓20190，空单持仓21845，净多持仓 - 1655 [2] - EC2606最新成交价1533.7点，涨跌幅2.57%，成交量环比变化 - 2797，持仓量单边环比变化860，多单和空单持仓均为0，净多持仓0 [2] - EC2608最新成交价1597.9点，涨跌幅1.32%，成交量环比变化 - 778，持仓量单边环比变化29 [2] - EC2610最新成交价1128.6点，涨跌幅1.37%，成交量环比变化 - 1149，持仓量单边环比变化 - 207 [2] - EC2612最新成交价1439点，涨跌幅3.18%，成交量环比变化 - 11，持仓量单边环比变化7 [2] - 合计成交量34792，持仓量单边58854，多单持仓21637，空单持仓23497，净多持仓 - 1860 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS指数1792.14点，环比跌3.6%；SCFI为1418美元/TEU，环比跌4.8% [4] - 日度TCI(20GP)为1604美元/TEU，环比跌3.3%；TCI(40GP)为2725美元/FEU，环比跌2.4% [4] 基价差 - 上一交易日基差554.24点，上上一交易日基差607.54点，环比变化 - 53.3 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘价格收涨0.65%，精矿供应紧张，冶炼利润接近盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，价格短期或进入调整阶段 [2] - 锌夜盘价格收低0.62%，锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量增长，下游需求有差异，价格可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种价格及市场情况 - 铜国内前日期货收盘价104,140元/吨，基差 -175元/吨，前日LME3月期收盘价13,410美元/吨，LME现货升贴水 -64.25美元/吨，LME库存174,675吨，日度变化 -300吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23,725元/吨，基差 -220元/吨，前日LME3月期收盘价3,099美元/吨，LME现货升贴水 -22.59美元/吨，LME库存497,175吨，日度变化1,450吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,915元/吨，基差 -85元/吨，前日LME3月期收盘价3,323美元/吨，LME现货升贴水 -22.89美元/吨，LME库存109,100吨，日度变化 -900吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价134,120元/吨，基差 -6,670元/吨，前日LME3月期收盘价17,395美元/吨，LME现货升贴水 -216.92美元/吨，LME库存285,528吨，日度变化 -756吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价16,560元/吨，基差 -145元/吨，前日LME3月期收盘价1,962美元/吨，LME现货升贴水 -49.63美元/吨，LME库存204,075吨，日度变化 -1,500吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价382,460元/吨，基差4,290元/吨，前日LME3月期收盘价50,295美元/吨，LME现货升贴水 -241.04美元/吨，LME库存7,105吨，日度变化10吨 [2] 下游需求情况 - 电力投资稳定，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油SC夜盘上涨1.78%，受美军击落伊朗无人机、伊朗炮艇逼近美国油轮事件影响，且委内瑞拉对美国大量出口原油加剧供应过剩担忧致油价承压 [3] - 甲醇夜盘下跌0.31%，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷环比下降，沿海甲醇库存处于历史中高位，预计未来进口船货到港量较多，国内甲醇整体装置开工负荷环比提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 原油期货方面，SC近月、次月，WTI近月、次月，Brent近月、次月均有涨跌，涨跌幅在0.09%-3.17%之间，成交量和持仓量有不同变化，价差也有变动，外盘上涨 [2] - 甲醇期货未提及相关市场数据 现货市场 - 国际原油现货及成品油价格下跌，OPEC一揽子原油价格、布伦特DTD、俄罗斯ESPD、阿曼、迪拜、辛塔等价格有不同程度下降 [2] - 国内原油现货大庆、胜利价格下降，中国汽油批发价指数持平，中国柴油批发价指数、FOB石脑油（新加坡）、出厂价：航空煤油价格下降 [2] - 甲醇现货未提及相关市场数据

