报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 白银夜盘期货再度跌停 此次贵金属巨震受特朗普提名传统鹰派立场的凯文·沃什为下一任联储主席带动美元指数回升、此前贵金属短期内快速上涨后获利资金了结致杠杆资金出逃两方面因素影响 短期内市场波动加剧 金银比处低位 白银价格预计仍承压 建议暂时观望 [6] - 黄金夜盘弱势震荡 此次贵金属巨震受同样的两方面因素影响 但从长期看黄金上行支撑因素未逆转 年内降息大概率事件 预计黄金待市场充分调整后将重回稳步上行通道 短期内建议暂时观望 [7] 各部分内容总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1008.58 较前日收盘价跌154.78 跌幅-13.30% 持仓量78938 成交量237190 现货升贴水18.54 [2] - 沪金2604昨日收盘价1008.600 较前日收盘价跌152.820 跌幅-13.16% 持仓量178401 成交量893317 现货升贴水18.52 [2] - 沪银2606昨日收盘价24425 较前日收盘价跌2829 跌幅-10.38% 持仓量156344 成交量328544 现货升贴水-1005 [2] - 沪银2604昨日收盘价24832 较前日收盘价跌3109 跌幅-11.13% 持仓量252527 成交量674117 现货升贴水-1412 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1027.12 较前日收盘价跌136.87 跌幅-11.76% [2] - 伦敦金昨日收盘价4659.28美元/金衡盎司 较前日收盘价跌235.84 跌幅-4.82% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价23420 较前日收盘价跌4110 跌幅-14.93% [2] - 伦敦银昨日收盘价79.13美元/金衡盎司 较前日收盘价跌6.13 跌幅-7.19% [2] 价差数据 - 沪金2606-沪金2604现值-0.02 前值1.94 [2] - 沪银2606-沪银2604现值-407.00 前值-687.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值43.86 前值42.28 [2] - 上海金/伦敦金现值0.99 前值0.99 [2] - 上海银/伦敦银现值1.32 前值1.32 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值103029千克 较前值无增减 [2] - 上期所白银库存现值462623千克 较前值增加7555千克 [2] - COMEX黄金库存现值35625354金衡盎司 较前值减少123242金衡盎司 [2] - COMEX白银库存现值405697594金衡盎司 较前值减少189212金衡盎司 [2] 相关衍生品数据 - 美元指数现值97.61 较前值增加0.49 [2] - 标普500指数现值6976.44 较前值增加37.41 [2] - 10年期美债收益现值4.29% 较前值增加0.03% [2] - 布伦特原油现值66.32 较前值减少3.51 [2] - 美元兑人民币现值6.9513 较前值增加0.0027 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1087吨 较前值无增减 [2] - SLV白银ETF持仓现值16547吨 较前值增加1023吨 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值205396 较前值减少39374 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值23703 较前值减少1511 [2] 宏观消息 - 美国和伊朗高级官员预计周五在伊斯坦布尔会面缓和局势 伊朗愿关闭或暂停核计划 更倾向去年提议 还可同意将浓缩铀库存运往俄罗斯 [3] - 据CME“美联储观察” 美联储到3月降息25个基点概率为8.9% 维持利率不变概率为91.1% 到4月累计降息25个基点概率为22.5% 维持利率不变概率为76.0% 累计降息50个基点概率为1.5% 到6月累计降息25个基点概率为45.9% [3] - 特朗普称对美联储主席鲍威尔调查应进行到底 [3] - 美联储博斯蒂克称当前政策非高度限制性 或许一两次降息可达中性水平 此前预计2026年不会降息 [3] - 特朗普称印度总理莫迪同意停止购买俄罗斯石油 从美国购买更多石油 甚至可能从委内瑞拉购买 双方建立贸易协议 美国降低对印度对等关税从25%降至18% 印度逐步取消对美国关税和非关税壁垒 [4] - 因政府部分部门停摆 美国劳工统计局周五不发布一月份就业报告 [4] - 特朗普拟启动“金库计划” 初始资金120亿美元 结合私人资本与贷款用于制造企业采购储存矿产资源 储备涵盖稀土等 已有十多家公司参与 进出口银行董事会将表决贷款 特朗普周一将与相关代表会面 [5]

