报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东地缘局势再度升级推动烯烃价格大幅上涨 能化品风险溢价回归[3] - PE近端检修偏多供应阶段性收紧 下游刚需补库使上中游库存低位去化 但需求端旺季备货不明显 难以形成持续支撑 短期受供应、库存和成本支撑 远月面临供应和需求压力[3] - PP近期供应恢复慢 现货和库存对近端价格有支撑 后期供应压力将提升 同时面临新投产压力 需求端下游开工低位 旺季不明显 成本压制下游利润 补库动力不足 短期受成本和供应支撑[4] - 单边策略谨慎偏多 需警惕地缘溢价回落 跨期和跨品种无策略[5] 根据相关目录总结 聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价为8098元/吨（+378） PP主力合约收盘价为8366元/吨（+378） LL华北现货为8630元/吨（+230） LL华东现货为8750元/吨（+250） PP华东现货为9250元/吨（+100） LL华北基差为532元/吨（-148） LL华东基差为652元/吨（-128） PP华东基差为884元/吨（-278）[1] 生产利润与开工率 - PE开工率为74.8%（+1.6%） PP开工率为69.4%（+0.1%）[1] - PE油制生产利润为305.8元/吨（+81.0） PP油制生产利润为715.8元/吨（+81.0） PDH制PP生产利润为59.6元/吨（-189.9）[1] 聚烯烃非标价差 未提及 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为140.6元/吨（+53.6） PP进口利润为143.7元/吨（+23.9） PP出口利润为-124.7美元/吨（-3.2）[1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为18.5%（+4.8%） PE下游包装膜开工率为48.2%（+2.4%） PP下游塑编开工率为40.4%（+0.1%） PP下游BOPP膜开工率为47.3%（+0.2%）[2] 聚烯烃库存 未提及具体库存数据 仅提到PE上中游库存再度低位去化 库存同比低位[3]