报告核心观点 该报告为一份晨报，对联动科技、海天味业、小商品城、快手、绿联科技、温氏股份、科沃斯、潞安环能、申洲国际、零跑汽车、海信视像、中国秦发、新天绿能、富安娜、天味食品、百度集团、水晶光电、特步国际、农夫山泉、北方华创、瑞声科技等21家公司2026年中报业绩进行点评，覆盖电子、食品饮料、商贸零售、传媒、家用电器、农林牧渔、煤炭、纺织服饰、汽车、能源电力等多个行业，核心观点为各公司业绩表现分化，部分公司受益于AI、出海、产品结构升级等实现高增长，部分公司则面临短期压力 研究视点总结 电子行业 - 联动科技：2026H1营收2.23亿元，同比+43.45%；归母净利润0.23亿元，同比+93.20%[5] AI SoC测试机取得关键突破，推出QT-9800EXA液冷数字AI SoC测试机，首个销售订单已落地国内头部车企[6] 功率测试机持续迭代，QT-4100通过中试验证，推出QT-8404D高速功率器件测试系统[7] 预计2026-2028年营收7.42/12.95/19.11亿元，归母净利润1.30/3.21/5.60亿元[8] - 水晶光电：2026H1营收34.78亿元，同比+15.15%；归母净利润5.24亿元，同比+4.73%[51] 消费电子毛利率提升2.48个百分点至32%，汽车电子毛利率提升2.68个百分点至28%[51] - 北方华创：2026H1营收201.61亿元，同比+24.90%；归母净利润33.70亿元，同比+5.05%[56] 刻蚀、薄膜沉积等核心设备持续突破，12英寸PVD设备累计交付量突破千台[56] 预计2026-2028年营收506.35/652.48/810.84亿元，归母净利润83.50/111.07/139.53亿元[57] 食品饮料行业 - 海天味业：26H1营收161.46亿元，同比+6.01%；归母净利润41.90亿元，同比+7.13%[9] 预计2026-2028年归母净利润77.9/87.1/98.6亿元[9] - 天味食品：26H1营收20.28亿元，同比+45.80%；归母净利润3.81亿元，同比+100.40%[47] 预计2026-2028年归母净利润6.9/8.5/10.4亿元[48] - 农夫山泉：2026H1营收297.18亿元，同比+16.0%；归母净利润88.87亿元，同比+16.6%[56] 预计2026-2028年归母净利润182/209/238亿元[56] 商贸零售行业 - 小商品城：26Q2归母净利增11%，数贸生态持续扩容[11] 预计2026-2028年归母净利润48.63/53.83/59.79亿元[11] 传媒行业 - 快手-W：2026Q2营收355亿元，同比+1.4%；non-GAAP净利39亿元，同比-30.3%[11] 可灵AI收入超8.5亿元，同比增超200%[13] 预计2026-2028年收入1385/1498/1629亿元，调整后归母净利85/85/111亿元[13] 家用电器行业 - 绿联科技：26H1营收58.2亿元，同比+50.9%；归母净利润4.3亿元，同比+56.9%[16] 海外收入同比+69.4%至38.88亿元[17] 预计2026-2028年归母净利润9.45/12.25/15.67亿元[18] - 科沃斯：26H1营收103.4亿元，同比+19.2%；归母净利润12.5亿元，同比+27.4%[22] 海外收入同比+44.7%，单Q2海外收入占比达51%[23] 预计2026-2028年归母净利润22.12/26.22/30.60亿元[24] - 海信视像：26H1营收282.4亿元，同比+3.7%；归母净利润12亿元，同比+13%[35] Mini LED收入占比达35%，RGB产品全球销量市占率达47%[36] 预计2026-2028年归母净利润28.02/30.66/32.86亿元[37] 农林牧渔行业 - 温氏股份：2026H1营收467.65亿元，同比-6.24%；归母净利润-43.66亿元[19] 生猪出栏1780.78万头，养殖成本同比降4%[20] 肉鸡出栏约6.3亿只，同比+5.92%[20] 预计2026年归母净利润20.02亿元[21] 煤炭行业 - 潞安环能：2026H1营收150.10亿元，同比+6.68%；归母净利润17.78亿元，同比+31.85%[26] 26Q2商品煤售价646元/吨，同比+31.1%[27] 吨煤毛利291元/吨，同比+49.3%[29] 预计2026-2028年归母净利润39.32/41.96/45.10亿元[29] - 中国秦发：2026H1持续经营业务收益11.79亿元，同比+8.2%；归母溢利2.27亿元，同比+837.0%[38] SDE煤矿原煤产量413.9万吨，同比+102%[38] 预计2026-2028年归母净利润7.81/13.10/17.86亿元[42] 纺织服饰行业 - 申洲国际：2026H1收入同比-5%，归母净利润同比-40%[31] 预计2026-2028年归母净利润45.2/53.5/59.8亿元[32] - 富安娜：2026H1营收11.79亿元，同比+8.09%；归母净利润1.16亿元，同比+9.44%[44] 预计2026-2028年归母净利润3.69/4.13/4.54亿元[44] - 特步国际：2026H1营收67.95亿元，同比-0.6%；归母净利润8.18亿元，同比-10.5%[52] 预计2026-2028年归母净利润11.63/12.83/14.16亿元[53] 汽车行业 - 零跑汽车：26Q2业绩超预期，内销稳健[33] 预计2026-2028年销量105/163/186万辆，归母净利润31/66/86亿元[33] 能源电力行业 - 新天绿能：2026H1营收92.2亿元，同比-15.5%；归母净利润12.8亿元，同比-9.3%[43] 预计2026-2028年归母净利21.08/26.39/29.13亿元[43] 海外行业 - 百度集团-SW：2026Q2营收313亿元，同比-4%[48] 核心AI新业务收入125亿元，同比+25%，收入占比提升至50%[49] 预计2026-2028年收入1266/1322/1415亿元，non-GAAP归母净利119/141/172亿元[50] - 瑞声科技：端侧扩展布局，算力侧开拓液冷及光通信[58] 预计2026-2028年收入350/400/445亿元，归母净利27.3/33.2/37.2亿元[58]