报告行业投资评级 |品种|谨慎看空(可能性)|谨慎偏多(可能性)| | --- | --- | --- | |股指(IH)| | - | |股指(IF)| | V | |股指(IC)| | 1 | |股指(IN)| | V | |原油| -1 | | |甲醇| -1 | | |橡胶| | - | |螺纹| -1 | | |热卷| V | | |铁矿| -1 | | |黄金| | - | |白银| | V | |碳酸锂| | V | |苹果| -1 | | |玉米| | V | |集运欧线| V | | [6] 报告的核心观点 - 2026年春节9天假期，商务部等9单位发布春节活动方案激发消费活力，中共中央、国务院批复首都都市圈规划；国内商品期货夜盘原油主力合约跌4.8%，沪金主力合约跌3.86%，沪银主力合约跌20% [1] - 贵金属巨震受特朗普提名鹰派立场的凯文·沃什为联储主席带动美元回升及前期快速上涨获利资金了结影响；白银短期承压建议观望，黄金长期支撑因素未逆转，调整后有望重回上行通道 [2][3] - 原油因美伊、委内瑞拉局势缓解，美元走强、气候转暖下跌，美国原油产量有变化 [4] - 2026年股市向好受多因素推动，2月有望延续向好，但春节长假需警惕海外市场波动 [5] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 特朗普表示将印商品关税税率由25%降至18%，莫迪同意停购俄石油、降美关税壁垒并承诺采购超5000亿美元美产品 [7] 国内新闻 - 十部门推动低空经济标准体系建设，要求2027年基本建立 [8] 行业新闻 - 1月多个重点城市二手房市场回暖，新房市场相对平淡 [10] 外盘每日收益情况 |品种|单位|2月1日|2月2日|涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |标普500|点|6939.03|6976.44|37.41|0.54%| |欧洲STOXX50|点|5084.12|5141.13|57.01|1.12%| |富时中国A50期货|点|14955.00|14771.00|-184.00|-1.23%| |美元指数|点|97.12|97.61|0.50|0.51%| |ICE布油连续|美元/桶|70.70|66.31|-4.39|-6.21%| |伦敦金现|美元/盎司|4880.03|4659.29|-220.74|-4.52%| |伦敦银|美元/盎司|85.26|79.20|-6.06|-7.11%| |其他品种|...|...|...|...|...| [11] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数反弹，上一交易日股指回落，2026年股市向好，2月有望延续，但春节长假需警惕海外波动 [5][12] - 国债：涨跌不一，春节前资金面稳定，美债收益率回升，国债期货价格企稳 [13][14] 能化 - 原油：SC夜盘跌4.8%，受局势、汇率、气候等因素影响，美国原油产量有变化 [4][15] - 甲醇：夜盘跌1.18%，装置开工负荷有变动，沿海库存处于中高位置 [16] - 天胶：期货走势回调，供应端弹性减弱，需求端支撑全钢胎开工，胶价预计调整 [17] - 聚烯烃：期货下跌，市场关注供给改善预期和宏观因素驱动 [18] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货宽幅震荡，玻璃供需修复，纯碱有存量消化压力，关注房地产产业链修复和供给收缩预期 [19][20] 金属 - 贵金属：白银夜盘跌停，短期承压建议观望；黄金夜盘弱势震荡，长期有望重回上行通道 [2][3] - 铜：夜盘收涨2.27%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，铜价短期可能调整 [23] - 锌：夜盘收涨1.53%，精矿供应紧张，冶炼产量增长，锌价可能跟随有色走势 [24] - 铝：夜盘下跌2.12%，尾盘跌停，短期基本面偏弱但长期有支撑 [25][26] - 碳酸锂：主力合约曾跌停，下游谨慎，产量和库存有变化，维持谨慎做空观点 [27] 黑色 - 双焦：夜盘主力合约震荡走强，供应压力仍存，刚需缺乏增量，盘面预计震荡 [28] - 钢材：钢价节前震荡，供需双弱，库存降幅收窄，成交活跃度下降 [29] - 铁矿石：价格震荡，发运和到货量有变化，高炉开工率回升，预计短期矿价震荡略偏强 [30] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收跌，巴西大豆收割率上升，美豆期价回落，国内连粕受高库存和供应预期施压 [31][32] - 油脂：夜盘偏弱运行，马棕减产去库支撑价格，但受原油下跌拖累 [33] - 白糖：郑糖主力隔夜震荡，供应压力显现，预计短期低位运行 [34] - 棉花：郑棉主力隔夜震荡偏强，受多头资金和下游补库支撑，需观察后续需求 [35] - 生猪：均价上涨，区域行情分化，宰量增幅有限，本周宰量或窄幅波动 [36] 航运指数 - 集运欧线：EC下跌3.06%，节前现货运价下行，关注船司涨价函及抢出口情况 