报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）谨慎偏多，顺丁橡胶（BR）谨慎偏多 [10] 报告的核心观点 - 雨水扰动和上游工厂原料补库支撑原料价格上涨，胶价成本端支撑加强，厄尔尼诺气候信息使市场担忧后期供应受抑制，推动橡胶期货及现货价格上涨，但国内进口及库存基本维持季节性，现实供应影响暂未显现，下游轮胎需求暂无亮点但旺季临近工厂有原料采买需求，随着原料攀升轮胎厂利润压缩需关注下游需求负反馈 [10] - 部分装置检修使顺丁橡胶短期供应压力缓解，下游轮胎需求无亮点但旺季前有原料采购需求，供需宽松格局小幅缓解，上游丁二烯价格走强使顺丁橡胶生产亏损扩大，丁二烯橡胶或继续受支撑 [10] 根据相关目录分别总结 市场要闻与数据 - 期货方面，昨日收盘RU主力合约18965元/吨，较前一日变动 + 25元/吨；NR主力合约15815元/吨，较前一日变动 + 25元/吨；BR主力合约15000元/吨，较前一日变动 + 520元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格18350元/吨，较前一日变动 + 100元/吨；青岛保税区泰混17850元/吨，较前一日变动 + 0元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2380美元/吨，较前一日变动 + 0美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2300美元/吨，较前一日变动 + 0美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14900元/吨，较前一日变动 + 300元/吨；浙江传化BR9000市场价14650元/吨，较前一日变动 + 250元/吨 [1] 市场资讯 - ANRPC 2026年7月报告预测，7月全球天胶产量料降5.2%至132.1万吨，较上月增加6.3%；天胶消费量料增0.8%至129.7万吨，较上月增加0.3%；前7个月，全球天胶累计产量料降2.3%至742.6万吨，累计消费量料降1.6%至875.9万吨 [2] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.1%至1527.9万吨，部分国家有不同变化，如泰国增1.4%、印尼降0.8%等 [2] - 2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨，部分国家有不同变化，如中国增1.2%、泰国降3.5%等 [2] - 2026年7月中国天然橡胶进口量45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%，1 - 7月累计进口数量358.98万吨，累计同比减少0.3% [2] - 2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%；新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%；按条数计算，出口量达42,262万条，同比增长1.7%；1 - 7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5% [3] - 2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1,017.3万辆，同比下降20.3%；7月国内乘用车市场呈现“总量持续承压、环比走弱、结构极致分化”态势，淡季下行特征凸显，行业结构性调整深化 [3] 市场分析 天然橡胶 - 2026 - 08 - 31，RU基差 - 615元/吨（+ 75），RU主力与混合胶价差1115元/吨（+ 25），NR基差328.00元/吨（ - 21.00）；全乳胶18350元/吨（+ 100），混合胶17850元/吨（+ 0），3L现货18550元/吨（+ 0）；STR20报价2380美元/吨（+ 0），全乳胶与3L价差 - 250元/吨（+ 50）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（ - 300） [4] - 原料方面，泰国烟片83.65泰铢/公斤（+ 0.00），泰国胶水78.00泰铢/公斤（+ 0.30），泰国杯胶70.70泰铢/公斤（+ 0.20），泰国胶水 - 杯胶7.30泰铢/公斤（+ 0.10） [5] - 开工率方面，全钢胎开工率为65.08%（+ 0.93%），半钢胎开工率为65.30%（ - 0.51%） [6] - 库存方面，天然橡胶社会库存为627732吨（ - 3791），青岛港天然橡胶库存为1142095吨（ - 11646），RU期货库存为144500吨（ - 390），NR期货库存为12801吨（ - 2218） [6] 顺丁橡胶 - 2026 - 08 - 31，BR基差 - 400元/吨（ - 220），丁二烯中石化出厂价13200元/吨（+ 400），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14900元/吨（+ 300），浙江传化BR9000报价14650元/吨（+ 250），山东民营顺丁橡胶14450元/吨（+ 250），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2711元/吨（ - 76） [7] - 开工率方面，高顺顺丁橡胶开工率为76.85%（ - 0.99%） [8] - 库存方面，顺丁橡胶贸易商库存为5960吨（ - 600），顺丁橡胶企业库存为20550吨（ - 500 ） [9]