评级与目标价调整 - 维持赛峰集团（Safran SA）“Equal - weight”评级，目标价从330欧元上调至373欧元[2][3][4] 财务预测调整 - 上调2026 - 2028年集团销售预测4 - 8%，推进部门上调6 - 12%[2] - 上调调整后息税前利润（adj. EBIT）10 - 11%，预计2026年为68亿欧元，2028年为84亿欧元[2] - 2026年调整后每股收益（adj. EPS）下调7%，2027/2028年上调8 - 10%[2] - 自由现金流（FCF）预测上调10 - 13%[2] 不同情景分析 - 牛市情景目标价从447欧元上调至508欧元，集团收入2025 - 2028年复合年增长率达14%，2028年EBIT利润率扩张至20.9%[2][12][13] - 基础情景目标价从330欧元上调至373欧元，集团收入2025 - 2028年复合年增长率为12%，2028年EBIT利润率扩张至18.9%[2][14] - 熊市情景目标价从211欧元上调至242欧元，集团收入2025 - 2028年复合年增长率仅10%，2028年EBIT利润率收缩至15.9%[2][19][20] 投资驱动与风险 - 投资驱动因素包括售后市场收入增长、发动机交付和利润率等[27] - 上行风险为进一步的股票回购，下行风险包括经济逆风导致的航空需求减弱、飞机退役增加等[23][27]