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美国和伊朗紧张局势缓解、美元汇率走强、气候转暖，欧美原油期货从数月来高点下跌，SC夜盘下跌4.8% [3] - 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷环比下降，甲醇夜盘下跌1.18% [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 原油期货方面，SC近月、次月收盘价分别为449.0、450.2元/桶，涨跌分别为-16.6、-20.6元，涨跌幅分别为-3.57%、-4.38%；WTI近月、次月收盘价分别为65.51、65.03美元/桶，涨跌分别为2.01、1.89美元，涨跌幅分别为3.17%、2.99%；Brent近月、次月收盘价分别为68.74、67.69美元/桶，涨跌分别为1.04、0.93美元，涨跌幅分别为1.54%、1.39% [2] - 甲醇期货未提及相关价格及涨跌数据，但甲醇夜盘下跌1.18% [3] - 各品种期货成交量、持仓量及持仓量增减情况不同，如SC近月成交量为197,282，持仓量为36,200，持仓量增减为36058 [2] - 各品种期货价差有变化，如SC近月 - SC次月现值为 -1.2元/桶，前值为 -5.2元/桶 [2] 现货市场 - 国际市场原油现货价格上涨，OPEC一揽子原油价格现值为67.03美元/桶，前值为67.00美元/桶；布伦特DTD现值为73.03美元/桶，前值为72.57美元/桶等 [2] - 国内市场原油及成品油价格上涨，大庆原油现值为66.10美元/桶，前值为66.00美元/桶；中国汽油批发价指数现值为7,423元/吨，前值为7,374元/吨等 [2] 行业动态 - 美国总统特朗普表示伊朗有意与美国接触，双方可能恢复外交沟通，委内瑞拉推进石油法律改革 [3] - 截止1月16日当周，美国原油日均产量1373.2万桶，比前周日均产量减少2.1万桶，比去年同期日均产量增加25.5万桶 [3] - 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.06%，环比下降0.13个百分点；沿海地区甲醇库存在143万吨，相比1月22日下降0.47万吨，降幅为0.33%，同比上涨42.43%；预计1月30日至2月15日中国进口船货到港量为59.3万 - 60万吨；国内甲醇整体装置开工负荷为77.56%，环比提升0.15个百分点，较去年同期提升0.75个百分点 [3]

报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 2026年2月3日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为552.15、545.35、548.20，较前收盘价分别涨跌-105.15、-103.85、-104.40，涨跌幅均为-16.00%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为413.70、410.60、407.05，较前收盘价分别涨跌-78.80、-78.20、-77.50，涨跌幅分别为-16.00%、-16.00%、-15.99% [1] - 各合约持仓量方面，pt2606、pt2608、pt2610持仓量均为11075，pd2606、pd2608、pd2610持仓量均为4100；成交量方面，pt2606成交量为6299，pt2608成交量为546，pt2610成交量为254，pd2606成交量为4204，pd2608成交量为452，pd2610成交量为121 [1] - 各合约现货升贴水方面，pt2606为-35.73，pt2608为-28.93，pt2610为-31.78，pd2606为1.3，pd2608为4.4，pd2610为7.95 [1] 现货市场 - 2026年2月3日，上海铂前收盘价为516.42，涨跌-121.97，涨跌幅-0.191%；伦敦铂前收盘价为2145.00，涨跌-155.00，涨跌幅-0.067%；周大福铂前收盘价为824.00，涨跌-194.00，涨跌幅-0.191%；老凤祥铂前收盘价为960.00，涨跌-70.00，涨跌幅-0.068%；中国钯前收盘价为415.00，涨跌-45.00，涨跌幅-0.098%；俄罗斯钯前收盘价为5127.82，涨跌205.08，涨跌幅0.042% [1] - 比值方面，铂/钯现值为1.24，前值为2.71；上海铂/伦敦铂现值为1.04，前值为3.40；pt2608 - pt2606现值为-6.80，前值为-5.55；pt2610 - pt2606现值为-3.95，前值为-5.05；中国钯/俄罗斯钯现值为0.88，前值为-2.39；pd2608 - pd2606现值为-3.10，前值为-9.05 [1] 库存情况 - 2026年2月3日，NYMEX铂库存量现值为655,182.10盎司，前值为655,182.10盎司，增减0.0；NYMEX铂注册仓单现值为338,089.85盎司，前值为338,089.85盎司，增减0.0；金交所铂成交额现值为6,667.93万元，前值为17,348.92万元，增减-10681.0；金交所铂成交量现值为122.00千克，前值为266.00千克，增减-144.0 [1] - NYMEX钯库存量现值为224,021.17盎司，前值为224,021.17盎司，增减0.0；NYMEX钯注册仓单现值为142,716.91盎司，前值为142,716.91盎司，增减0.0 [1] 相关衍生品 - 2026年2月3日，美元指数现值为97.61，前值为97.12，增减0.4977；标准普尔指数现值为6,976.44，前值为6,939.03，增减37.4100；美债收益现值为4.29，前值为4.26，增减0.0300；纳斯达克指数现值为23,592.11，前值为23,461.82，增减130.2900；道琼斯指数现值为49,407.66，前值为48,892.47，增减515.1900；美元兑人民币现值为6.97，前值为6.97，增减0.0017 [1] - 沪金2604现值为1008.60，前收盘价为1161.42，增减-152.82；沪金2606现值为1008.58，前收盘价为1163.36，增减-154.78；沪金2608现值为1010.84，前收盘价为1167.06，增减-156.22；沪银2604现值为24832.00，前收盘价为27941.00，增减-3109；沪银2606现值为24425.00，前收盘价为27254.00，增减-2829；沪银2608现值为24160.00，前收盘价为26985.00，增减-2825 [1] 宏观消息 - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名需获得参议院批准，但参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯表示将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非美联储主席的理想人选，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 2026年1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好，1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求2026年支付结算工作围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，塑造合规致远的行业健康生态，常态长效做好优化支付服务工作，扎实推进支付普惠，提供便捷安全的支付服务，提升支付系统服务质效，以创新推动行业提质升级 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC下跌3.06%，节前现货运价延续下行，2月第三周大柜均价降至2080美元左右，市场有200 - 300点贴水，现实博弈空间小，多集中于预期层面 [1] - 近期商品市场降温压制市场情绪，4月1日前光伏等产品抢出口或带来2艘18000 - 23000TEU集装箱船货量，节后淡季难爆舱，但可能使船司提价、运价企稳或小幅上行，关注船司涨价函公布情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2602最新成交价1720点，涨0.22%，成交量294（环比 - 159），持仓量单边2339（环比 - 212），净多持仓 - 196 [2] - EC2604最新成交价1184.6点，跌3.06%，成交量32818（环比7581），持仓量单边33806（环比 - 2075），净多持仓 - 1818 [2] - EC2606最新成交价1513.1点，跌2.62%，成交量5944（环比338），持仓量单边12598（环比295），净多持仓0 [2] - EC2608最新成交价1607.9点，跌0.54%，成交量1131（环比437），持仓量单边1450（环比 - 144） [2] - EC2610最新成交价1130点，涨0.78%，成交量2504（环比 - 170），持仓量单边7884（环比 - 250） [2] - EC2612最新成交价1405点，跌0.99%，成交量40（环比22），持仓量单边121（环比 - 16） [2] - 合计成交量42731，持仓量单边58198，净多持仓 - 2014 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS为1792.14点，环比跌3.6%；SCFI为1418美元/TEU，环比跌4.8% [4] - 日度TCI(20GP)为1660美元/TEU，环比持平；TCI(40GP)为2793美元/FEU，环比持平 [4] 基价差 - 上一交易日基差42.4，上上一交易日基差632.31，环比变化 - 1500 