行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“强于大市(维持)” [5] 核心观点 - 2026年1-7月全国规模以上工业企业利润总额保持较快增长，但增速较1-6月回落 [2][4] - 消费品制造业利润表现延续分化，化纤业利润增速扩大，纺织服装业降幅明显收窄 [3][4] 行业整体数据 - 2026年1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额45,820.6亿元，同比+17.6%，较2026年1-6月回落1.1个百分点 [2] - 2026年7月单月规模以上工业企业利润同比+11.2% [2] - 2026年1-7月，全国规模以上工业企业实现营业收入809,230.7亿元，同比+6.5%，增速与2026年1-6月持平 [2] 细分行业利润表现 - 2026年1-7月，在13个消费品制造大类行业中，4个行业利润同比正增长，9个行业利润同比下滑 [3] - 利润正增长的行业：食品制造业同比+3.3%，纺织业同比+7.9%，造纸和纸制品业同比+27.6%，化学纤维制造业同比+107.7% [3] - 化学纤维制造业利润增速由2026年1-6月的同比+102.0%提升至+107.7%，扩大5.7个百分点 [3] - 纺织服装业利润降幅由2026年1-6月的同比-28.0%收窄至-17.2%，收窄10.8个百分点 [3] - 酒饮料茶制造业利润降幅收窄1.6个百分点 [3] - 皮革毛皮羽毛及制品和制鞋业利润降幅收窄1.0个百分点 [3] - 纺织业利润增速由2026年1-6月的同比+16.6%回落至+7.9%，回落8.7个百分点 [3] - 家具制造业利润降幅由2026年1-6月的同比-52.7%扩大至-58.2%，扩大5.5个百分点 [3] - 文教工美体育娱乐用品制造业利润降幅扩大3.7个百分点 [3] - 木材加工业利润降幅扩大3.2个百分点 [3] - 造纸和纸制品业利润同比+27.6%，较1-6月基本持平 [3] 投资建议方向 - 建议关注商贸零售板块：消费分级时代，潮玩、古法金、国货美妆等情绪消费赛道景气度高企 [4] - 建议关注具备全产业链布局能力、IP资源丰富、渠道布局广泛的潮玩龙头 [4] - 建议关注注重产品设计、运营能力强、品牌势能强、高分红属性的黄金珠宝龙头企业 [4] - 建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头 [4] - 建议关注运动服饰板块：政策支持、健康意识提升、赛事经济等多因素推动运动服饰需求增加 [4] - 建议关注产品力与研发能力强、渠道布局多元化的功能性服饰企业 [4]