报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年西部产区天气适宜苹果产量和质量预期好，山东小幅度干旱对产量和质量影响不大，主流机构预计今年苹果产量将大幅增加且质量较好 [6] - 市场担忧新果季仓单制作成本问题，但今年苹果质量好预计制作仓单成本不会特别高 [6] - 今年早熟上市苹果价格明显低于去年，陕西部分地区嘎啦果有炭疽病，市场担忧晚熟富士也有问题，但部分区域质量对整体影响不大，晚熟富士对炭疽病抗性高预计影响不大 [6] - 操作上建议高空低平，考虑苹果技术图形表现相对强势且有资金关注，把震荡区间重心往上移 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分数据分析 - 现货价格方面，富士苹果价格指数今日为114.97，上一交易日为114.12，涨跌0.00；洛川半商品纸袋70今日价格3.40，上一交易日3.40，涨跌0.00；栖霞一、二级纸袋80今日价格3.25，上一交易日3.25，涨跌0.00；6种水果苹果批发价今日6.69，上一交易日6.69，涨跌0.00 [2] - 期货价格方面，AP01今收7321.00，昨收7330.00，涨跌 -9.00；AP05今收7513.00，昨收7501.00，涨跌12.00；AP10今收7372.00，昨收7390.00，涨跌 -18.00；AP01 - AP05今收 -192.00，昨收 -171.00，涨跌 -21.00；AP05 - AP10今收141.00，昨收111.00，涨跌30.00；AP10 - AP01今收51.00，昨收60.00，涨跌 -9.00 [2] - 基差方面，栖霞一、二级纸袋80 - AP01今日价格 -821.00，上一交易日 -830.00，涨跌9.00；栖霞一、二级纸袋80 - AP10今日价格 -872.00，上一交易日 -890.00，涨跌18.00；栖霞一、二级纸袋80 - AP05今日价格 -1013.00，上一交易日 -1001.00，涨跌 -12.00 [2] 第二部分市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年8月20日，全国主产区苹果冷库库存量为41.18万吨，环比上周减少4.43万吨，走货量较少 [3] - 冷库苹果产地主流成交价格基本维持稳定，纸袋嘎啦因货源供应偏紧、好货上色偏慢等因素，部分好货成交价格小幅上涨，批发市场到货增加，出货平缓，价格稳定 [3] - 山东产区主流价格维持稳定，客户采购量少，近期成交不旺，外贸订单不多，中小果需求欠佳，纸袋嘎啦多数果农选择不摘袋，白果及不摘袋果成交价格较低，部分客户采购红果，红果较少且价格低于去年，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价2.5 - 3.0元/斤 [5] - 陕西产区冷库余货不多，多以客商自己发市场为主，近期交易很少，纸袋嘎啦以质论价，受病害影响好货少，洛川地区纸袋嘎啦开始订货，主流成交价格低于去年0.5 - 0.8元/斤 [5] 交易逻辑 - 今年西部产区天气适宜，苹果产量和质量预期好，山东小幅度干旱对产量和质量影响不大，主流机构预计今年苹果产量大幅增加且质量较好 [6] - 市场担忧新果季仓单制作成本问题，但今年苹果质量好预计制作仓单成本不会特别高 [6] - 今年早熟上市苹果价格明显低于去年，陕西部分地区嘎啦果有炭疽病，市场担忧晚熟富士也有问题，但部分区域质量对整体影响不大，晚熟富士对炭疽病抗性高预计影响不大 [6] - 操作上建议高空低平，考虑苹果技术图形表现相对强势且有资金关注，把震荡区间重心往上移 [6] 策略推荐 - 单边：苹果10月合约建议逢高布局空单，高空低平 [7] - 套利：空10月多12月 [8] - 期权：可以考虑卖出宽跨式期权 [8]