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 央行公开市场逆回购净回笼2965亿元，Shibor短端品种多数下行，春节前资金面保持相对稳定；美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变后暂停行动符合市场预期，美国总统提名新美联储主席，市场预期货币政策或“降息与缩表并行”，美债收益率回升；1月三大制造业PMI季节性回落，12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年固定资产投资同比降3.8%，房地产市场仍在调整；财政部称2026年财政赤字和支出总量保持必要水平，央行指出今年降准降息还有空间，加上权益和大宗商品市场波动加大，国债期货价格有所企稳 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格涨跌不一，T2603合约上涨0.01%，持仓量有所增加；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] - 各合约昨日收盘价、前日收盘价、涨跌、涨跌幅、持仓量、成交量、持仓量增减、跨期价差及前值等数据如下：TS2603合约昨日收盘价102.414，涨跌幅0.02%，持仓量61998等；TS2606合约昨日收盘价102.444，涨跌幅0.04%，持仓量11491等；TF2603合约昨日收盘价105.905，涨跌幅0.04%，持仓量134147等；TF2606合约昨日收盘价105.930，涨跌幅0.03%，持仓量46509等；T2603合约昨日收盘价108.260，涨跌幅0.01%，持仓量253976等；T2606合约昨日收盘价108.250，涨跌幅0.04%，持仓量50799等；TL2603合约昨日收盘价111.96，涨跌幅 - 0.09%，持仓量127313等；TL2606合约昨日收盘价112.1，涨跌幅 - 0.09%，持仓量47960等 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0.3bp，DR007利率上行0.84bp，GC007利率下行0.2bp [2] - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.05bp至1.82%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为38.01bp [2] - 中国关键期限国债昨日收益率及前日收益率数据如下：6M期昨日收益率1.32%，前日收益率1.28%；1Y期昨日和前日收益率均为1.30%；2Y期昨日和前日收益率均为1.38%；5Y期昨日和前日收益率均为1.57%；7Y期昨日收益率1.68%，前日收益率1.69%；10Y期昨日收益率1.82%，前日收益率1.82%；20Y期昨日收益率2.30%，前日收益率2.29%；30Y期昨日和前日收益率均为2.28% [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行1bp，德国10Y国债收益率上行3bp，日本10Y国债收益率上行2.3bp [2] - 海外关键期限国债昨日收益率及前日收益率数据如下：美国2Y期昨日和前日收益率均为3.57%；美国5Y期昨日和前日收益率均为3.83%；美国10Y期昨日收益率4.28%，前日收益率4.29%；美国30Y期昨日和前日收益率均为4.90%；德国2Y期昨日收益率2.100%，前日收益率2.080%；德国10Y期昨日收益率2.950%，前日收益率2.920%；日本2Y期昨日收益率1.286%，前日收益率1.265%；日本10Y期昨日收益率2.258%，前日收益率2.235% [2] 宏观消息 - 2月3日央行开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日4020亿元逆回购到期，单日净回笼2965亿元；2月4日央行将开展8000亿元3个月（91天）买断式逆回购操作，当日有7000亿元91天期买断式逆回购到期，操作后将净投放1000亿元，此举为避免政府债券供给带来的流动性冲击，且2月银行体系流动性或受春节取现、税期等因素扰动 [3] - 2026年1月央行各项工具流动性投放情况：常备借贷便利（SLF）净回笼79亿元；中期借贷便利（MLF）净投放7000亿元，抵押补充贷款（PSL）净投放1744亿元；公开市场业务方面，7天期逆回购净投放1678亿元，公开国债买卖净投放1000亿元；中央国库现金管理净回笼600亿元 [3] - 2026年中央一号文件提出深化农村集体产权制度改革，支持发展新型农村集体经济，严控新增村级债务，健全农垦国有资产资源监管体制，创新乡村振兴投融资机制，保障农业农村预算投入，用足用好专项债、超长期特别国债，健全财政金融协同支农投入机制，加大对涉农企业和农户贷款展期、续贷支持力度 [3] - 关于调整游戏、金融等行业增值税税率的传言不真实，我国增值税法规定最高税率为13% [3] - 美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束美国联邦政府部分“停摆” [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行4.76BP报1.3166%，7天期上行0.66BP报1.4972%，14天期上行5.64BP报1.5626%，1月期上行1.39BP报1.5776%；银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行4.69BP报1.336%，7天期下行0.17BP报1.5147%，14天期下行7.08BP报1.4842%，1月期下行1.74BP报1.5869% [3] - 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.01个基点报3.570%，3年期美债收益率涨0.01个基点报3.643%，5年期美债收益率跌0.34个基点报3.832%，10年期美债收益率跌0.59个基点报4.266%，30年期美债收益率跌1.76个基点报4.895% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕偏弱运行 巴西大豆收割率高于去年同期，收割压力加大使美豆期价回落 国内连粕跟随外盘走低，高库存和远月供应充足预期持续施压价格 [2] - 