行业整体表现 - 拉美零售2Q表现承压，中位数营收同比仅增2%，中位数EBITDA同比增1%，促使部分公司下调展望[7][8] - 世界杯影响了2Q的商场客流量，墨西哥折扣店势头持续，智利则受游客流量逆转的不利影响[8] 电商平台情况 - MercadoLibre在拉美电商市场份额持续增长，巴西除外币影响的GMV在2Q同比增长39%，整体营收增长50%，但EBIT下降17%[3] - 当地平台中，巴西Magazine Luiza的线上GMV同比下降12%，Casas Bahia增速放缓至6%；墨西哥Walmex线上GMV同比升至11%[3] 零售公司情况 - 拉美零售趋势普遍受压，8家被覆盖公司EBITDA下降，仅5家有显著增长；巴西零售营收趋势进一步减速至平均同比增长1%[8] - 部分公司调整指引，Walmex、Renner和Liverpool下调指引，Tiendas 3B是例外，上半年销售增长36%，高于指引[10] 公司评级与目标价调整 - 下调Magazine Luiza的目标价至4雷亚尔（之前为6雷亚尔），因利率和线上业务逆风超过门店份额增长；取消Casas Bahia的目标价[4][7]