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨2.27%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，短期可能进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收涨1.53%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，下游需求基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属期货价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价97,690元/吨，基差-180元/吨，前日LME3月期收盘价12,900美元/吨，LME现货升贴水-59.17美元/吨，LME库存174,975吨，日度变化-1,100吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价25,455元/吨，基差-220元/吨，前日LME3月期收盘价3,057美元/吨，LME现货升贴水-22.32美元/吨，LME库存495,725吨，日度变化-2,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价25,910元/吨，基差-75元/吨，前日LME3月期收盘价3,319美元/吨，LME现货升贴水-5.35美元/吨，LME库存110,000吨，日度变化250吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价146,990元/吨，基差-4,420元/吨，前日LME3月期收盘价17,045美元/吨，LME现货升贴水-218.73美元/吨，LME库存286,284吨，日度变化-186吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,095元/吨，基差-125元/吨，前日LME3月期收盘价1,971美元/吨，LME现货升贴水-47.99美元/吨，LME库存205,575吨，日度变化-2,100吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价445,180元/吨，基差-19,750元/吨，前日LME3月期收盘价45,605美元/吨，LME现货升贴水-300.00美元/吨，LME库存7,095吨，日度变化0吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 北方猪价有所反弹涨幅不一 正逢月初部分养殖企业出栏量级缩 猪价下调后部分社会猪源惜售 支撑猪价止跌反弹 屠宰端增量不明显 部分稳部分有增 下周将进入年末供需双增阶段 猪价走势待持续关注 南方市场价格表现不一 多数跌后企稳部分稍涨 月初集团企业出栏节奏减缓 供应压力稍减 但屠宰端订单量无明显增加 部分市场因人员返乡需求减少 需关注企业端出栏量级和消费量 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13350、11220、11635、12230、13170、13090 前2日收盘价分别为13370、11220、11650、12345、13305、13235 涨跌分别为 -20、0、 -15、 -115、 -135、 -145 涨跌幅分别为 -0.15%、0.00%、 -0.13%、 -0.93%、 -1.01%、 -1.10% [2] - 成交量分别为617、52010、46731、8319、8159、3007 持仓量分别为1431、95950、130488、48562、34765、19824 持仓量增减分别为200、 -5767、1355、1538、46、596 [2] - 价差方面 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月现值分别为2130、 -415、 -595、 -940、80、 -260 前值分别为2150、 -430、 -695、 -960、70、 -135 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁的现货价格（元/吨）现值分别为12.89、11.94、12.3、12.4、12.43、12.85 前值分别为12.48、11.92、12.03、11.87、11.94、12.43 涨跌分别为0.41、 -23.86、0.27、0.53、0.49、0.42 [2] 仓单 - 仓单数量前日为0 前两日为426 增减为 -426 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖郑糖主力隔夜延续震荡运行，过剩格局不变，预计短期仍维持震荡走势，在季节性供应压力及增产背景下，预计短期维持低位运行 [4] - 棉花郑棉主力隔夜震荡偏强运行，整体维持强势，受多头资金进场和美元走弱驱动上涨，下游纺织厂节前补库有支撑，但需观察后续需求支撑力度 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖2609、2605、2603合约前日收盘价分别为5222、5207、5225，较前2日收盘价分别下跌42、41、30，涨跌幅分别为 -0.80%、 -0.78%、 -0.57%，持仓量分别为111258、441083、21136，成交量分别为33070、319755、23606，持仓量增减分别为539、 -11054、 -8035 [1] - 11号糖2603、2607、2605合约前日收盘价分别为14.26、13.79、14.13，较前2日收盘价分别持平、下跌0.06、下跌0.06，涨跌幅分别为0.00%、 -0.43%、 -0.42%，持仓量分别为391608、162412、97507，成交量分别为96021、27906、16387，持仓量增减分别为10332、1460、1931 [1] 比价-价差 - SR2605 - SR2509、SR2509 - SR2601、SR2605 - SR2601现值分别为 -18、3、 -15，前值分别为 -7、 -9、 -16 [1] - 11号糖2603 - 2507、11号糖2607 - 2510、11号糖2605 - 2510现值分别为0.47、 -0.34、0.13，前值分别为0.41、 -0.34、0.07 [1] 现货市场 - 白糖柳州、昆明现货价现值分别为5360、5175，前值分别为5380、5190 [1] - 白糖柳州、昆明基差（SR2509）现值分别为135、 -50，前值分别为125、 -65 [1] - 巴西配额内、配额外进口价现值分别为3331、4239，前值分别为3374、4295；泰国配额内、配额外进口价现值分别为3847、4912，前值分别为3878、4952 [1] 库存持仓 - 白糖仓单数量、有效预报总计、仓单 + 预报现值分别为14069、197、14266，前值分别为14119、89、14208 [1] - ICE11号糖非商业多头、空头持仓现值分别为153423、321176，前值分别为143656、322004，多空比现值为0.48，前值为0.45 [1] 行业信息 - 1月关税配额外原糖预报到港0吨 [2] - 截至1月28日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为54艘，此前一周为51艘，等待装运的食糖数量为178.26万吨，此前一周为178.16万吨，其中高等级原糖（VHP）数量为163.03万吨，桑托斯港等待出口的食糖数量为112.35万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为15.59万吨 [2] - 咨询机构StoneX预计2026/27榨季巴西中南部地区食糖产量为4070万吨，较此前预估减少80万吨，乙醇产量为365亿公升，较之前预估增加4亿公升 [2] - 截至2026年1月31日，印度2025/26榨季糖产量达到1950.3万吨，较去年同期增加302.4万吨，增幅18.35%，已开榨糖厂515家，较去年同期增加14家，北方邦产糖551万吨，较去年1月底增长约5%，马哈拉施特拉邦食糖产量已达787.2万吨，较去年同期增长近42%，该邦目前有206家糖厂开榨，去年同期为190家，卡纳塔克邦食糖产量较去年同期增长约15% [3] - 2025/26榨季截至1月31日，印度全国已有18家糖厂停榨，剩余开榨糖厂508家，累计入榨甘蔗21190.4万吨，较去年同期增加2623.4万吨，增幅14.13%，食糖产量达1930.5万吨，较去年同期增加277.5万吨，增幅16.78%，产糖率提升至9.11%，高于去年同期的8.90% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃期货和纯碱期货宽幅震荡 玻璃日融量下降供需逐步修复 纯碱开工率短期反弹但仍有一定存量消化压力 后市市场重点关注房地产产业链在政策支持下的进一步修复 同时需关注未来供给端收缩预期兑现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃（LL&PP）不同月份合约前日收盘价相比前2日收盘价均下跌 涨跌幅在 -1.61%至 -2.59%之间 [2] - LL合约1月、5月、9月成交量分别为397、774451、52753 持仓量分别为591、496426、71069 持仓量增减分别为259、 -7317、 -1440 [2] - PP合约1月、5月、9月成交量分别为1535、634599、53260 持仓量分别为2548、509663、109983 持仓量增减分别为 -153、 -20289、 -1367 [2] - LL合约1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为33、 -41、8 前值分别为81、 -55、 -26 [2] - PP合约1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -46、 -26、72 前值分别为 -23、 -33、56 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2254元/吨、6390元/吨、602美元/吨、5600元/吨、6530元/吨、8700元/吨 