油脂方面，夜盘油脂震荡收涨 马来西亚1月出口强劲、产量环比下降且下调关税，减产季进入去库周期支撑棕榈油价格 印尼计划禁止相关出口也利多棕榈油 但受原油价格大跌拖累，油脂基本面短期支撑不强，预计短期震荡调整 [2] 各部分总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8086，棕榈油主力9094，菜油主力9215，豆粕主力2727，菜粕主力2362，花生主力8844 [1] - 涨跌情况：豆油主力-6、棕榈油主力80、菜油主力79、豆粕主力-23、菜粕主力-21、花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力-0.07%、棕榈油主力0.89%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-0.84%、菜粕主力-0.88%、花生主力0.29% [1] - 价差现值与前值对比：如Y9 - 1现值40前值56，P9 - 1现值112前值134等 [1] - 比价-价差现值与前值对比：如M9 - 1现值-48前值-45，RM9 - 1现值68前值57等 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油4180林吉特/吨、CBOT大豆1067分/蒲氏耳、CBOT美豆油54.52美分/磅、CBOT美豆粕292美元/吨 [1] - 涨跌情况：BMD棕榈油-40.0、CBOT大豆6.8、CBOT美豆油1.3、CBOT美豆粕-2.2 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油-0.95%、CBOT大豆0.64%、CBOT美豆油2.40%、CBOT美豆粕-0.75% [1] 国内现货市场 - 现货价格及涨跌幅：如天津一级大豆油8470，涨跌幅-0.24%；广州一级大豆油8570，涨跌幅-0.35%等 [1] - 现货基差：如天津一级大豆油384，广州一级大豆油484等 [1] - 现货价差现值与前值对比：如广州一级大豆油和24°棕榈油现值-460前值-460等 [1] 进口压榨利润及仓单 - 进口压榨利润现值与前值对比：如近月马来西亚棕榈油现值-377前值-469等 [1] - 仓单现值与前值对比：如豆油现值26460前值26460等 [1] 行业信息 - 美国大豆出口协会首席执行官称全球需求增长助于美国今年大豆出口前景，协会致力于扩大全球市场准入 [2] - 2026年1月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少13.78%，出油率环比上月同期增加0.16%，产量环比上月同期减少13.08% [2] - 截至1月31日，巴西大豆收割率为11.4%，上周为6.6%，去年同期为8%，五年均值为11.8% [2] - 美国环保署将发布生物燃料最终法规，包括小型炼油厂豁免政策 [2]

报告核心观点 - 周二天然橡胶期货走势震荡止跌 国内产区停割，泰国东北部1月陆续停割，南部正值旺季，国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺，需求端支撑全钢胎开工平稳，胶价连续下跌后持续利空有限，预计逐步止跌震荡 [4] 期货市场情况 期货价格及价差 - RU主力前日收盘价16180，前2日收盘价15980，涨跌200，涨跌幅1.25%；NR主力前日收盘价13135，前2日收盘价12970，涨跌165，涨跌幅1.27%；BR主力前日收盘价13245，前2日收盘价12935，涨跌310，涨跌幅2.40% [2] - RU - NR现值3045，前值3010，涨跌35；RU - BR现值2935，前值3045，涨跌 - 110；NR - BR现值 - 110，前值35，涨跌 - 145 [2] 成交量与持仓量 - RU主力成交量254278，持仓量13245，持仓量增减310；NR主力成交量46455，持仓量49513，持仓量增减1025；BR主力成交量80476，持仓量3395，持仓量增减10 [2] 基差情况 - RU基差现值 - 180，前值 - 180；混合 - RU现值 - 1220，前值 - 775；烟片 - RU现值2220，前值2520 [2] 现货市场情况 国内现货价格 - 全乳山东现值15850，前值15650，涨跌幅1.28%；全乳上海现值16000，前值15800，涨跌幅1.27%；全乳昆明现值15900，前值15800，涨跌幅0.63% [2] - 烟片山东现值18350，前值18450，涨跌幅 - 0.54%；烟片上海现值18400，前值18500，涨跌幅 - 0.54% [2] - 混合青岛现值14960，前值15205，涨跌幅 - 1.61%；混合云南现值15800，前值15700，涨跌幅0.64% [2] 下游现货价格 - 泰国烟片现值60.61泰铢/千克，前值60.4泰铢/千克，涨跌幅0.35%；泰国杯胶现值52.73泰铢/千克，前值52.73泰铢/千克，涨跌幅0.00%；泰国乳胶现值58.8泰铢/千克，前值59.1泰铢/千克，涨跌幅 - 0.51% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年以来股市持续向好，是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流等因素共同作用的结果；展望2月，整体仍有望延续阶段性向好格局，2月处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，AI、出海等主线盈利预期明确，同时，消费端季节性复苏与投资项目落地，将进一步增强市场信心，但需警惕春节长假期间海外资本市场波动及地缘政治等潜在扰动[2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4582.20、4577.40、4540.00、4491.80，涨跌分别为 -136.20、 -142.20、 -167.60、 -170.60，涨跌幅分别为 -2.89、 -3.01、 -3.56、 -3.66，成交量分别为34422.00、110802.00、33589.00、12595.00，持仓量分别为37542.00、174613.00、75115.00、26611.00，持仓量增减分别为 -2648.00、 -11760.00、 -4210.00、 -145.00[1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3032.80、3033.00、3025.20、2999.80，涨跌分别为26.00、27.40、34.80、34.20，涨跌幅分别为0.86、0.91、1.16、1.15，成交量分别为11671.00、39958.00、7948.00、4357.00，持仓量分别为15785.00、62777.00、25732.00、10211.00，持仓量增减分别为 -1198.00、 -3469.00、 -199.00、67.00[1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7951.00、7903.20、7765.20、7647.00，涨跌分别为 -434.60、 -475.20、 -558.00、 -593.00，涨跌幅分别为 -5.18、 -5.67、 -6.70、 -7.20，成交量分别为43997.00、151002.00、69294.00、24711.00，持仓量分别为43403.00、153481.00、93095.00、38790.00，持仓量增减分别为 -3591.00、 -10216.00、 -7752.00、869.00[1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为8213.00、8183.00、8031.00、7885.80，涨跌分别为223.00、228.20、251.40、251.80，涨跌幅分别为2.79、2.87、3.23、3.30，成交量分别为44819.00、150161.00、42375.00、20281.00，持仓量分别为58651.00、189544.00、105961.00、51362.00，持仓量增减分别为 -2382.00、 -5304.00、 -1872.00、826.00[1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -4.80、0.20、 -47.80、 -30.00，前值分别为1.00、0.60、 -14.80、 -38.20[1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值指数点数4660.11，成交量265.55亿手，总成交金额6666.27亿元，前两日值指数点数4605.98，成交量304.77亿手，总成交金额7259.20亿元，涨跌幅1.18[1] - 上证50指数涨跌幅 -2.07[1] - 中证500指数前值指数点数8286.70，成交量272.23亿手，总成交金额5432.64亿元，前两日值指数点数8037.05，成交量299.65亿手，总成交金额5460.56亿元，涨跌幅3.11[1] - 中证1000指数前值指数点数8209.10，成交量299.22亿手，总成交金额5257.60亿元，涨跌幅2.93[1] - 沪深300行业指数中，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2425.08、4419.68、2507.83、6223.45，前2日值分别为2537.80、4790.37、2532.06、6295.27，涨跌幅分别为 -4.44%、 -7.74%、 -0.96%、 -1.14%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为20635.83、8053.28、6401.20、3328.35，前2日值分别为20407.83、8222.23、6435.59、3425.98，涨跌幅分别为1.12%、 -2.05%、 -0.53%、 -2.85%；电信业务、公用事业前值分别为5913.29、2380.41，涨跌幅分别为 -3.36%、 -0.81%[1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前2日值分别为 -23.78、 -28.58、 -65.98、 -114.18，前值分别为 -2.51、 -7.11、 -35.11、 -83.91[1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前2日值分别为0.46、1.06、 -17.14、 -39.54，前值分别为 -1.78、 -1.58、 -9.38、 -34.78[1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前2日值分别为6.68、 -8.12、 -70.52、 -160.52，前值分别为 -86.05、 -133.85、 -271.85、 -390.05[1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -65.43、 -103.63、 -273.83、 -426.83[1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4067.74、14127.11、8524.43、3324.89，前2日值分别为4015.75、13824.35、8344.38、3264.11[1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26834.77、54720.66、6917.81、24781.38，前2日值分别为27.54、5.74、 -111.06、 -258.26，涨跌幅分别为0.22%、3.92%、 -0.84%、 -0.07%[1] 宏观信息 - “十五五”首个中央一号文件公布，提出努力把农业建成现代化大产业，使农村基本具备现代生活条件，让农民生活更加富裕美好[2] - 央行将于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，加量续作1000亿元，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元[2] - 国务院国资委党委强调要大力发展战略性新兴产业和未来产业，一体统筹推进中央企业战略性新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级[2] - 全国已有30个省份确定2026年GDP增长目标，多个经济大省将目标定在5%以上，上海市2026年GDP目标增长5%左右，将在集成电路、人工智能等领域加快实施一批重大产业项目，积极支持智能网联新能源汽车、航空航天等产业发展[2] - 1月6类家电产品及4类数码和智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元，家电以旧换新、数码和智能产品购新线下销售接近8成，同比增长约20%[2] 行业信息 - 工信部强调要加强未来产业科技供给，推动6G、量子科技、脑机接口、具身智能等领域攻关突破，建立健全未来产业培育政策体系，完善创新发展政策，积极探索适应未来产业特征的监管方式[2] - 八部门联合发布汽车数据出境安全指引，指导企业规范开展数据出境活动，提升汽车数据安全保护水平[2] - 中央网信办会同有关单位制定《生活服务类平台算法负面清单（试行）》，要求相关领域平台制定工作方案[2] - 2月3日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调205元、195元，折合92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别上调0.16元、0.17元、0.17元[2] 股指观点 - 美国三大指数下跌，上一交易日股指大幅反弹，军工板块领涨，银行板块领跌，市场成交额2.57万亿元，2月2日融资余额减少60.09亿元至26926.79亿元[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力合约LH2605收于11600元/吨较前一日下跌0.81%，全国外三元生猪出栏均价为12.41元/公斤微跌0.05元/公斤 [3] - 市场呈现北跌南涨的分化格局，北方因头部企业降重放量价格承压，南方虽月初有缩量支撑但受北方跌价传导整体行情走弱 [3] - 标猪销售困难，大猪成交相对顺畅，但终端屠宰需求增量有限对市场支撑不足 [3] - 预计明日猪价仍将维持偏弱调整，需密切关注散户出栏节奏及集团企业的实际缩量情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13255、11160、11600、12170、13055、12960元，较前2日收盘价涨跌分别为 -95、 -60、 -35、 -60、 -115、 -130元，涨跌幅分别为 -0.71%、 -0.53%、 -0.30%、 -0.49%、 -0.87%、 -0.99% [2] - 各合约成交量分别为255、38906、42182、6909、9631、4253，持仓量分别为1531、92241、137621、50135、36512、20997，持仓量增减分别为100、 -3709、7133、1573、1747、1173 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为2095、 -440、 -570、 -885、95、 -295，前值分别为2130、 -415、 -595、 -940、80、 -260 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.54、11.86、12.36、12.41、12.48、12.59元/吨，前值分别为12.89、11.94、12.3、12.4、12.43、12.85元/吨，涨跌分别为 -0.35、 -23.8、0.06、0.01、0.05、 -0.26 [2] 仓单 - 仓单数量前日为100张，前两日为0张，增减为100张 [2]

2026年02月04日 申万期货品种策略日报-铂、钯 | | | 申银万国期货研究所 | | | 陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | sunxm@sywgqh.com.cn | | 021-50585921 | | | | | | pt2606 | pt2608 | pt2610 | pd2606 | pd2608 | pd2610 | | | 现价 | 572.95 | 563.10 | 557.85 | 450.55 | 444.50 | 432.25 | | 期 | 前收盘价 | 552.15 | 545.35 | 548.20 | 413.70 | 410.60 | 407.05 | | 货 | 涨跌 | 19.60 | 16.05 | 9.45 | 35.75 | 31.85 | 24.15 | | 市 场 | 涨跌幅 | 3.54% | 2.93% | 1.72% | 8.62% | 7.72% | 5.92% | | | 持仓量 | ...