估值与目标价 - 12个月目标价为3.90澳元，基于2027财年预期市盈率11倍得出，当前股价4.50澳元，有13.3%的下行空间[2][5] 销售与市场趋势 - 2026年下半年澳大利亚销售受中东冲突、高油价和联邦预算对房价影响；7月竞争正常，预计11月关键交易期促销力度大[3] - 2026财年个人电脑类别在销量、平均售价和收入上均实现增长，公司处于市场中高端，下一代人工智能电脑反响强烈[3] - 新西兰各品类表现普遍改善，因烹饪专家竞争对手关闭，家电业务获得市场份额[3] 业务发展 - 澳大利亚引入户外生活、机器人割草机和机器人泳池清洁器等新类别[3] - 加盟商在2026年下半年投资库存，公司为其提供贷款以推出新类别和提前采购内存[3] 风险与机会 - 上行风险包括市场忽略2026年下半年/2027财年盈利下调、税收返还刺激带来超预期销售、消费者更好应对价格通胀、更有效管理成本压力、增值并购或意外资本管理等[2][4] 财务数据 |指标|2025年6月|2026年6月预期|2027年6月预期|2028年6月预期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（澳元百万）|4,315.0|4,553.4|4,567.3|4,801.3| |息税折旧摊销前利润（澳元百万）|975.1|1,038.9|1,041.9|1,114.2| |每股收益（澳元）|0.33|0.36|0.35|0.38| |市盈率（倍）|14.8|12.5|12.8|11.7| |市净率（倍）|1.3|1.1|1.1|1.1| |股息收益率（%）|5.4|6.3|6.1|6.7| |净债务/息税折旧摊销前利润（倍）|2.1|2.0|2.1|2.1|[5] 并购排名 - 并购排名为3，代表被收购可能性低（0%-15%），不影响目标价[5][10]