前值分别为2321元/吨、6400元/吨、627美元/吨、5600元/吨、6600元/吨、8700元/吨 [2] - 中游方面 LL华东市场、华北市场、华南市场现值分别为6900 - 7250、6700 - 7050、6950 - 7250 前值分别为6900 - 7250、6800 - 7100、7050 - 7300 [2] - PP华东市场、华北市场、华南市场现值分别为6550 - 6700、6600 - 6650、6650 - 6850 前值分别为6650 - 6750、6600 - 6700、6650 - 6850 [2] 消息 - 周五（1月30日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年3月期货结算价每桶65.21美元 比前一交易日下跌0.21美元 跌幅0.32% 交易区间63.64 - 66.11美元 [2] - 伦敦洲际交易所布伦特原油2026年3月期货结算价每桶70.69美元 比前一交易日下跌0.02美元 跌幅0.03% 交易区间69.15 - 70.92美元 [2] 评论及策略 - 玻璃期货宽幅震荡 上周玻璃生产企业库存4927万重箱 环比下降50万重箱 [2] - 纯碱期货宽幅震荡 上周纯碱生产企业库存135.5万吨 环比下降1.5万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年以来股市持续向好，是科技周期共振、政策红利释放、经济复苏向好与海外资金回流等因素共同作用的结果 展望2月，整体仍有望延续阶段性向好格局 2月处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，AI、出海等主线盈利预期明确，消费端季节性复苏与投资项目落地，将进一步增强市场信心 不过春节长假来临，海外资本市场在长假期间可能会出现较大波动，特别是地缘政治等风险，需警惕潜在扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4582.20、4577.40、4540.00、4491.80，涨跌分别为-136.20、-142.20、-167.60、-170.60，涨跌幅分别为-2.89、-3.01、-3.56、-3.66，成交量分别为34422.00、110802.00、33589.00、12595.00，持仓量分别为37542.00、174613.00、75115.00、26611.00，持仓量增减分别为-2648.00、-11760.00、-4210.00、-145.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3003.60、3004.20、2986.00、2963.60，涨跌分别为-70.40、-71.60、-92.40、-90.20，涨跌幅分别为-2.29、-2.33、-3.00、-2.95，成交量分别为16229.00、53829.00、13294.00、5931.00，持仓量分别为16983.00、66246.00、25931.00、10144.00，持仓量增减分别为829.00、-4197.00、-695.00、1001.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7951.00、7903.20、7765.20、7647.00，涨跌分别为-434.60、-475.20、-558.00、-593.00，涨跌幅分别为-5.18、-5.67、-6.70、-7.20，成交量分别为43997.00、151002.00、69294.00、24711.00，持仓量分别为43403.00、153481.00、93095.00、38790.00，持仓量增减分别为-3591.00、-10216.00、-7752.00、869.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7910.00、7871.80、7701.60、7548.60，涨跌分别为-367.80、-387.60、-434.80、-444.40，涨跌幅分别为-4.44、-4.69、-5.34、-5.56，成交量分别为46878.00、173821.00、60249.00、26152.00，持仓量分别为61033.00、194848.00、107833.00、50536.00，持仓量增减分别为2761.00、3050.00、-3441.00、3040.00 [1] - IF下月-IF当月、IH下月-IH当月、IC下月-IC当月、IM下月-IM当月隔月价差现值分别为-4.80、0.60、-47.80、-38.20，前值分别为1.00、5.80、-14.80、-21.