报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 硅市维持供强需弱高库存格局，因电价调整等因素硅价有所回升但空间有限，多晶硅市场呈现政策强预期、行业弱现实博弈格局，短期维持拉锯状态，趋势性行情需实质性利好驱动 [1] 各部分总结 价格数据 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格9200元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价8775元/吨，变动0.00%；基差425元/吨 [1] - N型多晶硅料40.10元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价37645元/吨，变动1.32%；基差2455元/吨 [1] - 不通氧553不同地区平均价格在8650 - 9200元/吨，变动0.00%；通氧553平均价格在9150 - 9450元/吨，变动0.00%；421平均价格在9250 - 9650元/吨，变动0.00% [1] - 多晶硅不同类型现货价格变动0.00%，N型210mm、N型210R硅片价格分别变动0.83%、0.88%，N型183mm变动0.00% [1] - 单晶PERC电池片、组件价格变动0.00%，DMC价格13750元/吨，变动1.85%；107胶价格13950元/吨，变动0.72%；硅油价格15250元/吨，变动0.99% [1] 资讯 - 2026年7月德国净新增太阳能装机约1.83GW，环比提升，前七月累计新增9.38GW，截至7月底总装机达127.38GW；7月新增陆上风电327.7MW、海上风电116.6MW，海上风电累计10.93GW [1] 投资策略 - 工业硅 - 基本面甘肃、宁夏电价上涨，四川部分地区电价上调，西南丰水期低成本优势收缩，上周硅价重心上移，北方个别企业复产，工业硅供给或增加 [1] - 需求端多晶硅企业或小幅增产但幅度有限，有机硅企业减产限产，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限 [1] - 综合来看硅市供强需弱，价格回升空间有限，后续关注硅企开工情况，交易策略为区间操作 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端7月产量环比提升，8月产能缓慢释放，预计月产增至11万吨附近 [1] - 需求端终端抵触高价货物，采购观望，组件端或下调排产，电池片库存分化，海外订单下滑，硅片开工平稳但涨价传导受阻 [1] - 整体呈现政策与现实博弈格局，短期维持拉锯，交易策略为暂时观望 [1]