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4605.98，涨跌幅-2.13，成交量304.77亿手，总成交金额7259.20亿元 [1] - 上证50指数前值3003.14，涨跌幅-2.07，成交量80.80亿手，总成交金额2081.53亿元 [1] - 中证500指数前值8037.05，涨跌幅-3.98，成交量299.65亿手，总成交金额5460.56亿元 [1] - 中证1000指数前值7975.43，涨跌幅-3.39，成交量308.32亿手，总成交金额4989.41亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2425.08、4419.68、2507.83、6223.45，涨跌幅分别为-4.44%、-7.74%、-0.96%、-1.14% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为20635.83、8053.28、6401.20、3328.35，涨跌幅分别为1.12%、-2.05%、-0.53%、-2.85% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5913.29、2380.41，涨跌幅分别为-3.36%、-0.81% [1] 期现基差 - IF当月-沪深300、IF下月-沪深300、IF下季-沪深300、IF隔季-沪深300前值分别为-23.78、-28.58、-65.98、-114.18，前2日值分别为3.66、4.66、-6.54、-51.34 [1] - IH当月-上证50、IH下月-上证50、IH下季-上证50、IH隔季-上证50前值分别为0.46、1.06、-17.14、-39.54，前2日值分别为1.70、7.50、13.50、-13.30 [1] - IC当月-中证500、IC下月-中证500、IC下季-中证500、IC隔季-中证500前值分别为-86.05、-133.85、-271.85、-390.05，前2日值分别为6.68、-8.12、-70.52、-160.52 [1] - IM当月-中证1000、IM下月-中证1000、IM下季-中证1000、IM隔季-中证1000前值分别为-65.43、-103.63、-273.83、-426.83，前2日值分别为27.54、5.74、-111.06、-258.26 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为4015.75、13824.35、8344.38、3264.11，涨跌幅分别为-2.48%、-2.69%、-2.37%、-2.46% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26775.57、52655.18、6976.44、24806.10，涨跌幅分别为-2.23%、-1.25%、0.54%、1.09% [1] 宏观信息 - 亚太金融市场遭遇“黑色星期一”，美联储政策不确定性引发抛售，韩国综指收盘跌5.26%，印尼综指跌4.88%，盘中均一度触发熔断，日经225指数跌1.25% [2] - A股、港股三大股指均跌超2%，资源股遭遇重挫，国内期货市场大宗商品10多个品种跌停，泰国黄金线上期货一度暂停交易 [2] - 周一国投白银LOF复牌后“一字跌停”，国投瑞银盘后发布公告称，由于国际白银价格极端波动，为避免基金净值虚高，决定参考国际白银价格调整基金估值 [2] - 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作，浦东新区、静安区、徐汇区为首批试点区 [2] - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》，要求建成以首都为核心的世界一流都市圈、先行示范中国式现代化的首善之区，支撑京津冀世界一流城市群建设 [2] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动，涵盖“好吃”“好住”“好行”“好游”“好购”“好玩”六方面内容，活动时间为2月15至23日春节9天假期，旨在打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴 [2] 行业信息 - 1月多个重点城市二手房市场回暖，北京、上海二手房分别成交1.5万套和2.3万套，同比均增超20%，深圳成交0.5万套，环比增16%，同比增7%，杭州成交同环比也明显增长，受市场供应节奏等因素影响，重点城市新房市场相对平淡 [2] - 十部门发文推动低空经济标准体系建设，重点围绕低空航空器、低空基础设施、低空空中交通管理、安全监管和应用场景五大核心领域，建立“四维融合”标准供给体系，要求到2027年体系基本建立 [2] - 国家医保局发布通知明确，今年医保基金监管将实现飞行检查全面覆盖全国所有省份，重点聚焦骨科、肿瘤、检查检验、眼科、口腔、普通外科、神经内科等重点领域 [2] - 强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》将于明年开始实施，标准要求每个车门（不包括背门）应配备机械释放车门外把手和机械释放车门内把手，意味着流行的隐藏式门把手设计将迎来大变革 [2] 股指观点 - 美国三大指数反弹，上一交易日股指大幅回落，有色金属板块领跌，食品饮料板块领涨，市场成交额2.61万亿元 [2] - 1月30日融资余额减少235.43亿元至26986.89亿元 [2]